Gold und Silber fallen im Zuge des Trump-Tarifs“ EFP-Ausbruchs
Die Preise für GOLD und SILBER fielen am Dienstag in London erneut und erreichten im Vorfeld der morgigen Entscheidung der US-Notenbank über die Dollar-Zinssätze ein- bzw. zweiwöchige Tiefststände. Der „Ausbruch“ der New Yorker Futures-Preise schwächte sich trotz der anhaltenden Befürchtungen über die Auswirkungen der Verhängung pauschaler Handelszölle auf alle Importe in die USA, einschließlich Goldbarren, durch Donald Trump weiter ab, wenn er nächsten Monat ins Weiße Haus zurückkehrt.
Der Goldpreis fiel dann auf 2635 $ und der Silberpreis auf 30,30 $ pro Feinunze zurück, nachdem neue US-Daten besagten, dass die Einzelhandelsumsätze in der größten Volkswirtschaft der Welt die Prognosen der Analysten für den letzten Monat übertrafen, allerdings nur dank eines sprunghaften Anstiegs bei den Autokonzernen, da Händler und Importeure sich beeilen, Lieferungen vor Trumps Wiedereinführung zu buchen.
„Das Thema Zölle ist in letzter Zeit in aller Munde“, heißt es in einer Notiz der Goldmarktanalystin Rhona O'Connell vom Broker StoneX. ‚Die Drohung des designierten Präsidenten Trump, Zölle auf Importe aus Mexiko und Kanada zu erheben, weitet sich auf die Befürchtung von Zöllen auf Gold und Silber im weiteren Sinne aus‘.
„Wenn Gold und Silber von [Trumps] Zöllen betroffen sind“, sagt Jonathan Butler, Leiter der Geschäftsentwicklung der Edelmetallhandelsabteilung des japanischen Mischkonzerns Mitsubishi, “könnte es extrem teuer werden, Gold und Silber zu importieren und an den Terminbörsen zu liefern.
Ein Zoll von 10 % würde eine „Prämie“ von fast 300 $ bzw. 3 $ auf Gold und Silber bedeuten.
Die Diskussion über dieses Risiko führte in der vergangenen Woche zu einem sprunghaften Anstieg der EFP-Kurse - der Kosten für einen „Exchange for Physical“-Kontrakt, der von Händlern in New York benötigt wird, um das Risiko der Beschaffung von Edelmetallen für die Abwicklung des Gold-Futures-Kontrakts eines Kunden zu decken - als der Abstand zwischen den Londoner Spot-Notierungen und dem aktivsten New Yorker Futures-Kontrakt am Mittwoch auf 60 $ pro Unze anstieg.
Das war der größte Abstand zwischen den NyLon-Notierungen seit dem Stand von 120 $, der erreicht wurde, als das Vereinigte Königreich Ende März 2020 eine Zollsperre verhängte, und der Anstieg „schlug auf den Kassapreis durch und löste die Rallye der letzten Woche aus“, so O'Connell, obwohl ihrer Ansicht nach „Zölle auf beide Metalle, insbesondere Gold, unwahrscheinlich sind“.
Der Comex-Goldpreis für Februar - der derzeit aktivste Gold-Futures-Kontrakt an der New Yorker Terminbörse CME - lag heute um 17 $ pro Feinunze über den Londoner Spot-Notierungen für Goldbarren, was deutlich über der typischen Spanne liegt, aber weniger als ein Drittel des Anstiegs der letzten Woche beträgt.
„Es ist verständlich, dass einige Händler - oder ihre Risikoverantwortlichen (wie es während der Pandemie der Fall war) - jede Möglichkeit ausschließen wollen, von den Auswirkungen betroffen zu sein“, sagt O'Connell von StoneX.
Während Trumps Zölle die amerikanischen Handelspartner weiterhin verängstigen, bleibt der Markt relativ gelassen, was die Aussichten auf weitere Verwerfungen angeht“, sagt Butler von Mitsubishi, denn “die Situation ist ganz anders als beim letzten Mal im März 2020, als es eine weit verbreitete Panik um die Verfügbarkeit von Gold für auslaufende Comex-Kontrakte gab, da die Schweizer Raffinerien wegen der Pandemie geschlossen und viele internationale Flüge ausgesetzt worden waren.
„Diesmal arbeiten die Raffinerien normal, die Flüge zwischen London und New York verlaufen planmäßig (Gold und PGMs werden normalerweise über den Atlantik geflogen) und die Comex-Bestände sind gesund.“
Die Besorgnis über Trumps Zölle, die die chinesischen Exportverkäufe im letzten Monat in den Ruin trieben, führte zu einem sprunghaften Anstieg der Investitionen und anderer Kapitalabflüsse aus der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt auf einen Rekordwert von 45 Milliarden Dollar, wie neue Daten der Pekinger Devisenaufsichtsbehörde heute zeigen.
„Es ist nicht die beste Zeit, um ein Vakuum zu haben“, sagte die Premierministerin von Alberta und wichtige Kritikerin von Justin Trudeau, Danielle Smith, über den kanadischen Premierminister, nachdem seine Finanzministerin Chrystia Freeland - die vor der Amtseinführung im Januar 2025 mit dem Team Trump verhandelte - über Nacht gekündigt hatte, weil Trudeau ihre Warnungen ignoriert hatte, dass große staatliche Ausgabenpläne höhere Kreditkosten und einen schwächeren kanadischen Dollar riskieren, wenn neue US-Handelszölle eingeführt werden.
Mit Blick auf die Zukunft bleiben „potenzielle Störungen durch Trumps Zölle und die allgemeine wirtschaftliche und politische Unsicherheit ein wichtiger unterstützender Faktor für den Edelmetallkomplex, während wir uns dem Jahr 2025 nähern“, sagt Butler von Mitsubishi, „und das Potenzial für Volatilität ist hoch... inmitten der saisonalen Verlangsamung des Handelsvolumens“.