Gold und Silber geben die Gewinne aus der Friedensvereinbarung wieder ab, während eine hawkische Fed den Dollar auf ein Einjahreshoch treibt

Gold und Silber gaben bis Donnerstagmittag ihre Erholungsgewinne wieder ab, während der US-Dollar auf ein Einjahreshoch stieg und die Unterstützung durch das neu unterzeichnete vorläufige Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran überlagerte, während Rohöl nach einer vorläufigen Waffenruhe, die die Straße von Hormuz wieder öffnete, auf den niedrigsten Stand seit Beginn des Iran-Krieges fiel. Dieser Schritt folgte auf die hawkische Wende der Federal Reserve, schreibt Atsuko Whitehouse bei BullionVault.

Die Bank of England beließ ihren Leitzins am Donnerstag bei 3,75%, nachdem die US-Notenbank in ihrer letzten Sitzung die Zinsen bei 3,50 - 3,75% belassen hatte. Dieser Stillstand erfolgt, nachdem die britische Inflation im Mai überraschend stabil bei 2,8% im Jahresvergleich geblieben war und das Lohnwachstum im privaten Sektor im April auf den niedrigsten Stand seit mehr als fünf Jahren gesunken war, wie aus den diese Woche veröffentlichten Daten hervorgeht.

Die US-Notenbank strich unterdessen aus ihrer Erklärung die Hinweise auf eine künftige Lockerung der Geldpolitik, während die mediane FOMC-Projektion am Mittwoch von einer Zinssenkung im März auf eine Zinserhöhung vor Jahresende umschwenkte.

Spotgold gab seine frühen Gewinne am Vormittag wieder ab und fiel bis zur Mittagszeit in London auf 4248 Dollar pro Unze, nachdem es um 2,6% vom Tagestief der vorherigen Sitzung erholt hatte. Das gelbe Metall war nach der FOMC-Sitzung am Mittwoch um mehr als 160 Dollar gefallen.

« Die hawkische Wende begrenzt die Aufwärtsbewegung der Goldpreise, obwohl die USA und der Iran ein vorläufiges Friedensabkommen erzielt haben », heißt es in einer Handelsnotiz der Londoner Bullion-Clearingbank ICBC Standard, einer Tochtergesellschaft des chinesischen Giganten ICBC.

Der US-Dollar-Index stieg auf den höchsten Stand seit Mai 2025, während die Renditen zweijähriger Staatsanleihen nahe einem 16-Monatshoch blieben, nachdem sie in der vorangegangenen Sitzung stark gestiegen waren, was den Druck auf Gold und Silber nach der hawkischen Wende der Fed weiter erhöhte.

Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober – vor einem Monat noch als unter 35% eingeschätzt – ist laut Wetten auf Zinsfutures nun auf über 70% gestiegen.

Der Marktkonsens am Donnerstag sieht die Fed-Zinsen Ende 2026 bei 3,98% — fast einen Prozentpunkt höher als zu Jahresbeginn prognostiziert, als das eigene « Dot Plot » der US-Notenbank einen Zinssatz von 3,40% bis Jahresende erwartete.

« Es gibt keinen Grund, das 2%-Ziel zu überdenken, bevor wir es erreicht haben », sagte Fed-Chef Kevin Warsh in seiner ersten Pressekonferenz nach der FOMC-Sitzung, während die Währungshüter ihre mittlere PCE-Inflationsprognose für Ende des Jahres auf 3,6% im Jahresvergleich von 2,7% im März anhoben.

« Hawkish, Punkt », sagte Nicky Shiels, Leiterin der Metallstrategie bei der Schweizer Raffinerie- und Finanzdienstleistungsgruppe MKS Pamp, mit Bezug auf die FOMC-Erklärung vom Mittwoch, die Projektionen der Währungshüter und die Kommentare des neuen Fed-Chefs Kevin Warsh.

Die Ölpreise fielen am Donnerstag weiter, nachdem US-Präsident Donald Trump am späten Mittwoch « Es ist unterzeichnet » erklärt hatte und bestätigte, dass das Memorandum von beiden Seiten elektronisch unterzeichnet worden sei, und es als Durchbruch pries, der die Straße von Hormuz wieder öffnen und den Weg zur Deeskalation ebnen würde.

Die August-Futures für Brent-Rohöl fielen an der ICE-Terminbörse um mehr als 2% auf 78 Dollar pro Barrel, den niedrigsten Stand seit dem 2. März, und gaben fast alle Gewinne seit Beginn des Iran-Konflikts wieder ab.

Die europäischen Erdgaspreise stabilisierten sich am Donnerstag, nachdem sie in der vorangegangenen Sitzung auf den niedrigsten Stand seit mehr als einem Monat gefallen waren, da die Märkte weiterhin auf die Entwicklungen rund um das US-iranische Friedensabkommen und die Aussicht auf verbesserte Energieflüsse aus dem Nahen Osten reagierten.

Während das 14-Punkte-Memorandum Sanktionserleichterungen verspricht, wenn sich der Iran « gut benimmt », warnte Trump, dass US-Militärschläge wieder aufgenommen werden könnten, falls Teheran die Vereinbarungen nicht einhalte. Das Memorandum ist jedoch keine endgültige Vereinbarung, beide Seiten werden 60 Tage lang weitere Verhandlungen aufnehmen.

Die Londoner Silberpreise gaben alle Gewinne des Tages ab, nachdem sie um 4,5% auf 69,83 Dollar pro Unze vom Mittwochstief erholt hatten. Dies folgte auf einen Rückgang von 6,6% nach der hawkischen FOMC-Entscheidung.

Die Goldpreise in Euro und Britischen Pfund hielten sich unterdessen über den Einwochenhochs bei 3706 Euro und 3213 Pfund pro Unze, da beide Währungen am Donnerstag auf ein Zweimonatstief gegenüber dem US-Dollar fielen.

Die europäischen Aktienmärkte gaben nach, der paneuropäische Stoxx 600 gab um 0,6% nach, während der britische FTSE 100 nach der geldpolitischen Entscheidung um 1,1% fiel. BoE-Gouverneur Andrew Bailey erklärte, er sei bereit, eine über dem Ziel liegende Inflation vorübergehend zu tolerieren, werde jedoch « prompt » auf Anzeichen einer Ausweitung des Inflationsdrucks reagieren.

Die US-Aktienfutures erholten sich am Donnerstag, die S&P 500-Futures stiegen um 0,7%, die Nasdaq 100-Kontrakte um 1,4%, nachdem beide in der vorangegangenen Sitzung nach der hawkischen geldpolitischen Sitzung um mehr als 1% gefallen waren.

Fed-Chef Warsh stellte am Mittwoch fünf Arbeitsgruppen vor (zu Inflation, Produktivität und Arbeitsplätzen, Kommunikation, Bilanz und Daten), lehnte jedoch eine Vorausschau ab und überließ es den Märkten, über die künftige Richtung der Fed-Politik zu spekulieren.

« Die fünf Arbeitsgruppen waren die Hauptüberraschung », kommentierte Shiels und fügte hinzu, dass die Initiative kurzfristig ein Politikvakuum schaffen könnte, da viele Fragen an künftige Arbeitsgruppen verwiesen würden.