Gold fällt unter Kupfer als Top-Anlage für 2025, da die Risikobereitschaft steigt
Freitag, 6/27/2025 16:12
Der Goldpreis sank am Freitag und verlor fast 6,5 % gegenüber dem Rekordhoch von 3500 USD Mitte April, da risikoreiche Anlagen zulegten, angeführt von den westlichen Aktienmärkten, die neue Allzeithochs im MSCI World Index erreichten.
Die Kupferpreise deuteten auf eine Verknappung des weltweiten Angebots im Vorfeld der Überprüfung der US-Handelszölle in der nächsten Woche hin, während der US-Dollar trotz eines Anstiegs der US-Inflationsdaten erneut fiel.
Da Präsident Trump offenbar die Ernennung eines „Schattenchefs” bei der Fed vorbereitet und den Nachfolger von „Mr. Too Late... schrecklich...dumm...sehr niedriger IQ” Jerome Powell lange vor Ablauf der Amtszeit des derzeitigen Vorsitzenden im Mai nächsten Jahres, und die Wetten auf die US-Zinsen zum Jahresende wurden etwas nach oben auf 3,73 % korrigiert, deutlich unter der jüngsten Prognose der Fed von 3,90 %, die in den Wirtschaftsprognosen der letzten Woche wiederholt wurde.
Gold fiel unterdessen auf ein 4-Wochen-Tief und verlor 1,4 % im Tagesverlauf, um bei der Londoner Goldauktion um 15 Uhr bei etwa 3272 Dollar pro Feinunze zu notieren, obwohl der Dollar gegenüber den anderen führenden Währungen der reichen Welt auf ein neues 4-Jahres-Tief auf seinem DXY-Index sank.
Dies trug dazu bei, den Goldpreis in Euro auf 2780 € zu drücken, was einem Rückgang von 8,4 % gegenüber dem Rekordstand vom Mitte April entspricht, der Anfang Februar ein neues Allzeithoch erreicht hatte.
Der britische Goldpreis in Pfund pro Unze sank ebenfalls, da der Dollar gegenüber dem Pfund Sterling fiel und zum ersten Mal seit sechs Wochen unter 2375 £ fiel – und nun 9,0 % unter dem Höchststand von Mitte April liegt –, der ebenfalls ein neues Allzeithoch im Februar war.
Mit dem Ende des ersten Halbjahres 2025 am Montag fiel Gold heute hinter Kupfer zurück und war damit die Anlageklasse mit der besten Performance in den letzten sechs Monaten, mit einem Anstieg von 24,3 % seit Silvester gegenüber einem Anstieg von 25,0 % für Kupfer in US-Dollar.
Der New Yorker S&P500-Index für US-Aktien notierte weniger als 5,0 % höher, europäische Aktien legten in US-Dollar um 8,4 % zu, während Rohöl 8,2 % verlor.
Das industriell nutzbare Silber ist im Jahr 2025 bisher um 23,8 % gestiegen, während Palladium nun um 24,7 % zugelegt hat – drei Viertel davon im Juni – und Platin um 47,6 % gestiegen ist.
„Mit dem Abkommen zwischen dem Iran und Israel, dem Handelsabkommen zwischen China und den USA und der Streichung von Section 899 des Big Beautiful Act“, so eine Makroanalyse der französischen Investmentbank Natixis, „verflüchtigen sich diese Woche nacheinander politische, geopolitische und kommerzielle Risiken, was die Risikobereitschaft aufrechterhält.
Der einzige Nachteil ist die makroökonomische Unsicherheit – Wachstum, Inflation, Geldpolitik –, die insbesondere in den USA angesichts der bereits hohen Bewertungen risikoreicher Anlagen weiterhin hoch ist.“
Die Leasingraten für Platin auf dem Londoner Edelmetallmarkt blieben am Freitag mit 13,5 % auf einem historisch hohen Niveau, obwohl sie gegenüber den neuen Allzeithochs von Mitte Juni um 9 Prozentpunkte gesunken sind.
Die US-Lagerbestände an Basismetall Kupfer – wegen seiner Bedeutung für die globale Wirtschaftstätigkeit manchmal auch als „Metall mit Doktortitel“ bezeichnet – sind nun seit 15 Wochen in Folge gewachsen, wie Ole Hansen, Spread-Betting-Analyst bei der Saxo Bank, feststellt. Sie sind mittlerweile größer als die Lagerbestände aller Lagerhäuser der London Metal Exchange (LME) und der Shanghai Futures Exchange (SHFE) zusammen.
„Da die USA weniger als 8 % der weltweiten Kupfernachfrage ausmachen“, so Hansen, „unterstreicht diese Verschiebung die zunehmende Verknappung außerhalb der USA, wo Zölle und Handelsströme das Marktgleichgewicht zunehmend verzerren.“
Der Ölpreis stieg heute zum dritten Mal in Folge und erreichte Mitte Juni ein Zweimonatshoch, lag aber immer noch 16,1 % unter dem am Montagmorgen erreichten Fünfmonatshoch, nachdem er innerhalb von nur zwei Tagen um mehr als ein Fünftel eingebrochen war, nachdem die USA Teherans Nuklearanlagen bombardiert hatten und Präsident Trump einen Waffenstillstand zwischen dem Iran und Israel verkündet hatte.
Die neuen Inflationsdaten vom heutigen Tag zeigen, dass der von der Federal Reserve bevorzugte Kern-PCE-Index im letzten Monat um einen Punkt auf 2,7 % pro Jahr gestiegen ist, nachdem er im April ein Vierjahrestief erreicht hatte.
Trotz der höheren Basis für die von Präsident Trump verhängten US-Handelszölle übertraf das Handelsdefizit der USA im Mai die Prognosen der Analysten und lag mit mehr als 96 Milliarden Dollar um fast ein Zehntel höher.
Die von Trump gesetzte Frist bis zum 8. Juli für die Wiedereinführung zusätzlicher Zölle auf wichtige US-Handelspartner sei „nicht kritisch”, sagte die Pressesprecherin des Weißen Hauses, Karoline Leavitt, über Nacht.
„Vielleicht könnte sie verlängert werden, aber das ist eine Entscheidung, die der Präsident treffen muss.”
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