China kauft Gold mit Rekordpreis, aber Indiens Nachfrage sinkt
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Wie Indien verbietet auch China weiterhin die Ausfuhr von Goldbarren, was bedeutet, dass die inländischen Preise stark von den internationalen Preisen abweichen können, wenn Angebot und Nachfrage im Inland aus dem Gleichgewicht geraten.
In den letzten zehn Jahren hat dies dazu geführt, dass die Shanghai-Prämie - d. h. die Differenz zwischen den chinesischen Großhandelspreisen für Gold und den von Händlern in London notierten Preisen - in zwei Dritteln der Fälle auf Monats-, Quartals- und Zwölfmonatsbasis entgegengesetzt zu den weltweiten Goldpreisen gestiegen oder gefallen ist.
Da jedoch die weltweiten Goldpreise in US-Dollar in diesem Monat stark gestiegen sind und in vielen anderen Währungen neue Rekordhöhen erreicht haben, ist der Shanghaier Goldpreis in chinesischen Yuan noch schneller gestiegen und hat am Montag mit 446 Yen pro Gramm ein neues Allzeithoch erreicht, so dass die Shanghaier Prämie im März bisher um 12 % über dem Durchschnitt des Vormonats liegt und einen Anreiz von mehr als 30 $ pro Unze für neue Goldeinfuhren bietet.
Grafik der Shanghaier Goldprämie (links) im Vergleich zum weltweiten Goldpreis in US-Dollar pro Unze. Quelle: BullionVault
Die Prämien in Indien sind dagegen zu einem tiefen Abschlag gegenüber den Londoner Notierungen zurückgekehrt, da der lokale Kurs - einschließlich 15 % Einfuhrzoll und GST-Verkaufssteuer, die darauf abzielt, die Nachfrage der privaten Haushalte nach Gold abzuschrecken - ebenfalls neue Rekorde aufstellt und zum ersten Mal die Marke von 60.000 ₹ pro 10 Gramm überschritten hat.
Die Preise der Händler lagen bereits vor dem weltweiten Goldpreisanstieg in dieser Woche rund 20 $ unter den Anlandungskosten für neue Importe. Dies geht aus Daten des Spezialisten Metals Focus hervor, dem führenden Anbieter von Edelmetallmarktdaten und -analysen, der jetzt sein zehnjähriges Bestehen als unabhängiges Beratungsunternehmen feiert.
Nach Angaben von Juwelieren, die von der Economic Times zitiert werden, sind die Goldkäufe der Verbraucher im März um 40 % zurückgegangen. Der Anstieg des Goldpreises auf ein neues Rekordhoch kommt zu einem "ungünstigen Zeitpunkt" im Vorfeld der Fest- und Hochzeitssaison, die im April beginnt.
Die steigenden Preise des letzten Jahres und die hohen Einfuhrzölle - die darauf abzielen, die Nachfrage der privaten Haushalte in Indien zu dämpfen, das so gut wie keine einheimische Minenproduktion hat - führten dazu, dass die Goldimporte in den zehn Monaten bis Februar um 29,7 % zurückgingen, verglichen mit dem gleichen Zeitraum des Steuerjahres 2021-22, wie aus den Daten des Handelsförderungsrates des Landes hervorgeht.
Separate Daten aus der Schweiz besagten am Dienstag, dass der Preisrückgang des letzten Monats - der im März aufgrund des US-Bankencrashs im Silicon Valley und der "Schrotflinten"-Übernahme der Schweizer Bank Credit Suisse durch die UBS mehr als umgekehrt wurde - dann einen starken Aufschwung erlebte, wobei die Exporte aus Europas wichtigstem Raffineriezentrum nach Indien seit Januar um das Achtfache auf 25,6 Tonnen anstiegen, so viel wie seit letztem September nicht mehr, dem Vorabend des wichtigen Goldkaufs zum Diwali-Fest.
Die Schweizer Goldexporte nach China verdoppelten sich im vergangenen Monat gegenüber dem Januar und erreichten fast 58 Tonnen, was einem Anstieg von 63,1 % gegenüber Februar letzten Jahres entspricht.
"Die Nachfrage nach Gold ist nach wie vor vorhanden", obwohl der Goldpreis in Yuan in diesem Monat bisher um 6,2 % gestiegen ist, zitiert die South China Morning Post den Analysten Wang Qi von der Maklerfirma Guosheng Securities, der darauf hinweist, dass "geopolitische Risiken und Panikstimmung" angesichts der plötzlichen Angst vor westlichen Banken "die Nachfrage gedämpft haben".
Frühere Anstiege der weltweiten Goldpreise führten dazu, dass die chinesischen Inlandspreise im Vergleich dazu stark fielen, was dazu führte, dass der übliche Aufschlag für in Shanghai gelandete Goldbarren zu einem Abschlag gegenüber den Londoner Notierungen führte. Am spektakulärsten war dies während der Corona-Lockdowns und des Schocks im Jahr 2020, als der Goldpreisabschlag in Schanghai laut den vom World Gold Council der Bergbauindustrie zusammengestellten und veröffentlichten Daten einen Rekordwert von 120 US-Dollar pro Unze erreichte.
Nebenan in Indien bedeutet dieser jüngste Preisanstieg, dass die Verkäufe bestehender Verbraucherbestände im Jahresvergleich um 25 % gestiegen sind, zitieren Presseberichte heute Händler und Raffinerien, was dazu beiträgt, dass die Inlandspreise weiter unter die weltweiten Notierungen fallen, da das Angebot die Nachfrage übersteigt.
"Nach dem Preisanstieg haben die Verkäufe von Altgold stark zugenommen", sagt der Raffineriemanager und frühere Vizepräsident des indischen Verbands der Goldraffinerien und Münzprägeanstalten James Jose.
"In Südindien tauschen einige ihr altes Gold gegen neues ein, während andere Bargeld gegen Gold eintauschen.
Was die Nachfrage der Zentralbanken anbelangt, so hat die chinesische Volksbank offiziellen Angaben zufolge im Jahr 2022 62 Tonnen zugelegt, während die indische Zentralbank 33 Tonnen gekauft hat. Doch während die PBoC in diesem Jahr weiter Gold gekauft hat - im Januar und Februar kamen weitere 40 Tonnen hinzu, so dass sie nun insgesamt 2.050 Tonnen hält - hat sich die RBI zurückgehalten und ihre Goldreserven bei 787 Tonnen belassen, da der Umfang und der Wert ihrer breiteren Devisenbestände abnimmt.
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