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Devisenhandel: Goldpreis divergiert in Dollar, Euro und Pfund, da die Inflation "garantiert" fallen wird

Die Währungsumrechnungen bestimmten am Donnerstag die Entwicklung der Goldbarrenpreise, wobei der Goldpreis in Dollar stieg, in Euro stabil blieb, in britischen Pfund jedoch zurückfiel.

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Mit $ 1881 pro Unze - einem Achtmonatshoch in US-Dollar, das Anfang Januar erreicht worden war, und etwa $ 20 über dem Tiefstand vom Montagmorgen - wurde Goldbarren für den Londoner Handel um 4,0 % unter dem Höchststand vom letzten Donnerstag bei $ 1960 gehandelt, der auf die weithin erwartete Anhebung der US-Zinssätze um einen Viertelpunkt durch die Federal Reserve folgte.
 
Da der Dollar am Devisenmarkt jedoch nachgab, verharrte der Euro-Goldpreis zwischenzeitlich bei 1747 € pro Unze, was dem damaligen Rekordhoch des Edelmetalls aus der ersten Welle der Kovid-Krise im Sommer 2020 entsprach, aber immer noch 8,1 % unter dem neuen Allzeithoch des Spotmarktes von 1902 € im März letzten Jahres lag, das erreicht wurde, nachdem Russland seine anhaltende Invasion in der Ukraine begann.
 
Im Gegensatz dazu sank der Goldpreis für das britische Pfund heute um 0,6 % und fiel um 10 £ auf 1546 £, nachdem Beamte der Bank of England den Gesetzgebern im Parlament versichert hatten, dass die Inflation, die sich auf einem Vier-Jahres-Hoch befindet, im Jahr 2023 "fast garantiert" von ihrem derzeitigen zweistelligen Tempo stark zurückgehen wird.
 
"Ich glaube, wir haben die Kurve gekriegt", sagte der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, vor den Abgeordneten des Sonderausschusses für das Finanzministerium und verwies auf die "starken Abwärtskräfte auf die Inflation", die in erster Linie auf den Rückgang der Energiepreise im Jahresvergleich nach dem Russland-Ukraine-Konflikt im vergangenen Winter zurückzuführen seien.
 
Bailey, der den Leitzins erst vor einer Woche um 0,5 Prozentpunkte angehoben hatte, fügte jedoch hinzu, dass er "immer noch über die anhaltende Inflation besorgt" sei.
 
In der vergangenen Woche erreichte der britische Goldpreis in Pfund pro Unze mit einem Höchststand von 1592 Pfund pro Unze als einzige der wichtigsten Währungen außer der indischen Rupie ein neues Allzeithoch.

 
Grafik des britischen Goldpreises in Pfund pro Unze. Quelle: BullionVault
 
Wir prognostizieren nicht nur einen Rückgang des Dollarkurses im Laufe des Jahres 2023, sondern glauben auch, dass es offensichtlich wird, dass die Inflation schneller sinkt, als viele glauben, und dass die Engpässe in der Lieferkette weiter nachlassen werden", sagt der Analyst Kieran Tompkins von der Beratungsfirma Capital Economics in der diesjährigen LBMA-Prognoseumfrage und prognostiziert einen Anstieg des Jahresdurchschnittspreises für Gold um 3,9% auf 1870 $.
 
Noch näher an der Konsensprognose der Umfrage von 1860 $: "Die Erwartungen einer Rezession, einer immer noch hohen Inflation und einer Verlangsamung der geldpolitischen Straffung durch die Fed werden den Goldpreis im Laufe des Jahres voraussichtlich stützen", sagt Rohit Savant von der New Yorker Beratungsfirma CPM Group, der das Ergebnis von 1800 $ im Jahresdurchschnitt 2022 um 10 $ verfehlte.
 
"Die größte Stärke der Preise wird wahrscheinlich im vierten Quartal des Jahres auftreten, wenn sich die Zentralbanken darauf vorbereiten, ihre Politik möglicherweise zu ändern, falls die Wirtschaftslage dies rechtfertigt."
 
Die Prämien für in Shanghai gelandetes Gold, die über die Londoner Notierungen hinausgehen, stiegen heute auf über 15 $ pro Unze - fast das Doppelte des typischen Anreizes für neue Importe in das Edelmetall-Verbraucherland Nr. 1 -, da sich sowohl der Yuan-Goldpreis als auch der Yuan/Dollar-Wechselkurs von den gestrigen Einmonatstiefs erholten.
 
"Die Preisentwicklung und Anekdoten aus dem Handel deuten auf umfangreiche Käufe aus dem offiziellen Sektor Chinas hin", sagt Paul Wong, Stratege beim Rohstoffinvestment- und Vermögensverwaltungsunternehmen Sprott, mit Blick auf die starken Goldgewinne im Januar.
 
"Diese Nachfrage könnte von einer Kombination aus der People's Bank of China, zentralbanknahen Einrichtungen oder Staatsbanken stammen."
 
Im gesamten Jahr 2022 standen den sichtbaren Goldlieferungen nach China in Höhe von etwa 350 Tonnen keine sichtbare Goldnachfrage gegenüber, so ein spezialisierter Analyst im vergangenen Monat.
 
Nachdem die Volksbank für November und Dezember jeweils einen Zuwachs von 30 Tonnen gemeldet hatte - die erste derartige Meldung seit 2018 - fügte sie ihren Goldreserven im Januar weitere 15 Tonnen Gold hinzu, wie aus den am Dienstag veröffentlichten neuen Daten hervorgeht.
 
Steigende Anleihepreise sorgten dafür, dass sich die längerfristigen westlichen Kreditkosten am Donnerstag von ihrem Anstieg nach den Zinserhöhungen der US-Notenbank, der Eurozone und der britischen BoE in der vergangenen Woche erholten, wobei die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen nach dem Anstieg vom Dienstag auf ein 1-Monats-Hoch wieder um fast 10 Basispunkte auf 3,58 % zurückgingen.
 
Die globalen Aktienmärkte legten zusammen mit den Anleihekursen ebenfalls zu, während Rohstoffe nachgaben - allen voran Rohöl, das von seinen einwöchigen Höchstständen zurückfiel, nachdem die Daten der EIA zu den US-Lagerbeständen den Zahlen des API widersprachen, die einen starken Aufbau der verfügbaren Bestände zeigten.

Adrian Ash ist Head of Research / Leiter der Forschungsabteilung bei BullionVault, der weltweit führenden Handelsplattform für physische Gold- und Silberbarren. Zuvor war er Redaktionsleiter bei Fleet Street Publications und City-Korrespondent für das Daily Reckoning. Er ist u.a. regelmäßiger Autor für Forbes und BBC. Außerdem ist seine Meinung als Goldmarkt-Experte bei renommierten Medien und Finanzdienstleistern wie der Financial Times, The Economist, Bloomberg und dem Stern gefragt.

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