Gold und Silber steigen, da neue Trump-Zölle das „Chaos“ verschlimmern und das „düstere“ US-Haushaltsdefizit verschärfen

Die Gold- und Silberpreise stiegen am Montag auf ein Drei-Wochen-Hoch, da die globalen Aktienmärkte aufgrund neuer Unsicherheiten hinsichtlich der US-Handels-, Steuer- und Staatsdefizitpolitik nachgaben, nachdem der Oberste Gerichtshof am späten Freitagabend die von Präsident Donald Trump eingeführten Importzölle für unzulässig erklärt hatte, schreibt Atsuko Whitehouse von BullionVault.

Nachdem Trump im Jahr 2025 Handelszölle mit einem laut einer Studie der Yale University insgesamt effektiven Satz von 16,9 % eingeführt und ausgehandelt hatte, kritisierte er die „lächerliche, schlecht formulierte und außerordentlich antiamerikanische Entscheidung” des Gerichts und kündigte am Wochenende vorübergehende Zollsätze von zunächst 10 % und dann 15 % an.

Der Spotpreis für Gold stieg am späten Freitag nach der Entscheidung des Obersten Gerichtshofs um 1,0 % und legte am Montag im frühen Handel um bis zu 1,3 % zu, bevor er um 30 Dollar zurückging und bei 5176 Dollar pro Feinunze lag.

Damit erreichte das „sichere Hafen”-Metall immer noch seinen höchsten Stand seit dem historischen Rekordhoch des Goldpreises Ende Januar.

Der Preis für Silber, in erster Linie ein Industriemetall, stieg unterdessen um bis zu 3,9 % auf ein Zwei-Wochen-Hoch von 87,84 USD pro Feinunze und setzte damit den Anstieg vom späten Freitag um 3,6 % fort, bevor er 1 USD wieder abgab.

„Mit dem heutigen Urteil des Obersten Gerichtshofs, das die Illegalität der Notfallzölle von Präsident Trump bestätigt, wird das Land nun etwa 2 Billionen Dollar tiefer in den Schulden stecken“, sagte Maya MacGuineas, Präsidentin des Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB), am Freitag.

„Wir befinden uns in einer düsteren finanziellen Lage, und diese hat sich gerade noch verschlimmert.“

Das Haushaltsdefizit der US-Bundesregierung für das Geschäftsjahr 2026 belief sich Ende Januar auf 600 Milliarden Dollar und lag damit um ein Fünftel unter dem Wert des Vorjahres, was auf höhere Einkommenssteuereinnahmen und Trumps Inanspruchnahme von Notstandsbefugnissen zur Verhängung von IEEPA-Zöllen während seines ersten Jahres im Weißen Haus zurückzuführen ist.

„Die Unsicherheit hinsichtlich der Zölle kehrt zurück und die finanzpolitische Entwicklung der USA wird chaotischer und unattraktiver“, sagt Nicky Shiels, Leiter der Metallstrategie bei der Schweizer Raffinerie- und Finanzgruppe MKS Pamp, und verweist auf die negativen finanzpolitischen Auswirkungen des „One, Big, Beautiful Bill Act“, die nicht mehr durch „bedeutende Zolleinnahmen“ aus dem IEEPA ausgeglichen werden.

„Das ist mittel- bis langfristig positiv für Gold.“

Die Entscheidung des Obersten Gerichtshofs gefährdet laut dem Penn-Wharton-Budgetmodell der University of Pennsylvania auch die Rückerstattung von über 175 Milliarden US-Dollar an Einnahmen des Finanzministeriums.

„Die Zollentscheidung hat das Potenzial, die direkt aus den Zöllen resultierenden Inflationssorgen zu zerstreuen und der Fed mehr Spielraum für Zinssenkungen zu geben“, sagt Blake Gwinn, Leiter der US-Zinsstrategie bei der kanadischen Bank RBC Capital Markets.

„[Aber] dieser Faktor ist für den Markt weniger wichtig als die potenziellen Auswirkungen auf das Defizit und die Erleichterung, die das Urteil für Unternehmen mit sich bringt.“

Daten, die am vergangenen Freitag vor der Entscheidung des Obersten Gerichtshofs der USA zu Trumps Zöllen veröffentlicht wurden, zeigten, dass sich das Wachstum des US-BIP im vierten Quartal 2025 auf annualisiert 1,4 % verlangsamte, während die Kerninflation des PCE – die von der Fed bevorzugte Messgröße für die Lebenshaltungskosten – im Jahresvergleich wieder auf 3,0 % anstieg.

Hochrangige US-Beamte, darunter Handelsbeauftragter Jamieson Greer, signalisierten am Wochenende, dass die Entscheidung des Obersten Gerichtshofs bereits ausgehandelte Vereinbarungen nicht aufheben werde.

Aber „reines Zollchaos seitens der US-Regierung“, sagt Bernd Lange, Vorsitzender des Handelsausschusses des Europäischen Parlaments, und schlägt vor, die Arbeiten zur Ratifizierung des Turnberry-Abkommens der Europäischen Union, das letzten Sommer auf Trumps Golfplatz in Schottland geschlossen wurde, auszusetzen.

„Niemand kann das mehr nachvollziehen – es gibt nur noch offene Fragen und wachsende Unsicherheit für die EU und andere Handelspartner der USA.”

Der Goldpreis in Euro und britischen Pfund stieg heute um bis zu 0,9 % auf ein 3-Wochen-Hoch von über 4376 € bzw. 3827 £ pro Feinunze, bevor er wieder nachgab.

Kupfer und Nickel erreichten ein Wochenhoch, während Rohöl auf ein neues 6-Monats-Hoch von über 72 USD pro Barrel der europäischen Referenzsorte Brent stieg, nachdem Militärdrohnen aus der Ukraine die wichtige Pumpstation Kaleykino der Transneft-Pipeline angegriffen hatten, wodurch die Lieferungen von russischem Öl an die Kreml-freundlichen EU-Mitgliedstaaten Ungarn und Slowakei beeinträchtigt wurden.

Trump wird am Dienstag vor dem Kongress über seine neue Zollpolitik sprechen.