Gold, Silber fallen: 'Schlechte Inflation' belastet Chinas BIP

GOLD- und SILBERPREISE taten sich am Mittwoch schwer, den Kurssprung vom Vortag zu wiederholen, und notierten für die Woche bislang 1,0% bzw. 2,5% niedriger, nachdem auf schwache US-Inflationsdaten das schwächste BIP-Wachstum Chinas seit der Covid-Pandemie folgte.

Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt und größte Goldverbraucherin sah ihr BIP im Zeitraum April bis Juni inflationsbereinigt um 4,3% pro Jahr wachsen − das langsamste Tempo seit der Virus-Welle von 2022.

Die Kosten in der gesamten chinesischen Wirtschaft stiegen um 1,9% und beendeten damit eine über dreijährige Serie negativer BIP-Deflator-Werte. Dies deute darauf hin, "dass sich das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage entspannt hat und der deflationäre Druck nachlässt", so Su Jian, Leiter der Wirtschaftsforschung an der Peking-Universität.

"[Aber] das höhere Preisniveau ist kostengetrieben − man könnte das 'schlechte Inflation' nennen", sagt Raymond Yeung, Chefökonom für Greater China bei der australasiatischen Bank ANZ, der jedoch positive Inflationserwartungen begrüßt, "da diese besser für die Wirtschaft sind, als in einer anhaltenden Deflationsfalle stecken zu bleiben."

Die Rohölpreise stiegen am Mittwoch erneut und erreichten mit 86,50 US-Dollar je Barrel Brent (September-Kontrakt) den höchsten Stand seit fast 5 Wochen, da die USA und der Iran weiterhin Angriffe rund um die Straße von Hormus und den weiteren Nahen Osten austauschten − trotz des Rückziehers von Präsident Trump, auf Frachtgut, das durch die inzwischen vom Iran kontrollierte Wasserstraße transportiert wird, eine 20-prozentige Abgabe zu erheben.

"Wenn überhaupt, dürfte [der sich verschärfende Krieg] Rückenwind für Gold als Risikoabsicherung bedeuten", sagt Analystin Rhona O'Connell vom Brokerhaus StoneX.

"[Aber] der Onshore-Goldpreis in Shanghai [für in China geliefertes Gold] zeigt nur einen winzigen Aufschlag gegenüber Loco-London, was einen ruhigen Markt widerspiegelt, während es [auch] im Nahen Osten und in Südasien nur wenig Aktivität gibt."

"Der professionelle [Goldanlage-]Markt ist nicht viel besser", so O'Connell von StoneX weiter, "da Investoren und Händler weiterhin zögern, sich in größerem Umfang zu engagieren, solange die internationalen Spannungen weiter schwanken."

Der gigantische, goldgedeckte Investment-ETF SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD) verzeichnete in der vergangenen Woche seine ersten Zuflüsse über 5 Handelstage seit 3 Wochen, während der zweitgrößte Gold-ETF, das iShares-Produkt (NYSEArca: IAU), die 5. Woche in Folge schrumpfte.

Das offene Interesse bei den Comex-Goldkontrakten in New York stieg unterdessen nur schwach von seinem niedrigsten Stand seit 17,5 Jahren.

Der Shanghaier Goldaufschlag gegenüber den Dollar-äquivalenten Londoner Notierungen blieb heute weiterhin sehr volatil und verdoppelte sich auf ein 4-Tages-Hoch von über 12 US-Dollar je Feinunze − rund 75% über dem langfristigen Durchschnittsanreiz für Neuimporte − während der Onshore-Preis in Yuan nahe seinem 2-Wochen-Tief verharrte, die Währung selbst jedoch auf ihren höchsten Dollar-Wert seit demselben Zeitpunkt im Vormonat stieg.

Die Handelsvolumina am wichtigsten "internationalen" Handelsplatz Shanghais − dem iAu9999-Kilobar-Kontrakt, der in Offshore-Yuan gehandelt wird − halbierten sich heute gegenüber dem Spitzenwert vom Dienstag von 5-Wochen-Hoch auf 1,0 Tonnen und näherten sich damit wieder dem 5-Jahres-Durchschnitt an − trotz des Starts von Hongkongs eng verknüpftem neuem Clearing- und Abwicklungssystem in der vergangenen Woche.

Wie schon die US-Verbraucherpreisdaten von gestern fiel auch der heutige Erzeugerpreisindex für Juni schwächer aus als von Analysten erwartet: Die Gesamtinflationsrate verlangsamte sich von 6,0% auf 5,5%, während der 'Kern'-Index ohne Kraftstoffe und Lebensmittel nur um einen Punkt auf 4,7% zulegte.

Die Maschinenbestellungen in Japan sanken im Mai, wie separate Daten am Mittwoch zeigten: Der Anstieg von 15,6% im Vorjahresvergleich im Vormonat verwandelte sich in einen Rückgang der privatwirtschaftlichen Nachfrage um 1,9% gegenüber dem Vorjahr, ohne volatile Posten wie Schiffe und Maschinen von Energieversorgern.

Das industriell bedeutsame Silber fiel heute bis auf 1,80 US-Dollar je Feinunze unter das Dienstagshoch von über 59,60 US-Dollar, während Gold zur Londoner Abrechnung mehr als 80 US-Dollar je Unze vom gestrigen Höchststand verlor, bevor es um 45 US-Dollar auf 4063 US-Dollar zulegte.

Platin und Palladium notierten dagegen weiterhin über den Schlussständen vom vergangenen Wochenende und hielten sich nahe ihren 1-Wochen- bzw. 4-Wochen-Hochs bei 1650 bzw. 1310 US-Dollar je Feinunze.