Platin-Autokat-Nachfrage aufgrund der Verlangsamung der Elektromobilität "länger höher

Eine weltweite Verlangsamung der Verkäufe von batteriebetriebenen Fahrzeugen bedeutet, dass die Nachfrage der Automobilindustrie nach Platin und Palladium stabil bleibt, so die einhellige Meinung der Experten auf der Platinwoche im Mai dieses Jahres in London, aber die Meinungen über das Potenzial der Wasserstoff-Brennstoffzellentechnologie bleiben geteilt Neben Investitionen, Schmuck und der industriellen Verwendung von Platin werden derzeit 2/5 der jährlichen Endverbrauchernachfrage nach Platin durch Autokatalysatoren zur Reduzierung der Schadstoffemissionen von Verbrennungsmotoren gedeckt. 

 

Diese Nachfrage hat sich trotz des "Dieselskandals" von 2015 gehalten, der den Absatz von Diesel-Pkw beeinträchtigte. Grund dafür waren strengere Emissionsnormen, die eine höhere Metallladung in jedem Autokatalysator erforderten, sowie die Substitution von Platin durch das Schwestermetall Palladium in Benzinsystemen dank des dramatischen Anstiegs der Palladiumpreise im Anschluss an den Dieselskandal, der durch den Einmarsch Russlands in die Ukraine im Jahr 2022 noch beschleunigt wurde. 

 

Mit Blick auf die Zukunft - und angesichts der Tatsache, dass Regierungen weltweit Fristen für das Ende des Verkaufs neuer Verbrennungsmotoren (ICE) zwischen 2040 und 2050 setzen - "wird das künftige Wachstum der PGM-Nachfrage durch Umwelt- und Wasserstoffanwendungen angekurbelt werden", so der neue Angebots- und Nachfragebericht 2024 des Raffinations- und Technologiespezialisten Johnson Matthey (LON:JMAT).

 

Eine stärkere Nachfrage nach Platingruppenmetallen (PGM) hängt davon ab, dass die Angebotsseite der Industrie neue technologische Verwendungsmöglichkeiten findet und entwickelt - ein Problem, mit dem die Produzenten von Basismetallen wie Kupfer, aber auch von Gold oder Silber nicht konfrontiert sind -, stimmt Richard Andrew Stewart, Chief Regional Officer Southern Africa des an der US-Börse notierten Bergbauunternehmens Sibanye Stillwater (JSE:SSW), zu.

 

Die wichtigste Frage unter den Teilnehmern der Platinum Week 2024 in London sei jedoch die nach dem Wachstum der batterieelektrischen Durchdringung des Fahrzeugmarktes.

 

"Wir haben versagt, wenn dies 2025 immer noch die Frage Nr. 1 ist". 

 

Im Vergleich zum unaufhaltsamen Wachstum der letzten zehn Jahre in allen drei großen Automärkten der Welt haben die Verkäufe von batterieelektrischen Fahrzeugen ein Nullwachstum" verzeichnet, sagte Al Bedwell, Direktor für globale Antriebsanalysen bei der Beratungsfirma GlobalData (LON:DATA), der am Dienstagnachmittag vor Mitgliedern des Londoner Platin- und Palladiummarktes auf dem jährlichen Seminar des Handelsverbandes sprach.

 

Nach den Prognosen von GlobalData wird der Absatz von Elektroautos in China bis 2024 nur um 11 % steigen, während die USA weiterhin unter einer "lückenhaften" Ladeinfrastruktur leiden und Europa von der "abrupten Streichung" der staatlichen Subventionen für Neuanschaffungen in Deutschland betroffen ist, so Bedwell.

 

Chart of passenger vehicle battery-electric market growth worldwide. Source: GlobalData

 

"Geht dem Umstieg auf Elektroautos die Kraft aus?", fragt der britische Sender BBC und verweist auf die rückläufigen Verkäufe des an der US-Börse notierten Herstellers Tesla (Nasdaq:TLSA) und die Verlangsamung des Verkaufs von Elektrofahrzeugen beim chinesischen Riesen BYD.

 

"Wir müssen viel mehr Elektroautos kaufen, um die Klimaziele zu erreichen", fährt die BBC fort und zitiert die Internationale Energieagentur, die fordert, dass die Zahl der Elektrofahrzeuge auf den Straßen der Welt in den nächsten zehn Jahren um das Zehnfache steigen soll.

 

Die weltweite Verlangsamung des Absatzwachstums von Elektrofahrzeugen bedeutet, dass "die Automobilnachfrage [nach Platin] durch das Thema Verbrennungsmotoren gestützt wird", so der jüngste Quartalsbericht des World Platinum Investment Council (WPIC) der Bergbauindustrie, "wobei 2024 voraussichtlich das stärkste Jahr für die Automobilnachfrage nach Platin sein wird" - das für Autokatalysatoren benötigt wird, um schädliche Emissionen von Dieselmotoren zu reduzieren, und das zunehmend als Ersatz für Palladium in Benzinmotoren eingesetzt wird - "seit 2017".

