Analysten hinterfragen den Wert und die Risiken des Projekts zu indischen Goldeinlagen…

Mit dem Gold-Projekt, mit dem die Reserve Bank of India (RBI) versucht, an das Gold der Privatpersonen zu kommen, könnte das Gegenteil von dem erreicht werden, was die Regierung beabsichtigte. Laut eines neuen Forschungsberichts könnte es womöglich die Rupie weiter schwächen, die in diesem Jahr auf den Devisenmärkten ohnehin auf ein Allzeittief fiel.

Der Plan der Regierung sieht vor, dass Goldbesitzer in Indien ihr Gold zu einer Bank bringen und im Gegensatz dazu die Zinsen erhalten. Ferner bekommen sie eine „Garantie“ von der Zentralbank darüber, dass das Edelmetall nach Ablauf des Plans wieder vollständig zurückgegeben wird. Die RBI würde dann das eingezahlte Gold an Schmuckhersteller verleihen, um die Nachfrage nach importiertem Edelmetall zu reduzieren und somit den Druck auf die Rupie zu mindern.

Allerdings ist die Societe Generale der „Meinung, dass Kommunikation hierbei der Schlüssel ist“, kommentiert sie in ihrem Sonderbericht „India in Focus“. „Falls er nicht gut bewältigt wird, könnte [der Goldeinlage-Plan] ein Alarmsignal senden und dazu führen, dass es zu starken Rupien-Verkäufen kommt.“

In der vergangenen Woche berichtete die Nachrichtenagentur Reuters von einer Fusion zwischen der Bank of Nova Scotia, einem großen Gold-Importeur, und der All-India Gems & Jewellery Trade Federation. Diese Diskussion scheint Privatbesitzer dazu zu veranlassen, ihr Gold und Goldschmuck zur Bank zu bringen, wodurch das Edelmetall verwendet werden kann, um die offene Nachfrage wegen der ausbleibenden Importe zu stillen.

Goldimporte nach Indien fielen im Sommer 2013 fast auf Null, aufgrund der hohen Einführzölle und strengen Regeln, die besagen, dass 20% jedes Imports wieder ausgeführt werden müssen.

„Ein Ziel [des Goldeinlage-Plans] ist das Gold, das sich in den Tempeln befindet“, lautet eine Notiz der Schweizer Investmentbank Credit Suisse. „Das ist potentiell eine sehr große Edelmetall-Quelle, und eine Schätzung geht davon aus, dass die Verwaltungsorgane der drei größten Tempel-Organisationen über rund 3500 Tonnen verfügen.“

Allerdings gibt es „Zweifel daran, dass der Plan in der Praxis funktioniert“, so Credit Suisse. „Insbesondere daran, ob die Tempel bereit sind, bei der RBI ihr Gold einzulagern, das sie womöglich zuvor nicht einmal angegeben haben.“

Laut des Berichts der Societe Generale, ist „die Rupie ziemlich immun gegenüber Indiens Öl- und Goldimporte.“ Statistische Analysen der Schwankungen der Rupie zeigten nur eine „geringe“ Relation zu den Öl- sowie eine „vernachlässigbare“ zu den Goldzuflüssen.