Gold- und Silberpreise brechen ein, da der „Hype um die Geldentwertung“ trotz der durch den Iran-Krieg ausgelösten Inflation nachlässt

Die Gold- und Silberpreise hatten am Donnerstag Mühe, sich zu stabilisieren, nachdem sie über Nacht auf neue Mehrmonatstiefs gefallen waren.

Sie lagen um 28 % bzw. 49 % unter ihren Allzeithochs vom Neujahrstag, nachdem die Europäische Zentralbank die Zinsen für die 21 Länder der Eurozone angehoben hatte – vor dem Hintergrund des Inflationsanstiegs, der durch den Krieg der USA und Israels gegen den Iran ausgelöst wurde.

„EZB hebt Zinsen an, um kriegsbedingte Inflation im Keim zu ersticken“, lautete eine Schlagzeile bei Reuters, während sich die Rohölpreise erholten und einen früheren Rückgang umkehrten.

Während die Wetten auf Fed-Funds-Futures nach wie vor darauf hindeuten, dass die US-Notenbank die Dollar-Zinsen frühestens im Oktober anheben wird, stieg der Dollar gegenüber dem Euro am Devisenmarkt, da der Einlagensatz der EZB nach ihrem Schritt immer noch 1,25 Prozentpunkte unter dem aktuellen Mindestzinssatz der Fed von 3,50 % liegt.

Gold, das gegenüber dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag nun 6,5 % verloren hat, notierte heute in Dollar bei 4024 $ pro Feinunze und damit nahe einem 7-Monats-Tief.

Der Silberpreis fiel unterdessen auf bis zu 61,50 $ pro Unze und testete damit das Tief vom März, das für das industriell stärker genutzte Edelmetall als Tiefpunkt galt.

Die Google-Suchtrends für das Wort „Währungsabwertung“ liegen „derzeit auf dem niedrigsten Stand seit September 2025“, sagt der Edelmetallstratege Nicky Shiels vom Schweizer Edelmetallveredelungs- und Finanzkonzern MKS Pamp.

„[Daher] sind FOMO-Zuflüsse wohl ins Abseits geraten [denn] abgesehen von der Verfolgung extrem fragmentierter Privatanleger-Volumina ist der Google-Suchtrend zum Hype um ‚Währungsabwertung‘ ein solider Indikator, der im Oktober und dann zum Jahreswechsel sprunghaft anstieg, als die Goldpreise in die Höhe schossen.“

Der riesige, mit Gold hinterlegte ETF-Investmentfonds SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD) schrumpfte am Mittwoch um weitere 0,3 % und fiel damit auf die geringste Anzahl ausgegebener Anteile seit Anfang Oktober.

„Obwohl nicht substanziell“, so eine Analyse der französischen Investmentbank Natixis, „haben sich Inhaber von physisch hinterlegten Gold-ETFs zu Verkäufern gewandelt und den Markt in den letzten vier Wochen mit fast 35 Tonnen des Metalls versorgt.“

Händler von Optionskontrakten auf den GLD „verkauften am Mittwoch mehr [bullische] Calls, als sie kauften“, heißt es in von CNBC zitierten Daten, „und von den gehandelten Optionsprämien in Höhe von 200 Millionen Dollar entfielen 130 Millionen Dollar auf [bärische] Puts.

„Von den zehn meistgehandelten Kontrakten waren acht Put-Optionen, und mehr als die Hälfte der Put-Prämien wurde zum Briefkurs oder darüber gehandelt, was bedeutet, dass die Kontrakte überwiegend gekauft wurden.“

„Es bleibt auch die Frage, ob potenzielle Goldverkäufe der Zentralbanken ein Hauptfaktor sind“, so Natixis, „aber wir haben derzeit keinen Einblick in diese Entwicklung.“

Während die Reserve Bank of India letzte Woche eine fehlerhafte Analyse von Bloomberg zurückwies, wonach die RBI Mitte Mai Gold verkauft habe, „wurde ein Großteil des 15-prozentigen Zwei-Wochen-Rückgangs [im März] durch Gold-Swaps und -Verkäufe von Zentralbanken (insbesondere der Türkei) verursacht, um die lokalen Währungen gegenüber einem stärkeren Dollar und höheren Ölpreisen zu stützen“, so Natixis.

Der jüngste Einbruch des Goldpreises heute bringt ihn auf Kurs für den drittstärksten wöchentlichen Rückgang der 2020er Jahre bis dato, übertroffen nur vom Einbruch um 7,2 % während der Covid-Krise Mitte März 2020 und dem Einbruch um 9,3 % aufgrund des Iran-Konflikts Mitte März dieses Jahres.