Einbruch des Goldpreises
Dienstag, 11/23/2021 16:14
Der Goldpreis ist am Dienstag im asiatischen und Londoner Handel erneut eingebrochen und hat damit den gestrigen Einbruch nach der Nachricht, dass Jerome Powell weiterhin Vorsitzender der US-Notenbank bleiben wird, fortgesetzt und ein 3-Wochentief von unter $1.785 pro Unze erreicht.
Der US-Dollar gab gegenüber den anderen wichtigen Währungen der Welt von seinem am Montag erreichten 16-Monatshoch nach, während die globalen Aktienmärkte zum dritten Mal in Folge schwächelten, nachdem der MSCI World Index am Montag auf einem 3-Wochentief geschlossen hatte.
Rohöl der Sorte WTI erholte sich zwischenzeitlich von einem 2-Monatstief unter $75,50 je Barrel, obwohl Präsident Biden erklärte, die USA würden 50 Millionen Barrel aus ihrer strategischen Erdölreserve freigeben, um das Angebot auf dem Markt zu erhöhen und die Preise zu senken. Diese Maßnahme wurde gemeinsam mit China, Indien, Japan, Südkorea und dem Vereinigten Königreich ergriffen, die alle auf dem Klimagipfel COP26 in diesem Monat Zusagen zur Reduzierung des Verbrauchs fossiler Brennstoffe gemacht hatten.
Wie der Goldpreis sank auch der Silberpreis am Dienstag erneut, nachdem die weltweiten PMI-Umfragen für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor in diesem Monat ein rasches Wachstum angezeigt hatten, und lag am Ende um $2 pro Unze unter dem 3-Monatshoch der letzten Woche von $25,40.
Da das Weiße Haus Biden Powell gegenüber der "etwas weniger enthusiastischen" Lael Brainard bevorzugt, die nun für den stellvertretenden Vorsitz der Fed nominiert wurde, hat der Goldpreis $90 pro Unze von seinem 5-Monatshoch verloren, das er am vergangenen Dienstag erreicht hatte, nachdem bekannt wurde, dass die schlimmste US-Verbraucherpreisinflation seit drei Jahrzehnten die Realzinsen für Bankguthaben auf neue Rekordtiefs getrieben hatte.
Das ist der schnellste einwöchige Rückgang seit Mitte Juni.
"Einbrüche sollten genutzt werden", heißt es in einem Handelskommentar der Schweizer Raffinerie- und Finanzgruppe MKS Pamp.
"Dies ist einer der am optimistischen makroökonomischen Hintergründe für Gold, da die Kombination von Powell als Vorsitzender und Brainard als stellvertretende Vorsitzende immer noch eine unglaublich dovishe Führungsspitze ist.“
"Aber Algos (z.B. vorprogrammierte Handelsbots) handeln nicht mit längerfristigen Ansichten, und die anhaltende Aufregung angesichts eines unaufhaltsamen Anstiegs des US-Dollars und der US-Renditen übt unangemessenen Druck auf die Edelmetallpreise (und andere Rohstoffe) aus."
Die Renditen von US-Staatsanleihen mit 10 Jahren Laufzeit- ein Maßstab für die Kreditkosten in der größten Volkswirtschaft der Welt - stiegen gestern um 9 Basispunkte, der schnellste Anstieg seit fast zwei Wochen.
Die Renditen inflationsgeschützter TIPS-Anleihen stiegen sogar noch schneller, nämlich von minus 1,11% auf minus 0,98% für Anleihen mit 10 Jahren Laufzeit, was den schnellsten Anstieg innerhalb eines Tages seit Ende Februar darstellt.
Da die TIPS Renditen die Aussichten für die Realzinsen auf Bargeld widerspiegeln, weisen sie in der Regel eine stark negative Korrelation mit dem Goldpreis auf.
Im Jahr 2021 lag diese Korrelation bisher bei durchschnittlich 36,3% des R-Quadrat-Koeffizienten, gegenüber 32,8% in den drei vorangegangenen Jahren.
Mit einer VPI-Inflation von 6,2% - der höchsten seit 1990 - und einem Leitzins von 0,1% "Wir wissen, dass eine hohe Inflation die Familien belastet", so Powell am Montag in einer Rede, die er zusammen mit Brainard und Biden hielt, nachdem der Präsident sie für die Leitung der Fed im Jahr 2022 nominiert hatte.
"Wir werden unsere Instrumente einsetzen, um die Wirtschaft zu unterstützen - einen starken Arbeitsmarkt zu bilden - und um zu verhindern, dass sich eine höhere Inflation verfestigt."
"Die arbeitenden Amerikaner in den Mittelpunkt meiner Bemühungen zu stellen", fügte Brainard hinzu, "bedeutet, die Inflation in einer Zeit zu senken, in der sich die Menschen auf ihre Arbeitsplätze konzentrieren und darauf, wie lange ihre Gehaltsschecks reichen werden."
Wie Powell hat auch Brainard den Inflationsschub des Jahres 2021 wiederholt als "vorübergehend" bezeichnet und davor gewarnt, die Geldpolitik zu früh zu straffen, wenn die Covid-Krise zurückgeht.
Powell veranlasste die Fed Ende 2018, den Tagesgeldsatz zum ersten Mal seit 2005, kurz vor dem Immobiliencrash und der globalen Finanzkrise, über das Inflationstempo - damals 1, % pro Jahr - anzuheben.
Sechs Monate später zeigten die US-Zinssätze eine "Umkehrung der Renditekurve", wobei die längerfristigen Kreditkosten unter die kurzfristigen Zinssätze fielen und eine Rezession ankündigten, fast 12 Monate vor der Covid-Krise Amerika erreichte.
Bei Spekulationen auf US-Zinsfutures-Kontrakte stehen die Chancen, dass die Fed ihren Leitzins bis Ende Mai nächsten Jahres bei 0,1% belässt, nun gleich, während sie noch Mitte September bei 100% lagen.
Die Wahrscheinlichkeit, dass es bis Juni nächsten Jahres zu keiner Änderung kommt, ist laut dem FedWatch-Tool der Derivatebörse CME von über 80% zu Beginn des letzten Monats auf nur noch 1:5 gesunken.
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