Prognosen für 2024: Goldpreis $2342, Silber $29
Dienstag, 12/19/2023 16:04
Die Weisheit der BullionVault-Nutzer wird in der letzten Investorenumfrage enthüllt.
Es sieht so aus, als ob alle sagen, dass der Goldpreis im Jahr 2024 weiter steigen wird, schreibt Adrian Ash von BullionVault.
Typischerweise wird der Goldpreis in diesem Jahr neue Höchststände erreichen, da die westlichen Zentralbanken die Zinssätze senken, die Zentralbanken der Schwellenländer weiterhin Rekordmengen an Gold kaufen und die geopolitischen Spannungen zunehmen, wenn sie nicht sogar in einen Konflikt zwischen den Großmächten ausarten.
BullionVault-Benutzer sagen das Gleiche. Sogar noch mehr.
Die Investoren, die an unserer letzten Umfrage teilgenommen haben, sagen im Durchschnitt voraus, dass der Goldpreis in 12 Monaten bei $2342 pro Feinunze liegen wird.
Halbwegs zu optimistisch? Vielleicht.
Aber die meisten BullionVault-Nutzer waren letztes Jahr um diese Zeit ziemlich nahe dran!
Grafik der Goldpreisprognose der BullionVault-Nutzer für 2024. Quelle: BullionVault-Umfrage
Damals notierte der Goldpreis unter $1800 pro Unze.
Im Vergleich zum heutigen Preis von $2025 sieht Ihre Prognose von $2012 also sehr weise aus.
Sie ist sogar noch bemerkenswerter, wenn man bedenkt, vor welch großer Herausforderung der Goldpreis in diesem Jahr stand.
Der Goldpreis ist nämlich in diesem Jahr gestiegen, obwohl die Realzinsen, angeführt von der US-Notenbank, so schnell nach oben gegangen sind wie seit mindestens 1950 nicht mehr.
Dies ist bemerkenswert, da Gold als nicht verzinslicher Vermögenswert in der Regel an Wert verliert, wenn die Zinssätze steigen, vor allem dann, wenn Bargeld in der Bank im Vergleich zur Inflationsrate eine deutlich höhere Rendite abwirft.
Im Jahresdurchschnitt 2023 wird der Leitzins der US-Notenbank um gewaltige 7 Prozentpunkte steigen, wenn man die Inflation berücksichtigt. Das ist sogar noch steiler als die reale Zinserhöhung von 1981, die auferlegt wurde, um die zweistellige Inflation des vorangegangenen Jahrzehnts um den Preis einer tiefen wirtschaftlichen Rezession zu bekämpfen.
Der Anstieg der realen US-Zinsen um 6 Prozentpunkte in jenem Jahr führte dazu, dass der Wert des Goldbarrens um 32 % einbrach, was bis heute ein Rekordwert ist und den größten realen Verlust darstellt, den BullionVault in seiner Analyse von 100 Jahren historischer Daten je verzeichnet hat.
Im Jahr 2023 hingegen stieg der reale Goldpreis im Jahresdurchschnitt um mehr als 3 %.
Grafik des inflationsbereinigten Goldpreises (Basis 2022) im Vergleich zu den realen Zinssätzen der US-Notenbank. Quelle: BullionVault
Wie konnte Gold das Kryptonit der stark gestiegenen Realzinsen überwinden?
Gestützt durch die Nachfrage der privaten Haushalte nach Schmuck, kleinen Barren und Münzen, zeigt der Goldpreis meist eine starke, positive Korrelation mit dem Niveau der privaten Investitionsnachfrage.
Doch im Jahr 2023 wurden die privaten Zuflüsse in Goldbarren durch die rekordhohen nominalen Goldpreise und die höchsten Zinssätze seit zwei Jahrzehnten erdrückt.
Deutschlands ehemals weltweit führende Münz- und Kleinbarrennachfrage ist beispielsweise um 80 % gesunken, wenn man die Verkäufe von Anlegern herausrechnet.
Wer hat also gekauft? Die Zentralbanken.
Der Nettoanstieg der Zentralbankkäufe war fast doppelt so hoch wie der Gesamtrückgang der vom World Gold Council der Bergbauindustrie veröffentlichten Schätzungen.
