Gold unter 4.300 Dollar: Anleiherenditen im Westen steigen, China baut seine Goldreserven aus

Der Goldpreis notierte am Dienstag in London weiterhin unter 4.300 US-Dollar pro Unze, während sich die weltweiten Aktienmärkte ebenfalls nahe ihren 5-Wochen-Tiefstständen hielten und die Anleihekurse im Vorfeld der allgemein erwarteten Zinserhöhung der US-Notenbank Federal Reserve am morgigen Tag erneut nachgaben.

Da andere große Zentralbanken die Zinsen bereits angehoben haben oder nun voraussichtlich anheben werden, stiegen die Kreditkosten für westliche Regierungen am Anleihemarkt auf neue Mehrjahreshochs.

Der Rohölpreis hielt sich unterdessen stabil bei über 100 US-Dollar pro Barrel des US-Standardöls WTI, da der Energieriese Russland das Angebot der Ukraine ablehnte, Angriffe auf Raffinerien und andere Infrastruktur einzustellen, während der ebenfalls große Ölproduzent Saudi-Arabien versprach, „entschlossen“ auf die vom Iran unterstützten Angriffe der Houthi-Rebellen aus dem Jemen zu reagieren.

„Steigende Ölpreise verstärken die Erwartungen an eine Straffung der Geldpolitik durch die Fed und belasten den Goldpreis“, heißt es im aktuellen Marktbericht des Londoner Goldclearinghauses ICBC Standard, das zur chinesischen Großbank ICBC gehört.

Doch während dies kurzfristig Gegenwind für die Goldpreise bedeutet, „bauen die Zentralbanken ihre Goldbestände im Rahmen einer umfassenderen Diversifizierung weg von US-Dollar-Anlagen weiter aus“, so ICBC Standard zum „bullischen“ mittelfristigen Ausblick.

„Zentralbanken diversifizieren ihre Bestände mithilfe von Gold, [da es] als weniger anfällig für Einfrierungen gilt als Reserven in Fremdwährungen“, hieß es Ende letzten Monats in einer Mitteilung der US-Investmentbank Goldman Sachs, „und kaufen seit 2022 in erhöhtem Umfang, als die G7-Staaten auf den Einmarsch in die Ukraine reagierten, indem sie die Vermögenswerte der russischen Zentralbank in Europa einfroren. “

„Chinas offizielle Käufe haben sich im August beschleunigt“, heißt es in einer Mitteilung des World Gold Council, dem Branchenverband der Bergbauindustrie, der den im letzten Monat gemeldeten Zuwachs der Goldreserven der Volksbank um 20 Tonnen als den stärksten seit Oktober 2023 bezeichnet.

Die Goldpreise sind seitdem in US-Dollar um mehr als 130 % gestiegen, in chinesischen Yuan jedoch um 105 %.

Durch die Auswertung von Handelsdaten und anderen Statistiken zur Aufdeckung der „verborgenen“ Nachfrage nach Goldreserven beziffert die jüngste Analyse von Goldman Sachs Chinas „tatsächliche“ Goldkäufe der Zentralbank für Juli auf insgesamt 35 Tonnen, während die PBoC offiziell einen Zuwachs von knapp 20 Tonnen meldete.

„Chinas Goldreserven machen nur einen kleinen Anteil der gesamten [Devisen-]Reserven aus“, so ICBC Standard, „was erheblichen Spielraum für weitere Käufe lässt.“

Heute fielen die Goldpreise im privaten Sektor in China, gemessen in Yuan, auf den tiefsten Stand seit Anfang August. Der Referenzpreis in Shanghai stieg jedoch im Vergleich zu den Londoner Notierungen in US-Dollar wieder auf einen Aufschlag von über 11 US-Dollar pro Feinunze, was auf eine stärkere Nachfrage in der weltweit führenden Nation in den Bereichen Goldabbau, Goldverbrauch und Goldkäufe durch die Zentralbank hindeutet.

Schwache Daten zu Einzelhandelsumsätzen, Immobilienpreisen und Investitionen in Sachanlagen in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt ließen unterdessen den chinesischen Aktienindex CSI300 am Dienstag auf den tiefsten Stand seit April fallen.

Der Kurs der 10-jährigen chinesischen Staatsanleihe blieb stabil, wodurch die Rendite für Neukäufer auf 1,68 % pro Jahr sank – nahe dem Rekordtief der Neuzeit aus dem Jahr 2025.

Im Gegensatz dazu erreichten die Renditen vergleichbarer US-Staatsanleihen am Dienstag 5,04 % pro Jahr – den höchsten Stand seit Juli 2007.

Auch die Renditen zehnjähriger britischer Staatsanleihen (Gilts) erreichten mit 5,44 % den höchsten Stand seit jenem Monat – dem Vorabend der globalen Kreditkrise, in deren Verlauf sich der Zusammenbruch des US-Subprime-Hypothekenmarktes zur westlichen Bankenkrise und schließlich zur globalen Finanzkrise entwickelte.

Die Rendite der deutschen 10-jährigen Bundesanleihen stieg auf 3,57 % – den höchsten Stand seit 2009 –, und die Rendite der japanischen 10-jährigen Staatsanleihen (JGB) stieg auf 3,04 % – den höchsten Stand seit 1996.