Goldpreis setzt PMI-Zuwächse fort, aber Anleiherenditen erholen sich, Fed bleibt bei „längerfristig höher“
Donnerstag, 8/24/2023 14:14
Der GOLDPREIS hielt am Donnerstagmittag an den gestrigen starken Zuwächsen im Londoner Handel fest und stieg von einem neuen 2-Wochen-Hoch über 1920 $ um 5 $ pro Feinunze, ...
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...da gemischte US-Wirtschaftsdaten auf die gestrige schockierende Schwäche bei Umfragen zur weltweiten Aktivität im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor folgten.
Die US-Aufträge für langlebige Güter gingen stärker zurück, als die Analysten aufgrund der Juli-Daten erwartet hatten, aber die Zahl der Neuanträge auf Arbeitslosenunterstützung belief sich letzte Woche auf nur 230.000 – ein 5-Jahrzehnt-Tief, als es Ende 2019 erreicht wurde.
Die weltweiten Aktienmärkte blieben unterdessen insgesamt unverändert, da ein kleiner Rückgang in Europa einen Anstieg an den asiatischen Börsen ausglich, nachdem New York über Nacht ein starkes Ergebnis erzielt hatte, nachdem der Mikrochiphersteller Nvidia (Nasdaq: NVDA) die optimistischen Prognosen der Wall Street für die Quartalsgewinne übertroffen und ein jährliches Wachstum von 170 % prognostiziert hatte Verkäufe Ende 2023.
Die Kurse westlicher Staatsanleihen stabilisierten sich nach der gestrigen steilen Erholung – angetrieben durch schlechte PMI-Konjunkturumfragen in Europa, Großbritannien und den USA für August – und ließen die längerfristigen Kreditkosten von den plötzlichen 2-Wochen-Tiefstständen am Mittwoch steigen.
Obwohl die Renditen deutscher Bundesanleihen immer noch unter dem 12-Jahres-Hoch vom März sowie dem 11-Jahres-Hoch der französischen OATs der letzten Woche und den 15-Jahres-Höchstzinsen der britischen Gilts liegen, bleibt der Aufwärtstrend der Kreditkosten im Jahr 2023 durch die Bewegungen dieser Woche bislang intakt.
Diagramm der Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen, letzte 12 Monate. Quelle: Trading Economics
„Der globale Trend der PMI-Schwäche steht im Einklang mit einem Rückgang der Anleiherenditen auf breiter Front“, heißt es in einer Strategiemitteilung des Schweizer Goldveredlers und Finanzkonzerns MKS Pamp, „da die ‚Short-Bond-Blase‘ unter Druck gerät.“
Doch im Vorfeld der morgigen Grundsatzrede von US-Notenbankchef Jerome Powell in Jackson Hole wird „ein Satz US-PMI-Daten wahrscheinlich nicht das Narrativ der Fed ändern, dass die Inflation für längere Zeit höher ist“ – mit dem Ziel, die Inflation wieder auf das 2-Prozent-Ziel zu senken.
Mit Blick auf die Zukunft besagen Daten der CME-Derivatebörse, dass etwas mehr als 1 von 10 Wetten auf Juli 2024 nun dazu führen, dass die Fed ihren Tagesgeld-Zielzins im Laufe des nächsten Jahres beibehält oder anhebt, von unter 1 zu 20 bei dieser Punkt letzten Monat.
Der Konsens prognostiziert laut dem FedWatch-Tool der CME einen Zinssatz von 4,85 %, was einen ganzen halben Prozentpunkt unter der aktuellen Rendite 12-monatiger Schatzanweisungen liegt.
Trotz der gestrigen großen Bewegung des Goldpreises blieb der riesige goldgedeckte ETF, der GLD, am Mittwoch erneut in seiner Größe unverändert und beendete den Tag auf dem niedrigsten Stand seit Januar 2020, dem Vorabend der globalen Covid-Pandemie.
Im Gegensatz dazu verzeichnete der Gold-ETF Nr. 2 der IAU die ersten Zuflüsse seit zwei Wochen und wuchs um 0,2 % gegenüber der kleinsten Größe seit Mai 2020.
„Ein Anstieg der ETF-Goldkäufe“, heißt es in einer Mitteilung von Analysten der Schweizer Bank und des Edelmetallmarktvermittlers UBS, „kommt typischerweise kurz vor einem Zinssenkungszyklus in den USA vor – der Zeitpunkt, zu dem wir davon ausgehen, wird bis dahin klarer sein.“ Jahresende, da wir mehr Daten erhalten und die Fed-Entscheidungen hinter uns liegen.
„Gold hat sich in der Vergangenheit auch dann gut entwickelt, wenn der USD nachgab, und wir sehen in den nächsten 6 bis 12 Monaten eine weitere Runde der Dollarschwäche.“
Der Dollar erholte sich heute von seinem gestrigen 2,5-Monats-Hoch gegenüber den übrigen Hauptwährungen der Welt, wodurch der handelsgewichtete Dollar-Index um 4,3 % niedriger ausfiel als um diese Zeit im letzten Jahr, aber 3,7 % über dem 15-Monats-Tief von Anfang Juli.
Dies trug dazu bei, dass der britische Goldpreis in Pfund pro Unze über 1.510 £ blieb, während der europäische Goldpreis erneut 1.770 € erreichte, bevor er wieder auf 5 € pro Unze fiel.
Silber weitete seine Gewinne in der Zwischenzeit aus und erreichte den höchsten Stand seit drei Wochen und erreichte einen Höchststand von über 24,30 $ pro Feinunze, bevor es um 10 Cent zurückging.
Dadurch blieb das Gold/Silber-Verhältnis – ein einfaches Maß, das den relativen Wert der beiden ehemals monetären Metalle misst – den zweiten Tag in Folge unter 80, nachdem es am Mittwoch auf 79,0 gefallen war, den günstigsten Wert für „sicheren Hafen“ Gold gemessen an mehr industriell nutzbares Silber seit dem 2. August.
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