Die Analyse von BullionVault besagt, dass die Nachfrage der Zentralbanken in diesem Jahr fast ein Drittel des neuen weltweiten Minenangebots ausmachte und damit den höchsten Anteil an der neuen Minenproduktion seit 1963 erreichte.
Damals, als Goldbarren das globale Währungssystem im Rahmen des Bretton-Woods-Abkommens nach dem Zweiten Weltkrieg stützten.
Grafik der Goldnachfrage der Zentralbanken in % der neuen Minenproduktion. Quelle: BullionVault
Im Gegensatz dazu sanken die privaten Investitionen im Jahr 2023 auf nur 25 % des neuen Minenangebots.
Das ist weniger als die Hälfte des Niveaus des Covid-Schocks von 2020 und der niedrigste Anteil seit 2013, als die Goldpreise im schlimmsten Absturz des Edelmetalls seit dem Einbruch in den frühen 1980er Jahren untergingen.
Mit anderen Worten: Das Privatkapital hat auf die neuen Rekordpreise von Gold reagiert, als ob es tatsächlich abstürzen würde. Die Zentralbanken hingegen kaufen Gold, als ob es wieder zum Dreh- und Angelpunkt des globalen Währungssystems geworden wäre.
Die Goldnachfrage der Zentralbanken im Jahr 2023 war sogar noch bemerkenswerter, wenn man sie als Anteil am globalen BIP bewertet: Sie stieg in den letzten 12 Monaten auf 0,07 % und übertraf damit knapp das geschätzte Niveau der Goldkäufe der Zentralbanken im Jahr 2022, den höchsten Anteil an den wirtschaftlichen Ressourcen seit mindestens 1960.
Wird dieser Wechsel von privaten zu staatlichen Goldkäufen die Preise auch im nächsten Jahr stützen und nach oben treiben?
Die Investoren, die an der jüngsten Umfrage von BullionVault teilgenommen haben, glauben dies.
Angebot und Nachfrage, angeführt von den Käufen des öffentlichen Sektors, werden nach Meinung von mehr als 1 von 10 Befragten den grössten Einfluss auf den Preis haben.
Das ist die höchste Zustimmung für diese Kategorie in den 10 Jahren unserer zweimal jährlich durchgeführten Umfrage.
An der Spitze der Antworten steht jedoch mit 25,0 % (gegenüber 33,0 % in unserer Umfrage von Mitte 2023) die "Geldpolitik".
D.h. die Zinssenkungen, die jetzt alle für 2024 vorhersagen, einschließlich der US-Notenbank selbst.
Dicht dahinter? Mit 22,0 % der Stimmen wird der größte Einfluss auf den Goldpreis im nächsten Jahr von "geopolitischen Faktoren" wie dem Krieg zwischen der Hamas und Israel oder Russland und der Ukraine oder den Spannungen zwischen den USA und China in Bezug auf Handel, Technologie oder Taiwan ausgehen.
Das ist ein Anstieg gegenüber 17,3 % in unserer Umfrage von Mitte 2023. Dicht hinter "Geopolitik" folgt "Staatsausgaben (und die Höhe des Staatsdefizits)" mit 20,8 % der Stimmen.
Wenn man alles zusammenzählt, ist "Politik" laut den BullionVault-Nutzern der wichtigste Treiber der Edelmetallpreise im Jahr 2024, sei es bei den Zentralbanken, im Finanzministerium oder im Verteidigungsministerium (und im Angriff).
Was ist mit "Inflation"? Die Inflation, die letztes Jahr noch von fast 1/5 der Befragten als wichtigster Einflussfaktor genannt wurde, ist auf nur noch 9,0% gesunken und hat damit in den Augen der aktiven Edelmetallanleger an Bedeutung verloren.
Die durchschnittliche Prognose der 2.002 BullionVault-Nutzer, die sich ein paar Minuten Zeit genommen haben, um ihre Prognosen in unserer letzten Umfrage mitzuteilen, lautet übrigens, dass Silber nächstes Jahr bei $29 pro Feinunze enden wird. Und das, ohne dass das wertvollere Edelmetall von den Zentralbanken nachgefragt wird, versteht sich.
Das ist zumindest die Prognose der Edelmetallinvestoren für 2024. Die Zeit wird es zeigen, wie sich die nächsten 12 Monate entwickeln!
Die Ergebnisse unserer Umfrage lesen Sie in dieser Tabelle:
RSS Newsfeeds
