Gold taucht unter $2500, da die „Rezessionswarnung“ der Renditekurve endet

Der GOLDPREIS sank am Mittwoch unter die Marke von $ 2500 pro Feinunze, während der Dollar zusammen mit den weltweiten Aktienkursen anstieg, nachdem der Markt für US-Schatzanleihen eine rekordverdächtige Zeitspanne einer inversen Renditekurve beendet hatte.

 
Während die jährliche Rendite, die Käufern von 10-jährigen US-Staatsanleihen geboten wird, heute wieder über der Rendite von 2-jährigen Anleihen lag, endete der Abstand am Dienstagabend bei Null, womit eine ununterbrochene 25-monatige Phase endete, in der die Rendite von 2-jährigen Anleihen über der von 10-jährigen lag.
 
In der Regel bieten längerfristige Anleihen eine höhere Rendite, und eine Null- oder umgekehrte Renditekurve deutet darauf hin, dass die Zentralbanken in naher Zukunft die Tagesgeldzinsen senken müssen. Sie ging jeder der letzten 6 Rezessionen in den USA voraus.
 
Diese Konjunkturabschwünge - gekennzeichnet durch die vertikalen grauen Balken im nachstehenden Diagramm - fielen jedoch mit einer Versteilerung der 10-2-Renditekurve zusammen, die sich nicht mehr umkehrte und anstieg, was eng mit der Arbeitslosenquote einherging.
 

 
„Amerikas Rezessionssignale blinken rot. Glauben Sie ihnen nicht“, lautet eine Schlagzeile in der neuesten Ausgabe des Economist.
 
Aber „die zweijährigen Renditen liegen derzeit unter 4 % gegenüber der Federal Funds Rate von 5,5 %“, so die Analyse der Beratungsfirma SFA Oxford für den deutschen Edelmetallverarbeitungs- und Technologiekonzern Heraeus, „was darauf hindeutet, dass die nächsten Zinssenkungen der Fed bereits in den Geldmärkten eingepreist sind.
 
„Mit dem jüngsten Anstieg des Goldpreises auf ein Rekordhoch von über 2500 $ sind diese Zinssenkungen „vielleicht auch in den Edelmetallmärkten eingepreist“.
 
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Die enorme Korrektur der US-Beschäftigungszahlen in der vergangenen Woche nach unten - die ursprünglich für die 12 Monate bis März gemeldeten Daten wurden um insgesamt 0,8 Millionen Stellen gekürzt - war „ein weiterer Indikator dafür, dass eine Rezession bevorsteht“, so ein Stratege eines US-Terminmaklers, der vorhersagt, dass die Fed auf ihrer Sitzung im nächsten Monat die Zinssätze „weiter als erwartet“ senken wird.
 
Nach Angaben der Terminbörse CME wird die US-Notenbank ihren Leitzins bis Weihnachten um 100 Basispunkte auf 4,34 % senken, so der Konsens am Terminmarkt.
 
Während der Goldpreis auf ein Vier-Sitzungs-Tief von $2498 je Feinunze fiel, erholte sich der Dollar am Mittwoch am Devisenmarkt weiter von den 13-Monats-Tiefs der vergangenen Woche, während Kupfer von seinem gestrigen Fünf-Wochen-Hoch zurückfiel, nachdem der australische Bergbaukonzern BHP Group (LON: BHP) seine Prognose für das diesjährige Nachfragewachstum in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt, China, gesenkt hatte.
 
Der Rohölpreis halbierte seinen Anstieg von den 3-Wochen-Tiefstständen, die er nach der Nachricht von der Schließung der Ölfelder im Westen Libyens durch die Regierung des drittgrößten afrikanischen Ölproduzenten erreicht hatte, und notierte im bisherigen Jahresverlauf 6,5% höher.
 
In Dollar gerechnet hat Gold im Jahr 2024 bis heute 21,5 % zugelegt. Damit übertrifft es die Aktienmärkte der reichen Welt (+15,2 %), den Nasdaq 100 Index der US-Tech-Aktien (+18,4 %) und den S&P ex-Information Technology Index (+13,9 %), liegt aber hinter dem Silberpreis - der seit Silvester um 25,7 % höher notiert - sowie der sogenannten Kryptowährung Bitcoin (+35,7 %) und dem KI-Chiphersteller Nvidia (Nasdaq: NVDA), der vor dem mit Spannung erwarteten Quartalsbericht heute Abend im Jahr 2024 bisher um 166,4 % gestiegen ist.
 
„Die Wall Street erwartet, dass der Gewinn pro Aktie von Nvidia im Jahresvergleich um 137 % steigen wird“, heißt es in einer Notiz auf Fool.com, aber “eine Gewinnüberschreitung scheint wahrscheinlich, da das Unternehmen die Konsensgewinnschätzung in 14 der letzten 16 Quartale übertroffen hat.“