Gold unter 4.300 Dollar, Fed zu 90 % sicher, die Zinsen anzuheben, während der Ölpreis steigt

Die Goldpreise fielen am Montag unter die wichtige Marke von 4.300 US-Dollar, da der Rohölpreis auf ein Jahreshoch stieg, was Inflationssorgen schürte und die Erwartungen hinsichtlich der US-Zinssätze zum Jahresende im Vorfeld der Sitzung der Federal Reserve in dieser Woche auf einen neuen Höchststand trieb, schreibt Atsuko Whitehouse bei BullionVault.

Der Spotpreis für Gold erreichte seinen tiefsten Stand seit mehr als fünf Wochen und verlor gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag in London bis zu 2,4 % auf 4.279 US-Dollar pro Unze, bevor er wieder über 4.290 US-Dollar stieg.

Der Rückgang erfolgte, nachdem das gelbe Metall bereits die dritte Woche in Folge nachgegeben hatte, obwohl sich der Goldpreis am Freitag erholt hatte, nachdem die US-Inflationsdaten den Prognosen der Analysten entsprachen.

Marktprognosen für die Entscheidung der US-Notenbank am kommenden Mittwoch gehen nun laut dem „FedWatch Tool“ der Terminbörse CME von einer Wahrscheinlichkeit von 9 zu 10 für eine Zinserhöhung aus – ein sprunghafter Anstieg gegenüber nur 1 zu 3 im gleichen Zeitraum des Vormonats.

Es wird erwartet, dass die Fed-Zinsen bis Ende 2026 wieder auf 4,12 % steigen werden – was eine weitere Zinserhöhung nach September und einen Anstieg um mehr als einen Prozentpunkt gegenüber dem Niveau bedeutet, das vor Beginn des US-israelischen Konflikts mit dem Iran Ende Februar prognostiziert worden war.

„Der Markt rechnet mit Zinserhöhungen von 50 Basispunkten im Zeitraum Oktober bis Dezember und fast 100 Basispunkten im Laufe des nächsten Jahres, was etwas weit hergeholt erscheint“, sagt Nicky Shiels, Leiter der Edelmetallstrategie bei der Schweizer Edelmetallveredelungs- und Finanzgruppe MKS Pamp.

Mit einem Anstieg um 15 Basispunkte in den letzten drei Handelstagen hat die Marktprognose für den US-Zinssatz Ende 2026 ihre stärkste Bewegung seit dem Anstieg um 22 Basispunkte rund um die hawkische FOMC-Sitzung im Juni verzeichnet.

„Die Fed-Sitzung in dieser Woche könnte durchaus die schwierigste seit Jahren sein“, sagt der Ökonom Mohamed El-Erian und merkt an, dass die Herausforderung für die US-Politiker weniger in der Wirtschaft selbst liegt als vielmehr in der plötzlichen Verschiebung der Erwartungen hinsichtlich Zinserhöhungen angesichts steigender Anleiherenditen.

Dieser Anstieg habe „weniger mit der Fed zu tun“ als mit einem wachsenden Ungleichgewicht zwischen der Nachfrage nach Anleihefinanzierungen und dem zur Verfügung stehenden Kapitalangebot, um diese zu absorbieren, meint El-Erian.

Der Druck auf den neuen Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh vor der Entscheidung am Mittwoch, bei der auch neue „Dot-Plot“-Prognosen für das künftige BIP, die Inflation und die Zinssätze vorgestellt werden, wird noch verstärkt, da US-Präsident Donald Trump am Sonntag erneut niedrigere Zinssätze forderte und erklärte, die USA „sollten den niedrigsten Zinssatz der Welt zahlen“, unabhängig davon, was die Wirtschaftsdaten anzeigen.

Die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen – ein Referenzzinssatz für die Staatsverschuldung sowie für viele Finanz- und Unternehmenskreditkosten – stabilisierten sich heute auf dem höchsten Stand seit 2007 bei 4,97 % und lagen damit deutlich über den 4,83 %, die Anleiheinvestoren vor der massiven Rückkaufaktion von Finanzminister Scott Bessent in der vergangenen Woche gefordert hatten, die darauf abzielte, die Kurse anzukurbeln und die Renditen zu senken.

Der Dollar-Index – ein Maß für den Wert der US-Währung gegenüber ihren wichtigsten Gegenwährungen – stieg am Montag auf den höchsten Stand seit fast zwei Wochen und trug dazu bei, den Rückgang der Goldpreise für Euro- und britische Anleger bei 3.707 € bzw. 3.173 £ pro Feinunze einzudämmen.

Auch Rohöl legte am Montag erneut zu: Die Brent-Preise stiegen um bis zu 2,5 % auf 108 US-Dollar pro Barrel, da sich die Sorgen um die Ölversorgung aus dem Nahen Osten verschärften, nachdem Saudi-Arabien nach Drohnenangriffen seine wichtige Ost-West-Pipeline geschlossen hatte, während die mit dem Iran verbündeten Houthi-Kräfte ihren Einfluss auf die Schifffahrtsrouten in der Nähe des Roten Meeres verstärkten.

Ein für Montag geplantes Treffen zwischen dem Iran und den Golfstaaten zur Erörterung der Schifffahrt durch die Straße von Hormus wurde ebenfalls verschoben.

Die weltweiten Aktienmärkte gaben unterdessen heute nach: Der technologieorientierte südkoreanische Kospi-Index fiel um 3,3 % und die Nasdaq-100-Futures sanken um 1,8 %, nachdem am Wochenende einige der weltweit führenden KI-Führungskräfte dazu aufgerufen hatten, die Entwicklung ihrer fortschrittlichsten Modelle angesichts wachsender Sicherheitsbedenken zu verlangsamen.

Der Preis für Silber, das in erster Linie als Industriemetall dient, fiel am Montag ebenfalls unter die Marke von 63 US-Dollar, bevor er bis zur Mittagszeit in London wieder auf dieses Niveau zurückkehrte.