Goldpreis in Yen erreicht neuen Rekord, da die japanische Zentralbank endlich die Negativzinsen aufgibt
Dienstag, 3/19/2024 17:09
Der GOLDPREIS hat sich für westliche Investoren am Dienstag kaum verändert, aber das als "sicherer Hafen" geltende Edelmetall hat in japanischen Yen ein neues Allzeithoch erreicht, nachdem die Zentralbank in Tokio angesichts der steigenden Inflation endlich ihre Negativzinspolitik beendet hat.
Da die US-Notenbank morgen ihre ersten Prognosen für Wirtschaft, Inflation und Zinsen seit der überraschenden Zinssenkung im Dezember 2024 veröffentlichen wird, fiel der Goldpreis in Dollar am Dienstag um 10 $ pro Feinunze auf 2153 $ im Londoner Handel.
Der Goldpreis in Yen hingegen stieg auf ein neues Allzeithoch und notierte um 1,5 % höher als in der Vorwoche bei einem Höchststand von 10.442 je Gramm.
Da die japanische Zentralbank die Einlagenzinsen in den letzten zehn Jahren bei oder unter Null hielt, stieg der Goldpreis in JPY in den zehn Jahren bis 2023 um mehr als 140 %.
Die Goldschmucknachfrage in Japan belief sich inzwischen auf 161 Tonnen Goldbarren, der börsengehandelte Treuhandfonds "Japan Physical Gold ETF" (TYO: 1540) verzeichnete Nettozuflüsse von 23 Tonnen, aber die privaten Haushalte waren Nettoverkäufer von 3 Tonnen kleiner Goldbarren und -münzen.
Grafik des Goldpreises in japanischen Yen im Vergleich zur Goldnachfrage des japanischen Privatsektors.
Nach dem Kampf gegen die Deflation bei den Löhnen und Lebenshaltungskosten seit dem Platzen der japanischen Aktien- und Immobilienblase Ende 1989 "hat sich der positive Kreislauf zwischen Löhnen und Preisen gefestigt", so die japanische Zentralbank, die in sechs separaten Pressemitteilungen eine Reihe von politischen Änderungen ankündigte und umsetzte, darunter das Ende des Kaufs von börsengehandelten Fonds.
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Obwohl die Inflation erst nach dem Ende der weltweiten Corona-Lockdowns mit einem globalen Versorgungsketten-Schock und dem Einmarsch Russlands in der Ukraine in Gang kam, "haben die groß angelegten geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen ihre Aufgabe erfüllt", behauptet die japanische Zentralbank, "einschließlich der Negativzinspolitik und der Kontrolle der Zinskurve."
Nachdem die schwedische Rijksbank 2009-2010 während der globalen Finanzkrise als erste die Einlagenzinsen unter Null gedrückt hatte, beendete sie im April 2022 ihre acht Jahre andauernde Negativzins-Politik.
Die Europäische Zentralbank beendete dann im Juli 2022 die Negativzinsen für den Euro - ebenfalls acht Jahre nachdem sie den Sparern Einlagekosten auferlegt hatte - und die Schweizerische Nationalbank beendete die NIRP nach 7,5 Jahren im September 2022, als auch die dänische Nationalbank zum ersten Mal seit 2014 zu positiven Zinsen überging.
"Die japanische Zentralbank beendete das ZIRP und hob die Zinsen zum ersten Mal seit 17 Jahren an, aber der JPY schwächte sich dennoch ab, da sie im Vergleich zu den Erwartungen/Positionen nicht aggressiv genug waren", sagt Nicky Shiels, Stratege beim Schweizer Edelmetallverarbeitungs- und Finanzkonzern MKS Pamp
"Tokios Zentralbanker treten nur in einen kleinen Straffungszyklus ein, der den realen Zinssatz unter Berücksichtigung der Inflation negativ halten wird. "Deshalb hat sich der Goldpreis in Yen von einem lächerlich hohen Niveau aus weiter erhöht.
"[Gold] zeigt nur, dass die japanische Zentralbank die Kontrolle (und jegliche Glaubwürdigkeit) über die Geldpolitik verloren hat."
Da die US-Notenbank morgen ihre eigene Zinsprognose für das Jahresende aktualisieren wird, die zuletzt in ihren Dezember-"Dot Plots" mit 4,6 % angegeben wurde, zeigte der Futures-Markt heute eine Konsensprognose von 4,65 % für Weihnachten 2024, was einen Rückgang um 2 Basispunkte gegenüber dem Sprung vom Montag auf den höchsten Stand seit Ende Oktober bedeutet, als der Goldpreis in Dollar noch bei $1980 pro Feinunze notierte.
Es wird auch erwartet, dass die Bank of England in ihrer Rede am Donnerstag keine Änderung der aktuellen Zinssätze vornehmen wird.
Der britische Goldpreis in Pfund pro Unze rutschte heute wieder unter die Marke von £1700, blieb aber im bisherigen Wochenverlauf unverändert bei £1694. Auch der Goldpreis in Euro - für den die EZB Anfang des Monats ihre Leitzinsen erneut unverändert gelassen hat - wurde mit €1982 gehandelt.
Der Nikkei-225-Aktienindex stieg nach der heutigen Entscheidung der japanischen Zentralbank um 0,7 %, konnte aber die neuen Allzeithochs von Ende Februar nicht erreichen, als sich der Tokioter Aktienmarkt endlich erholte und über sein Blasenhoch von Ende 1989 ausbrach.
Die europäischen und US-amerikanischen Aktienmärkte waren im Vorfeld der Fed-Entscheidung sehr ruhig, aber die sogenannte Kryptowährung Bitcoin sank im Tagesverlauf um über 7 % und verlor gegenüber dem letzten Wochenende 12 %, da die im Januar zugelassenen, in den USA notierten BTC-ETFs starke Abflüsse von Aktionären verzeichneten.
Japans staatlicher Pensionsfonds - der größte Rentensparfonds der Welt - sagte am Dienstag, dass er Investitionen in sogenannte "gering liquide Vermögenswerte" wie Bitcoin, Forstwirtschaft und Gold prüft.
Mit einem Portfolio von 1,5 Billionen Dollar, das bis 2023 zu je 25 % in in- und ausländische Anleihen und Aktien aufgeteilt ist, erzielte der "Government Pension Investment Fund" im vergangenen Jahr eine Rendite von 12,0 % in japanischen Yen, aber nur 4,1 % in US-Dollar.
Seit Anfang des Jahrtausends ist der GPIF in Yen um 143 % gestiegen.
Der Goldpreis in Yen ist um 881 % gestiegen.
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