Breakeven-Inflation springt an und stützt Goldpreis vor Powell und Arbeitsmarktdaten

Der GOLDPREIS gab am Montag etwas nach, nachdem er zum ersten Mal seit sechs Wochen wieder gestiegen war. Steigende Breakeven-Inflationserwartungen drückten den Realzins am Anleihemarkt nach unten, und die Händler warteten auf die Aussage des Vorsitzenden der Federal Reserve Jerome Powell vor dem Kongress sowie auf den jüngsten US-Arbeitsmarktbericht, schreibt Atsuko Whitehouse von BullionVault.

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Der Spot-Goldpreis sank um 0,3 % auf $1851 pro Unze, nachdem er an der international anerkannten Londoner Tages-Goldpreis-Benchmark den ersten wöchentlichen Anstieg seit Ende Januar verzeichnet hatte.
 
Der Dollar-Index - ein Maß für den Wert der US-Währung im Vergleich zu ihren wichtigsten Konkurrenten - stieg um 0,1 %, nachdem der Greenback - also der US-Dollar - ebenfalls ein sechswöchiges Muster durchbrochen hatte und in der vergangenen Woche von seinem Höchststand seit Neujahr zurückgegangen war.
 
"Gold erholte sich letzte Woche stark, nachdem der Markt begonnen hatte, eine höhere langfristige Inflation einzupreisen und damit die eigenen Ziele der [Fed] in Frage zu stellen", heißt es in der jüngsten Notiz des Strategieteams der Derivateplattform Saxo Bank.
 
Die von den Anleihemärkten implizierte sogenannte Breakeven-Inflationsrate für das nächste Jahrzehnt stieg am Freitag mit 2,52 % pro Jahr auf den höchsten Stand seit vier Monaten, was einem Anstieg von 16 Basispunkten gegenüber dem Beginn der letzten Woche entspricht und am Montag auf 2,48 % zurückging.
 
Die Goldpreise entwickelten sich ab 2021 stark parallel zu diesem Breakeven-Satz und erreichten ihren Höhepunkt in der Nähe des Allzeithochs von $ 2075 pro Unze, als die implizite 10-jährige Inflation aufgrund der Nachricht vom Einmarsch Russlands in die Ukraine im letzten Frühjahr einen Rekordwert von über 3,0 % pro Jahr erreichte.

 
Grafik der 10-jährigen US-Breakeven-Inflationsrate im Vergleich zum Goldpreis in Dollar. Quelle: BullionVault
 
"Während der Rückgang der 10-jährigen US-Renditen für Unterstützung sorgte", heißt es in der Saxo-Mitteilung weiter, die auf die typischerweise starke umgekehrte Korrelation des Goldpreises mit dem sogenannten "Realzins" auf inflationsgeschützte Staatsanleihen hinweist, war es die Entwicklung der Breakeven-Inflation, die in dieser Woche gestiegen und die realen Renditen gesunken sind, die die Erholung des Goldpreises unterstützte.
 
Die realisierte Inflation auf der von der Fed bevorzugten Messgröße des PCE-Kerns ist von ihren Höchstständen von Mitte 2022 bei etwa 5,2 % gesunken und lag im Januar bei 4,7 %, stieg aber gegenüber dem Dezember an.
 
Wenn die Inflations- und Arbeitsmarktdaten weiterhin besser ausfallen als erwartet, müssen die Zinssätze steigen und dann auch bleiben, sagte Mary Daly, Präsidentin der Fed von San Francisco, am Samstag.
 
Am kommenden Freitag wird das Bureau of Labor Statistics den Bericht über die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft für den Monat Februar vorlegen, und am Mittwoch folgt der ADP-Bericht für den privaten Sektor.
 
Der Fed-Vorsitzende Powell wird am Dienstag mit seiner halbjährlichen Anhörung vor dem Kongress über die Geldpolitik beginnen, bevor an diesem Wochenende die Sperrfrist für öffentliche Kommentare im Vorfeld der am 22. März anstehenden geldpolitischen Entscheidung beginnt.
 
Die größte Einzelwahrscheinlichkeit für die Fed-Sitzung im März ist immer noch eine weitere kleine Zinserhöhung um 25 Basispunkte, so die vom FedWatch-Tool der CME erfassten Wetten. Aber fast 30 % der Prognosen gehen jetzt von einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte aus, während es vor einem Monat nur 3 % waren.
 
"Es ist sehr wahrscheinlich, dass wir die Zinssätze um 50 Basispunkte anheben werden", sagte die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, der spanischen Zeitung El Correo am Samstag auf die Frage, was auf der Sitzung der 19 Länder umfassenden Währungsunion in der kommenden Woche geschehen werde.
 
Die Gesamtinflation in der Eurozone hat sich im Jahr bis Februar weniger als erwartet auf 8,5 % verlangsamt, und die Kerninflation - ohne Treibstoff und Nahrungsmittel - erreichte einen neuen Rekordwert von 5,6 %, wie aus den am Donnerstag von Eurostat veröffentlichten Daten hervorgeht.  
Der Goldpreis in Euro sank heute um 0,4 % auf 1739 € pro Unze, da die Einheitswährung am Devisenmarkt gegenüber dem Dollar an Wert gewann, während der britische Goldpreis in Pfund pro Unze gegenüber dem Dreiwochenhoch unverändert bei 1541 £ blieb.
 
Der Preis für Silber, das fast 60 % seiner jährlichen Nachfrage aus der Industrie bezieht, sank am Montagmorgen um 0,7 % auf $ 21,13 je Unze.  
 
Platin, das zu zwei Dritteln von der Industrie nachgefragt wird, vor allem für Autokatalysatoren, fiel unterdessen um 1,4 % auf $969 pro Unze, und Palladium, das zu mehr als 4/5 in Autokatalysatoren zur Verringerung der Kohlenstoffemissionen von Benzinmotoren eingesetzt wird, fiel um 2,5 % auf $1420 pro Unze.