Gold und Silber geben erneut nach vor Warshs Rede in Jackson Hole

GOLD und SILBER fielen am Donnerstag auf die niedrigsten Preise dieser Woche, nachdem US-Daten – veröffentlicht kurz vor der ersten Rede des neuen Fed-Chefs Kevin Warsh in Jackson Hole – zeigten, dass der Arbeitsmarkt stärker ist als von Analysten erwartet, während sich das US-Handelsdefizit mit dem Rest der Welt weiter ausweitet.

Dies deutet darauf hin, dass der US-Dollar am Devisenmarkt überbewertet sein könnte: Die USA importierten im vergangenen Monat Waren im Wert von 118 Milliarden Dollar mehr, als sie exportierten – der höchste Wert seit dem historischen Rekorddefizit vom März 2025.

Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung der vergangenen Woche fielen derweil niedriger aus als prognostiziert und näherten sich den 57-Jahres-Tiefstständen dieses Sommers an, was ebenfalls auf eine robuste Konjunktur hindeutet.

Gold fiel unter 4.580 US-Dollar je Feinunze – ein Rückgang von 2,6 % gegenüber dem neuen 15-Wochen-Hoch vom Dienstag –, und Silber sank zum dritten Mal in dieser Woche wieder unter 68 Dollar.

Die Wetten auf die Zinsentscheidung der US-Notenbank im kommenden Monat preisten weiterhin mit einer Wahrscheinlichkeit von 2 zu 3 ein „keine Änderung" ein. Die längerfristigen Anleiherenditen hielten sich jedoch auf den neuen Mehrjahrzehnte-Hochs vom Sommer, was das Weiße Haus unter Trump dazu veranlasste, die Rückkäufe von Staatsanleihen zu verdoppeln, um Washingtons Kreditkosten zu senken.

„Die Märkte sind vor den Äußerungen des Fed-Vorsitzenden vorsichtig geworden", sagt die Edelmetall-Beratungsgesellschaft Metals Focus mit Blick auf die morgen mit Spannung erwartete Rede des neuen US-Notenbankchefs Kevin Warsh.

Angesichts Warshs wiederholter Weigerung, eine „Forward Guidance" zur künftigen Zinsrichtung der Fed zu geben, sagt Analyst und ehemaliger Fed-Anleihehändler Joseph Wang: „Das Beste, was Kevin tun könnte, um die Zinsen [am Anleihemarkt] zu senken, wäre, das Bekenntnis der Fed zu bekräftigen, bis die PCE-Inflationsdaten 2 % erreichen."

„Die Andeutung einer Indexänderung beim letzten Treffen war schockierend und offenbarte ein geringes Kompetenzniveau. [Er ist] bereits bekannt für seine schlechte Urteilsfähigkeit, da er während und sogar nach der globalen Finanzkrise eine restriktive Haltung vertrat."

Trotz der niedrigeren Gold- und Silberpreise eröffnete der technologielastige Nasdaq-Index in New York am Donnerstag 1,0 % höher, nachdem der KI-Chip-Riese Nvidia (Nasdaq: NVDA) nach den starken Quartalszahlen vom Vorabend um 7,2 % zulegte.

Kupfer gab nach den neuen Allzeithochs dieser Woche erneut leicht nach, während der Rohölpreis sich von den 2-Wochen-Tiefs des Vortags erholte, nachdem Katar erklärte, mit dem Iran über die Minenräumung zu verhandeln, um eine Route für den Tankerverkehr durch die Straße von Hormus zu öffnen.

Moskau äußerte sich unterdessen nicht dazu, warum CIA-Geheimdienstdirektor John Ratcliffe diese Woche zu Besuch war. Sergej Naryschkin, Direktor des russischen Auslandsgeheimdienstes, erklärte lediglich, solche hochrangigen Kontakte fänden „praktisch jede Woche" statt.

Die US-Regierung hingegen informierte US-Journalisten darüber, dass Ratcliffe gereist sei, um den Kreml unter Putin vor einem Angriff auf Washingtons Nato-Verbündete zu „warnen" und gleichzeitig die Entschlossenheit der USA zu betonen, jede Nation zu sanktionieren, die Geschäfte mit dem Iran macht.