Goldpreis sinkt erneut, doch die Zentralbanken kaufen weiterhin in großem Umfang

Die Goldpreise fielen am Mittwoch gegenüber dem Dollar, dem Euro und dem Pfund Sterling auf neue 4-Wochen-Tiefststände, da neue Daten zeigten, dass die Zentralbanken weiterhin das als „sicherer Hafen“ geltende Metall gekauft haben, sich der durch den Iran-Krieg ausgelöste Energiepreisschock jedoch verschärfte.

Da sowohl die USA als auch der Iran die lebenswichtige Straße von Hormus blockieren, lautete die Botschaft eines KI-generierten Bildes von Donald Trump – das ihn mit einem Sturmgewehr vor dem Hintergrund einer vom Krieg verwüsteten Wüste zeigt – in einem Tweet, den der Präsident über Nacht veröffentlichte: „No more Mr. Nice Guy!“

„Der Iran bekommt seine Angelegenheiten nicht auf die Reihe“, sagte Trump. „Sie sollten besser bald zur Vernunft kommen!“

Brent-Rohöl sprang auf über 115 US-Dollar pro Barrel, ein neues 4-Jahres-Hoch, das fast 60 % über dem Stand vom Vorabend der US-amerikanisch-israelischen Angriffe auf den Iran liegt.

Der Goldpreis fiel dagegen auf 4540 US-Dollar pro Feinunze, wodurch sich sein Verlust in dieser Woche bislang auf 3,6 % in US-Dollar bezog und er gegenüber dem stark steigenden „Rohstoff-Dollar“, dem australischen Dollar, ein 5-Wochen-Tief erreichte.

Nachdem offizielle Daten für März zeigten, dass die Zentralbanken zu Beginn dieses Nahostkrieges starke Nettoverkäufer von Gold waren, heißt es im aktuellen vierteljährlichen Angebots- und Nachfragereport des World Gold Council der Bergbauindustrie: „Der Konflikt zwischen dem Iran, den USA und Israel verschärfte das ohnehin schon angespannte geoökonomische Umfeld und führte zu einer höheren Volatilität an den Märkten, einschließlich des Goldmarktes.

„Die anhaltende Goldnachfrage der Zentralbanken vor diesem Hintergrund unterstreicht den weitgehend strategischen Charakter ihrer Käufe und das anhaltende Vertrauen in die Rolle von Gold als Wertanlage in Zeiten der Unsicherheit.“

Unter Verwendung von Daten und Analysen des Fachberaters Metals Focus enthält der heutige „Gold Demand Trends“-Bericht für das 1. Quartal eine Schätzung der Goldnachfrage der Zentralbanken, von der allgemein angenommen wird, dass sie höher ist, als die offiziell gemeldeten Daten des Sektors vermuten lassen.

Obwohl die Goldpreise im Zeitraum Januar bis März mit durchschnittlich fast 4873 US-Dollar pro Unze einen neuen Quartalsrekord erreichten, stuft der Bericht die Nachfrage der Zentralbanken als die siebthöchste 3-Monats-Gesamtnachfrage seit Beginn der Aufzeichnungen ein – mit 243 Tonnen liegt sie gewichtsmäßig etwa 7,8 % über dem vierteljährlichen Durchschnitt der letzten fünf Jahre.

Eine Analyse der bisher verfügbaren offiziellen Daten durch BullionVault zeigt jedoch, dass zwar acht Zentralbanken im ersten Quartal zusammen 63 Tonnen Gold kauften, die Zentralbank der Republik Türkei jedoch 118 Tonnen verkaufte und als Sicherheit belegte, wodurch ihre gesamten Goldbestände – einschließlich der von Geschäftsbanken als Teil ihrer Mindestreserven gehaltenen Goldbarren – zum ersten Mal seit dem dritten Quartal 2023 unter 700 Tonnen sanken.

„An der langfristigen These hat sich nichts geändert“, heißt es in einem Bericht der Terminbörse CME für Bloomberg News über Goldverkäufe der Zentralbanken. „Was sich geändert hat, ist, dass die Krise, auf die sie sich vorbereitet haben, tatsächlich eingetreten ist.“

„Gold ist der liquideste Nicht-Dollar-Vermögenswert, über den sie verfügen. Sie verkaufen es also nicht, weil sie sich in Bezug auf Gold geirrt haben, sondern weil es genau so funktioniert, wie es vorgesehen ist.“

„Die Renditen von Edelmetallen steigen oft, wenn geopolitische Spannungen auftreten“, heißt es im aktuellen Rohstoffmarktbericht und -ausblick der internationalen Kreditgeberin Weltbank.

„[Doch] die rasanten Kursanstiege Anfang 2026 [haben] nachgelassen, als der Konflikt eskalierte. Dieses atypische Muster spiegelt wahrscheinlich eine teilweise Umkehr der Spekulationswelle wider, die die Edelmetallmärkte in den letzten Monaten erfasst hatte, und verlängert eine Phase außergewöhnlicher Volatilität.“

Da der Goldpreis am Mittwoch erneut nachgab, fiel der Preis für das industriell nützlichere Silber – für das derzeit keine Nachfrage seitens der Zentralbanken gemeldet wird – unterdessen zum ersten Mal seit drei Wochen unter 72 US-Dollar pro Feinunze, was einem Rückgang von 4,1 % gegenüber der Londoner Referenzauktion vom vergangenen Freitag entspricht.