Gold und Silber geben nach, da die Anleiherenditen auf den höchsten Stand seit Jahrzehnten steigen

Die GOLD- und SILBERPREISE gaben am Dienstag nach, als die weltweiten Aktienmärkte angesichts neuer, seit Jahrzehnten nicht mehr gesehener Höchststände bei den langfristigen Zinsen am Markt für Staatsanleihen weiter von den neuen Rekordständen der vergangenen Woche zurückfielen.

„Der weltweite Ausverkauf von Anleihen verschärft sich“, heißt es auf der Titelseite der Website der Financial Times.

„Regierungen zahlen den Preis [in Form von Kreditkosten] für die Pattsituation zwischen den USA und dem Iran“, berichtet CNBC und führt den Anstieg der langfristigen Zinsen auf die Inflation zurück.

„Drei Faktoren spielen eine Rolle“, entgegnet Anshul Pradhan, Leiter der US-Zinsforschung bei der Investmentbank Barclays Capital, und verweist stattdessen auf „die Aussichten für das [US-]Haushaltsdefizit, AI-bezogene Unternehmensemissionen [die Gelder abziehen, die sonst in Staatsanleihen fließen würden] und die sich verändernde Käuferstruktur bei US-Staatsanleihen“, da ausländische Investoren ihre Bestände an US-Staatsanleihen abbauen.

„Das ist nicht nur eine US-Geschichte“, sagt Edelmetallstratege Nicky Shiels vom Schweizer Edelmetallveredler und Finanzkonzern MKS Pamp, wobei „die gleiche Anfälligkeit des Anleihemarktes“ insbesondere die Preise für britische Staatsanleihen treffe.

„Der Zinsdruck könnte Gold gegen den Wind blasen, aber es hängt von der Laufzeit ab. Die Prognose ‚höher für länger‘ am langen Ende [steht im Gegensatz zu] geringeren Zinserhöhungswahrscheinlichkeiten am kurzen Ende … [was es] zu keiner eindeutigen Richtungsaussage“ für Edelmetalle macht.

Der Goldpreis fiel heute wieder unter 4.400 US-Dollar pro Feinunze und lag damit 1,0 % unter dem Höchststand der vergangenen Nacht, aber 9,6 % über dem Stand vom Vormonat um diese Zeit.

Auch die Silberpreise gaben den Großteil des gestrigen Anstiegs wieder ab, fielen zurück unter 65 US-Dollar und notierten damit 2,5 % unter dem in der Nacht getesteten 7-Wochen-Hoch vom vergangenen Mittwoch, hielten sich jedoch 10 US-Dollar pro Unze über dem 7-Monats-Tief von Mitte Juli.

Der US-Dollar blieb am Devisenmarkt stabil, und die Renditen 30-jähriger US-Staatsanleihen verharrten bei 5,31 % p. a. – dem höchsten Stand seit Juni 2007, dem Vorabend, als sich der Zusammenbruch des US-Subprime-Hypothekenmarktes zu einer globalen Kreditklemme und schließlich zu einer Finanzkrise ausweitete.

Die Wetten auf den Leitzins der Federal Reserve stiegen jedoch an, sodass die Wahrscheinlichkeit einer „keine Änderung“ bei der nächsten Sitzung nun bei 2 zu 3 liegt; für den Oktober liegt die Wahrscheinlichkeit laut dem FedWatch-Tool der CME-Derivatebörse nun bei 50:50, nachdem sie Ende Juli noch bei nur 1 zu 8 gelegen hatte.

Aufgrund sinkender Anleihekurse erreichte die Rendite der japanischen 10-jährigen Benchmark-Anleihe heute mit fast 3 % p. a. ein weiteres 30-Jahres-Hoch.

Die Renditen vergleichbarer Staatsanleihen in China fielen hingegen auf 1,65 % – den tiefsten Stand seit Juli letzten Jahres – und setzten damit den 2023 begonnenen Einbruch fort.

Neue Daten vom Montag bezifferten Japans Wirtschaftswachstum im Zeitraum April bis Juni auf nur 1,1 % auf Jahresbasis – knapp vor der Eurozone, aber hinter Großbritannien und den USA –, was auf einen Anstieg des BIP-Preisdeflators um 2,6 % zurückzuführen ist, einem Maß für die gesamtwirtschaftliche Kosteninflation.

Chinas BIP wuchs im zweiten Quartal um 4,3 % im Jahresvergleich, doch dies war – abgesehen von der Covid-Pandemie in den Jahren 2020 bis 2022 – fast der schwächste Wert für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt seit Beginn der modernen Aufzeichnungen.

Im Juli kam es dann zu erneuten Rückgängen bei den Investitionen in Sachanlagen und den Immobilienpreisen in China sowie zu einer weiteren Verlangsamung des Wachstums bei der Industrieproduktion und den Einzelhandelsumsätzen.

Der Brent-Rohölpreis stieg unterdessen am Dienstag auf ein Drei-Wochen-Hoch von deutlich über 90 US-Dollar pro Barrel, nachdem US-Präsident Trump eine Karte der Straße von Hormus mit dem Titel „Neues US-Territorium“ getwittert und gedroht hatte, den US-Verbündeten Oman zu „bombardieren“, sollte dieser einem Friedensabkommen mit dem Iran über die wichtige Wasserstraße, an die auch Oman grenzt, „im Weg stehen“.

Trump erklärte zudem, er werde die Zahl der US-Soldaten bei gemeinsamen Militärübungen mit Südkorea drastisch reduzieren, da diese „ein Signal senden, das völlig unangemessen und feindselig“ gegenüber der atomar bewaffneten Erbmonarchie in Nordkorea sei.

Russland drohte unterdessen mit „Konsequenzen“ für Großbritannien, nachdem bestätigt wurde, dass die Ukraine bei ihren Drohnenangriffen auf Militär-, Energie- und Logistikinfrastruktur tief im Hoheitsgebiet des östlichen Angreifers in Großbritannien hergestellte Ausrüstung eingesetzt hat.