Gold glänzt, doch Anleger zögern

Die Serie neuer Rekordpreise für Gold zieht eine hohe Zahl neuer Käufer an. Das zeigen die neuesten Daten des weltweit führenden Edelmetallmarktplatzes BullionVault. Gewinnmitnahmen von bestehenden Besitzern gleichen diese Nachfrage jedoch weiterhin aus.

Der unaufhaltsame Bullenmarkt für Gold ist noch lange kein Goldrausch. Die Zuflüsse an neuem Geld sind zwar stark, liegen aber deutlich unter den Anstiegen während der Finanzkrise oder der Corona-Pandemie und werden durch bestehende Anleger ausgeglichen, die sich entscheiden, bei den neuen Rekordhochs von Gold zu verkaufen.

Nachdem der Goldpreis in Euro im August sein fünftes Monatsend-Rekordhoch im Jahr 2025 verzeichnet hatte, stieg die Zahl der in Deutschland ansässigen Personen, die ein neues Konto bei BullionVault eröffneten, um 140,0 Prozent im Vergleich zum Vorjahresmonat und markierte den drittstärksten August für neue deutsche Nutzer in der 20-jährigen Geschichte der Plattform.

Die Goldnachfrage insgesamt, nach Abzug der Verkäufe, war jedoch um 20 Kilogramm negativ. Insgesamt sank die Zahl der deutschen Anleger, die im Laufe des Monats Gold kauften, um 8,7 Prozent auf den niedrigsten Stand seit Dezember, während die Zahl der Verkäufer um 12,1 Prozent auf den höchsten Stand seit Juni stieg.

Zusammen führte dies zu einem Rückgang des Gold-Investor-Index Deutschland (GII DE) um 1,0 Punkte auf 55,0, den niedrigsten Wert seit 7 Monaten.

Jeder Wert über 50,0 signalisiert, dass es im Laufe des Monats mehr Käufer als Verkäufer gab. Der GII Deutschland erreichte im März 2024 aufgrund starker Gewinnmitnahmen einen Tiefststand von 49,3 und im Juni dieses Jahres mit 58,4 den höchsten Stand seit fast drei Jahren.

Obwohl die Verkäufe von Anlegern die neue Nachfrage weiterhin ausgleichen, bleibt das Tempo der Gewinnmitnahmen bei Gold hinter dem Tempo seines Preisanstiegs zurück.

Dadurch steigt der Wert der Bestände privater Anleger immer weiter auf neue Allzeithochs.

BullionVault wurde 2005 gegründet und hat 9 von 10 seiner weltweiten Kunden in Westeuropa und Nordamerika. Die Benutzer verkauften im August weltweit als Gruppe 5 Kilogramm mehr Gold als sie kauften, wodurch die gesamten Kundenbestände auf ein 3-Monats-Tief von knapp unter 44,0 Tonnen sanken.

Das gesamte Gold wird sicher gelagert und versichert am Standort der Wahl des Kunden – London, New York, Singapur, Toronto und (am beliebtesten) Zürich – und stieg auf einen neuen Rekordwert von 4,1 Milliarden €, ein Anstieg von 16,8 Prozent seit Jahresbeginn.

Die Zahl der neu eröffneten BullionVault-Konten stieg im August gegenüber Juli um 6,7 Prozent und lag damit um 13,8 Prozent über dem 12-Monats-Durchschnitt, angeführt vom Vereinigten Königreich (+20,3 %), Deutschland (+16,5 %) und Spanien (+16,5 %).

Die Neuinvestitionen in den USA blieben erneut verhalten und sanken um 14,3 Prozent gegenüber Juli und 27,4 Prozent gegenüber dem 12-Monats-Durchschnitt.

Das mangelnde Interesse der US-Investoren an Gold ist ironisch, wenn man bedenkt, dass Präsident Trump eine so wichtige Rolle bei der Preissteigerung spielt. Aber während Trumps Innen-, Außen- und Handelspolitik eindeutig weitere Zuflüsse von Gold aus Zentralbanken und asiatischen Vermögen unterstützt, sind sie nur ein Teil einer tieferen, langfristigen Spaltung des globalen geopolitischen Systems. Das daraus resultierende Misstrauen und die Unsicherheit dürften weiterhin die Goldpreise stützen und in die Höhe treiben.