Fehlende US-Arbeitsplätze lassen Gold sinken, -2% für die Woche auf Rekordschnelle vs. TIPS-Realzinsen

 Der GOLDPREIS sank am Freitag und verlor in der Woche fast 2 % in US-Dollar und erreichte im Vergleich zu allen wichtigen Währungen 1-Monats-Tiefststände, obwohl die plötzliche und überraschende Schwäche der US-Arbeitsmarkt-, Lohn- und Dienstleistungszahlen die Kreditkosten und die realen Zinssätze stark nach unten trieb.

 
Die Aktienmärkte zogen mit den Anleihekursen mit, da die Händler wieder darauf setzten, dass die US-Notenbank im September mit der Senkung der Zinssätze beginnen und bis Jahresende eine weitere Senkung vornehmen wird.
 
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Dies führte dazu, dass die Rendite inflationsgeschützter Staatsanleihen auf 2,17 % pro Jahr fiel und damit den niedrigsten Realzins seit dem Allzeithoch des Goldpreises bei über 2.400 $ vor drei Wochen erreichte, als der Iran Israel als Vergeltung für die Tötung hochrangiger Kommandeure des Korps der Islamischen Revolutionsgarden in Syrien mit Drohnen und Raketen angriff.
 
Doch anstatt zu steigen, als die TIPS-Renditen zurückgingen - wie es ihrer langfristigen historischen Beziehung entspricht -, sank der Goldpreis heute auf 2277 $ pro Feinunze und damit auf den niedrigsten Stand seit dem 5. April im Spotmarkthandel.
 
Damit verlängerte sich die Rekordserie positiver Parallelbewegungen des Goldpreises zur Entwicklung der Realzinsen, die Ende März begann und im letzten Monat zu einem neuen Rekordhoch des Goldpreises führte, obwohl die inflationsbereinigten Kreditkosten stiegen.
 

 
Auf einer rollierenden 1-Monats-Basis über die letzten 2 Jahrzehnte hat der tägliche Goldpreis eine typische Korrelation mit den inflationsgeschützten Treasury-Raten von -0,45 auf dem "r"-Koeffizienten.
 
Diese Zahl würde +1,00 lauten, wenn sie sich im Gleichschritt bewegen würden, oder -1,00, wenn sie sich die ganze Zeit genau entgegengesetzt bewegen würden. Die Beziehung war seit Januar 2003 in 75 % der Fälle negativ, d. h. der Goldpreis stieg oder fiel entgegengesetzt zur Entwicklung der 10-jährigen TIPS-Renditen.
 
Vom 28. März bis heute hat Gold jedoch eine positive einmonatige Korrelation mit den 10-jährigen TIPS-Renditen gezeigt, eine historisch ununterbrochene Serie von 25 aufeinanderfolgenden Sitzungen.
 
"Gold hat einen Einbruch der Realzinsen eingepreist", schrieb Nicky Shiels vom Schweizer Goldraffinerieunternehmen MKS Pamp Anfang der Woche, bevor der Preis heute fiel.
 
Die heute veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten zeigen, dass die größte Volkswirtschaft der Welt im April nur 175.000 neue Stellen geschaffen hat.
 
Das war das schwächste Wachstum seit November, wie das Bureau of Labor Statistics in seiner monatlichen Schätzung für die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft feststellte, und es verfehlte die Konsensprognosen um über 25 %.
 
Das durchschnittliche Lohnwachstum in den USA verlangsamte sich ebenfalls stärker als erwartet und sank auf 3,9 % pro Jahr, während die Arbeitslosenquote auf denselben Wert stieg, den schlechtesten seit Januar 2022.
 
Der massive Dienstleistungssektor in den USA schrumpfte unterdessen zum ersten Mal seit dem Jahreswechsel, wie aus der Umfrage des ISM-Instituts zum Einkaufsmanagerindex hervorgeht.
 
Die Anleihekurse reagierten auf die Nachricht sprunghaft und trieben die längerfristigen Kreditkosten auf 4,50 % pro Jahr für 10-jährige US-Staatsanleihen.
 
Das ist der niedrigste Stand seit Freitag, dem 12. April, als der Goldpreis mit einem Anstieg über die Marke von $ 2400 einen fulminanten Lauf neuer Allzeithochs beendete.
 
Im Gegensatz dazu stürzte der Goldpreis heute ab und beendete die Woche in London um 4,2 % unter dem Rekordpreis von 15 Uhr und notierte um die 2300 $-Marke.
 
Auch die Silberpreise schwankten und fielen aufgrund der heutigen schlechten US-Arbeitsmarkt- und Dienstleistungsdaten, aber das für die Industrie nützlichere Edelmetall hielt sich 10 Cent über dem gestrigen Vierwochentief von 26,02 $ pro Feinunze.
 
Nach der Entscheidung der US-Notenbank in dieser Woche, die Tagesgeldzinsen auf einem Zwei-Dekaden-Hoch zu halten und gleichzeitig das Tempo ihrer QE-Anleiheverkäufe zu verlangsamen, schrumpfte der riesige börsengehandelte Goldfonds GLD am Donnerstag erneut und steuerte auf den ersten wöchentlichen Nettoabfluss von Anlegergeldern seit vier Jahren zu.
 
Auch der kleinere börsengehandelte Goldfonds IAU schrumpfte erneut, ebenso wie der riesige bullengestützte Silber-Treuhandfonds SLV.
 
Der britische Goldpreis in Pfund pro Unze sank bis auf 1812 £ pro Unze - ein Minus von 7,3 % gegenüber dem Rekordhoch von vor drei Wochen -, während der Goldpreis in Euro zum ersten Mal seit vier Wochen unter 2120 € fiel.