Prognosen für Zinserhöhungen „belasten den Goldpreis“, da die Inflation die Eurozone zum Handeln zwingt

Der GOLD-PREIS stieg am Dienstag angesichts eines schwächeren Dollars leicht an.

Für Euro-Anleger fiel der Kurs wieder unter das Niveau vom vergangenen Wochenende, da die Ölpreise aufgrund von Präsident Trumps jüngstem Versprechen eines Friedens zwischen Israel und dem Iran nachgaben; Händler setzten jedoch darauf, dass die Europäische Zentralbank am Donnerstag die Zinssätze in der Eurozone anheben wird.

Da der Brent-Rohölpreis heute nachgab, in Euro gerechnet aber immer noch um ein Drittel höher liegt als vor Beginn dieses Nahostkonflikts, schätzt der Terminmarkt die Wahrscheinlichkeit nun auf 99 %, dass die EZB ihren Einlagenzinssatz bei ihrer Sitzung im Juni um 25 Basispunkte auf 2,25 % p. a. anheben wird.

Da die Verbraucherpreisinflation in der Eurozone mit 3,2 % pro Jahr den höchsten Stand seit fast drei Jahren erreicht hat, würde dies die Senkung rückgängig machen, die vor 12 Monaten am Ende eines Zinssenkungszyklus vorgenommen wurde, den die EZB im Frühjahr 2024 eingeleitet hatte, indem sie erklärte, sie werde die Zinsen „restriktiv“ halten, nachdem sie den Inflationsanstieg nach der Pandemie und dem Ukraine-Krieg deutlich verpasst hatte.

Auf einem 12-Monats-Horizont und bereinigt um den harmonisierten Verbraucherpreisindex der 21 Länder der Eurozone ist der Realzins der EZB nun seit November 2024 ununterbrochen gesunken.

Der inflationsbereinigte Realpreis von Gold in Euro ist seit September 2023 ununterbrochen gestiegen.

Das ist die längste Phase ununterbrochener Zuwächse des realen Euro-Goldpreises im Jahresvergleich seit der 64-monatigen Phase während der globalen Finanzkrise von September 2007 bis Dezember 2012.

Inflationsbereinigt auf den aktuellen Euro-Kurs lag der Goldpreis im vergangenen Juni im Durchschnitt knapp unter 3000 € pro Feinunze. In diesem Monat lag er bisher im Durchschnitt bei 3818 €.

Da Händler von der Sitzung der US-Notenbank nächste Woche – die nun unter dem von Trump ernannten Kevin Warsh stattfindet – „keine Änderung“ erwarten, stieg der Euro am Dienstag am Devisenmarkt erneut an und hat nun die Hälfte des fast 1,5-Cent-Einbruchs vom Freitag gegenüber dem Dollar auf den tiefsten Stand seit zwei Monaten unter 1,15 $ wieder wettgemacht.

Damit lag der Goldpreis in Dollar bei bis zu 4350 $ pro Feinunze, rund 80 $ über dem gestrigen Tiefststand, dem niedrigsten Spotmarktpreis seit dem Einbruch im Iran-Krieg Ende März auf 4100 $.

Der britische Goldpreis in Pfund pro Unze gab unterdessen leicht nach auf 3240 £, wodurch sich seine Erholung vom 11-Wochen-Tief am Montag auf 1,1 % reduzierte, da der GBP/USD-Wechselkurs wieder in Richtung der Mitte der Handelsspanne der letzten 12 Monate stieg.

Im Mai 2026 schrumpften die mit Gold hinterlegten börsengehandelten Fonds zum dritten Mal in diesem Jahr, da Anteilseigner ihre Bestände liquidierten.

Dadurch sank das Wachstum des Gold-ETF-Sektors seit Jahresbeginn auf 2,2 % nach Gewicht, bei Beständen von 4.121 Tonnen – etwas mehr als 200 Tonnen über der für dieses Jahr erwarteten Rekord-Weltfördermenge, wie sie von der Fachberatung Metals Focus prognostiziert wird.

„Erwartungen höherer Zinsen sowie ein stärkerer US-Dollar belasten die Goldpreise“, heißt es in einer Mitteilung der chinesischen Großbank und Londoner Goldclearingstelle ICBC, „die derzeit rund 18 % unter dem Vorkriegsniveau liegen.“

Trotz der heutigen Stärke des Goldpreises in Dollar lag das „sichere Hafen“-Metall immer noch mehr als 50 Dollar pro Unze unter dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, einem wichtigen „technischen“ Indikator für viele Händler, den der Preisverfall am Freitag zum ersten Mal seit September 2023 unterschritten hatte.

Der Silberpreis stieg unterdessen auf 68,75 $ pro Feinunze, mehr als 2,50 $ über dem gestrigen Tiefststand und einem Rekordhoch, das erstmals im Dezember letzten Jahres erreicht wurde.

Nach der allgemein erwarteten Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank am Donnerstag rechnen Händler von EZB-Dated-€STR-Futures auch mit einer weiteren Anhebung um einen Viertelpunkt im Juli, wobei sie die Wahrscheinlichkeit auf fast 60 % beziffern; eine dritte Zinserhöhung in Folge bei der Sitzung der Zentralbank im September wird ebenfalls mit einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 50 % eingepreist.