Goldinvestment springt auf 10-Monats-Hoch

Goldinvestitionen nehmen zu, während die Inflation auf Aktien und Anleihen drückt...

Die Nachfrage nach Goldinvestitionen stieg im April auf ein 10-Monats-Hoch, da die Anleihenpreise und die globalen Aktienmärkte fielen, schreibt Adrian Ash von BullionVault.

Der Anstieg der Goldnachfrage im letzten Monat kam zustande, als die Goldpreise ausserhalb des US-Dollars nahe neuer Rekordhöhen waren oder diese erreichten, trotz der Erwartung, dass die Zentralbanken - angeführt von der Federal Reserve - die Zinssätze drastisch anheben werden, um der schlimmsten Inflation seit Jahrzehnten entgegenzuwirken.

Aber die Zentralbanken hinken der Inflation so weit hinterher, dass die realen Renditen von Bargeld und Anleihen noch schlechter sind als in den 1970er Jahren, was die Nachfrage nach Gold als seltenem, greifbarem Wertaufbewahrungsmittel erhöht.

Nach Abzug der Kundenverkäufe kauften BullionVault-Benutzer im April fast eine viertel Tonne Anlagegold, so viel wie seit Juni letzten Jahres nicht mehr.

Zusammen mit den geringen Nettokäufen im März bedeutet dies, dass in den letzten zwei Monaten die Hälfte des Abflusses von einer halben Tonne im Jahr 2022 wieder ausgeglichen wurde, sodass der Gesamtbestand der Kunden auf 47,2 Tonnen gestiegen ist, die in einem Tresor nach Wahl des Kunden in London, New York, Singapur, Toronto oder Zürich gelagert sowie versichert sind und einen Wert von $2,9 Milliarden (£2,3 Mrd., €2,8 Mrd., ¥507 Mrd.) haben.

Die Zahl der Goldkäufer zu Anlagezwecken ging im April zurück und sank um 25,3 % gegenüber dem März, als der Einmarsch Russlands in der Ukraine den schnellsten monatlichen Anstieg der Goldkäufer seit Beginn der Corona-Krise vor zwei Jahren auslöste.

Die Zahl der Verkäufer ging fast doppelt so stark zurück, nämlich um 46,4 % auf den niedrigsten Stand seit Januar.

Der Gold-Investor-Index - ein einzigartiges Maß für die Stimmung privater Investoren, das auf den Daten von BullionVault, der 24-Stunden-Online-Edelmetallbörse, beruht - stieg um 0,3 Punkte auf 54,2 und erreichte damit den höchsten Stand der letzten 7 Monate.

Die Reihe zeigt den Saldo der Nettokäufer gegenüber den Nettoverkäufern in jedem Monat als Anteil aller Besitzer zu Beginn, umgerechnet auf 50.

Die Zahlen von BullionVault ergänzen andere Daten des Gold- und Silbermarktes, da sie die Präferenzen - und nicht die auf Umfragen basierenden "Absichten" - der weltweit grössten Gruppe von selbstverwalteten Goldanlegern widerspiegeln.

Warum sind Goldinvestitionen angesichts höherer Leitzinsen der Zentralbanken so stark, ganz zu schweigen von den steigenden Renditen längerfristiger Anleihen?

Steigende Zinssätze bedeuten natürlich Gegenwind für den Goldpreis, da das Edelmetall keine Erträge abwirft. Doch die Stärke des Dollars im Vorfeld der für diese Woche allgemein erwarteten Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt durch die US-Notenbank verdeckt die Widerstandsfähigkeit des Goldes.

Während die europäischen Aktienmärkte in diesem Jahr bisher 10 % verloren haben, hat Gold sowohl in Euro als auch in Pfund Sterling 10 % zugelegt. Auf bevölkerungsgewichteter Basis hinken die Leitzinsen der Zentralbanken in den G7-Volkswirtschaften der Inflation inzwischen um durchschnittlich 6,3 Prozentpunkte hinterher. Die Goldpreise sind im Jahr 2022 bisher um 7,2 % gestiegen.

Mit anderen Worten: Die Abwertung treibt die Anleger weiterhin dazu, mit Gold zu diversifizieren, während die Inflation auf Währungen, Anleihen und Aktien drückt. Und während der starke US-Dollar die Goldpreise im vergangenen Monat gegenüber dem rekordverdächtigen Monatsdurchschnitt vom März um 0,7 % auf 1934 $ pro Unze nach unten drückte, stieg der Goldpreis sowohl für Euro- als auch für britische Anleger um über 1,2 %.

Die Preise für Goldinvestitionen erreichten mit 1790 € einen neuen Euro-Rekord und lagen für britische Anleger bei durchschnittlich 1496,50 £ und damit nur 3,50 £ unter dem Allzeithoch des Pfund Sterling vom August 2020.

Im Gegensatz zu Gold fiel der Preis für Silber - das zu mehr als der Hälfte (52 %) für industrielle und technologische Zwecke nachgefragt wird, im Gegensatz zu nur 8 % für Gold - im April in allen wichtigen Währungen.

Dies beendete eine Reihe von Gewinnmitnahmen, und der Silber-Investor-Index stieg mit einem Plus von 2,4 Punkten auf ein Viermonatshoch von 53,6 Punkten so schnell wie seit Juni 2021 nicht mehr.

Die Silbernachfrage war ebenfalls positiv und verzeichnete zum ersten Mal seit sechs Monaten Nettokäufe unter den BullionVault-Benutzern. Die Gesamtbestände der Kunden stiegen auf 1.220 Tonnen - fast 6 Tonnen mehr als beim 10-Monats-Tief von Ende März - im Wert von $0,9 Milliarden (£0,7 Mrd., €0,9 Mrd., ¥120 Mrd.).

In der Zwischenzeit zeichnet sich jedoch für alle Anlageklassen die Zinsentscheidung der US-Notenbank am Mittwoch ab, und der schwächere Silberpreis hat sich bereits im Mai zu den 3-Monats-Tiefs für Gold in US-Dollar gesellt.

Die Preise für Goldanlagen in Großbritannien und im Euro-Raum sind jedoch deutlich fester, selbst wenn die Anleihekurse weiter fallen und die Renditen für britische Staatsanleihen (Gilt) in die Höhe treiben, um neuen Käufern den höchsten Nominalzins seit Ende 2015 zu bieten.

Damit liegen die Renditen 10-jähriger Bundesanleihen immer noch fast 7 Prozentpunkte unter den jüngsten deutschen Inflationsdaten, während die britischen Renditen der britischen Inflation um vier Punkte hinterherhinken.

Sparer und Einkommensanleger haben es selten oder nie so schlecht gehabt. Kein Wunder, dass sich immer mehr Menschen dafür entscheiden, Gold, Silber oder andere physische Edelmetalle zu halten.