 

Darüber hinaus folgte der jüngste Quartalsbericht von WPIC in dieser Woche dem Schritt des Analystenhauses SFA Oxford - das für den deutschen Raffineriekonzern Heraeus berichtet -, die Nachfrage nach Wasserstoff als separaten Posten aus der umfassenderen Kategorie "Sonstige Industrie" in seinen Datentabellen und Prognosen herauszunehmen.

 

Die Gesamtnachfrage in der Industrie wird nach den Prognosen von WPIC, die sich auf Daten des Spezialanalysten Metals Focus stützen, im Jahr 2024 um 15 % sinken und damit den niedrigsten Jahreswert seit dem Covid-Absturz im Jahr 2020 erreichen, da sich die Kapazitätserweiterungen des letzten Jahres in der Chemie- und Glasindustrie 2024 nicht wiederholen werden.

 

Angesichts dieser Rückgänge von 33 % bzw. 25 % ist der prognostizierte Nachfragesprung der Wasserstoffindustrie (ohne Brennstoffzellenfahrzeuge) von 128 % dramatisch. Aber selbst wenn man den Anstieg von 114 % im Jahr 2023 hinzurechnet, wird die diesjährige Gesamtnachfrage aus dem Wasserstoff-Energiesektor voraussichtlich weniger als ein Fünftel des Rückgangs im Jahr 2024 in allen anderen Industriesektoren ausgleichen. 

 

Bedwell von GlobalData bleibt "skeptisch", was die Zukunft von Brennstoffzellen-Pkw angeht, und erklärte den Teilnehmern des LPPM-Seminars am Dienstag, dass aufgrund des sehr geringen Produktionsvolumens im Jahr 2024 wahrscheinlich nur 12.000 FCEVs weltweit hergestellt werden. Der PGM-Raffinerie- und Technologiespezialist Johnson Matthey (LON:JMAT) prognostizierte für das Jahr 2024 einen Anstieg um 50 % auf 15.000 leichte Wasserstoff-Brennstoffzellenfahrzeuge, die jedoch aufgrund fehlender Subventionen und eines anhaltenden Mangels an Wasserstoffbetankungsinfrastrukturen, die die Produktion und den Verkauf zu behindern scheinen, "minimal" bleiben.

 

SFA Oxford geht davon aus, dass die Gesamtplatinnachfrage des Wasserstoffsektors in diesem Jahr "stottert" und gegenüber 2023 - als sich die Nachfrage des Sektors nach den Daten von SFA mehr als verdoppelte - nur um ein Achtel ansteigt und insgesamt weniger als 2,8 Tonnen erreicht.

 

Die eigenen Prognosen von Metals Focus in ihrem PGM Focus gehen für 2024 von einer Gesamtnachfrage nach Wasserstoff von etwa 3,7 Tonnen aus. Dem stehen ein Gesamtangebot von 170 Tonnen aus Minen und weitere 51 Tonnen aus dem Recycling gegenüber.

 

"Das Gesamtangebot setzt einen mehrjährigen Abwärtstrend fort", kommentiert WPIC die Zahlen von Metals Focus, wobei 2024 voraussichtlich das schwächste Jahr in unserer Zeitreihe seit 2013 sein wird". Metals Focus prognostiziert für 2024 ein weiteres "tiefes" Defizit des physischen Platinangebots gegenüber der Nachfrage, das allerdings geringer ausfällt als das Rekorddefizit von 2023. Da die großen Lagerbestände jedoch dazu beitragen, "die Auswirkungen dieses Defizits auszugleichen", wird der Platinpreis im Vergleich zum Vorjahr voraussichtlich unverändert bleiben.

 

Laut Stewart von Sibanye macht die Hälfte der Platingruppenmetallförderung außerhalb Russlands bei den derzeitigen Preisen Verluste. Er glaubt jedoch, dass eine geringere Produktion allein die Preise nicht in die Höhe treiben wird, da der Platinmetallmarkt stattdessen durch den Einsatz von Technologien, die damit verbundene Gesetzgebung und den Konjunkturzyklus bestimmt wird.

 

Während die Goldpreise heute neue Allzeithochs erreichen und Silber in US-Dollar gerechnet das Niveau von 2012 erreicht, wird Platin derzeit zur Hälfte seines Höchststandes von 2008 gehandelt, auch wenn es während der Platinwoche ein Zwölfmonatshoch von über 1000 $ pro Feinunze erreichte. Palladium ist in der Zwischenzeit um 2/3 gegenüber seinen Höchstständen von Neujahr 2022 gefallen.