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US-Inflation und chinesische PMI-Daten lassen Gold- und Silberpreise nahe 1-Monats-Hochs

Neue Daten zur Inflation in den USA ließen die Gold- und Silberpreise am Donnerstag in London unbewegt, und auch die Devisen- und Aktienmärkte zeigten sich wenig verändert, nachdem die Lebenshaltungskosten auf der Grundlage des PCE-Maßes den Konsensprognosen der Analysten entsprachen.

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Der Goldpreis in Schanghai erreichte über Nacht einen neuen Rekordwert in chinesischen Yuan, nachdem die PMI-Umfragen zur Wirtschaftstätigkeit der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt eine weitere Stagnation ergaben.
 
Der in Dollar notierte Goldpreis lag zwischenzeitlich um $ 5 pro Feinunze unter dem gestrigen Vierwochenhoch von $ 1949, während der Silberpreis sich wieder auf $ 24,50 zubewegte und damit um 50 Cent gegenüber dem Anstieg vom Mittwoch auf den höchsten Stand seit Ende letzten Monats sank.
 
Die US-Inflation ohne Lebensmittel und Treibstoff auf dem Index der persönlichen Konsumausgaben - der bevorzugten Messgröße der Federal Reserve - beschleunigte sich im Juli um 0,1 Punkte gegenüber dem 21-Monats-Tief von 4,1 % im Juni und liegt damit immer noch doppelt so hoch wie das von der Fed angestrebte Ziel von 2,0 % für die PCE-Kerninflation.
 
Da die Tagesgeldzinsen nun auf eine Obergrenze von 5,5 % pro Jahr angehoben wurden, "sehen wir den derzeitigen politischen Kurs als restriktiv an", sagte der Fed-Vorsitzende Jerome Powell letzte Woche in seiner jährlichen Ansprache auf dem Zentralbank-Symposium in Jackson Hole (Wyoming), "und wir sind entschlossen, [das] beizubehalten, um die Inflation zu senken".
 
"Dies deutet darauf hin, dass die Fed Funds ihren Höchststand erreicht haben", bemerkt die Goldmarktanalystin Rhona O'Connell vom Broker StoneX, "was den Gold- und Silberpreis unterstützen sollte.
 
Grafik des effektiven US-Leitzinses (blau) gegenüber der PCE-Kerninflation. Quelle: St.Louis Fed
 
"Wir kaufen Gold bei schwachen oder sinkenden Zinsen", sagte Lisa Shalett, Chief Investment Officer bei Morgan Stanley Wealth Management, in einer Mitteilung vom Montag.
 
Gold-ETFs haben Abflüsse zu verzeichnen", sagt Tamara Stats, leitende ETF-Strategin bei iShares, der Abteilung für börsengehandelte Produkte des großen Vermögensverwaltungskonzerns BlackRock.
 
"Aber dieser [ETF-]Verkauf scheint sich in letzter Zeit beruhigt zu haben, also beobachten wir das ziemlich genau, [da] Edelmetalle und Rohstoffe nach einem ziemlich großartigen Jahr 2022 ziemlich ungeliebt waren."
 
Der riesige GLD-Gold-ETF legte am Mittwoch zum dritten Mal in Folge zu, während der IAU von iShares im Tagesverlauf ebenfalls um 0,1 % zulegte.
 
Auch am Donnerstag zeigten sich die globalen Aktienmärkte von den US-PCE-Inflationsdaten wenig beeindruckt und hielten sich auf dem 3-Wochen-Schlusshoch des MSCI World Index vom Mittwoch.
 
Die Kurse der Anleihen der wichtigsten Volkswirtschaften waren jedoch bereits gestiegen und drückten die Renditen längerfristiger US-Schatzanleihen, deutscher Bundesanleihen und britischer Staatsanleihen auf Drei-Wochen-Tiefststände, nachdem die gestrigen US-Daten schwächer als erwartet ausgefallen waren und die chinesischen NBS-Erhebungen zum Einkaufsmanagerindex für August zeigten, dass sich das Wachstum des Dienstleistungssektors erneut verlangsamt hat, während der riesige verarbeitende Sektor des Landes weiter schrumpft.
 
Die erste Schätzung für die Inflation in der Eurozone mit ihren 20 Ländern zeigte in diesem Monat einen leichten Anstieg, wobei sich der Anstieg der Kernpreise auf 5,3 % pro Jahr verlangsamte.
 
Die Daten zur Beschäftigung und zu den Einzelhandelsumsätzen in Deutschland - der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt, die fast 50 % größer ist als die Nummer 2 der Eurozone, Frankreich - fielen beide schlechter aus als erwartet.
 
Der "Absturz" der US-Staatsanleihenrenditen nach dem großen Fehlschlag bei den US-Stellenangeboten am Dienstag hatte die Bewegungen in den meisten Anlageklassen "inmitten einer dünnen [Sommer-]Liquidität und offensichtlich immer noch weitgehend leerverkauften Metallmärkten beschleunigt", so ein Vermerk von Nicky Shiels, Stratege bei der Schweizer Edelmetallverarbeitungs- und Finanzgruppe MKS Pamp.
 
Die spekulativen Händler in Silberderivaten an der Comex hielten in der vergangenen Woche abzüglich ihrer Aufwärtswetten die negativste Position seit dem Vorabend der Mini-Krise im britischen Regionalbankwesen im März.
 
Der Silberpreis in Dollar ist seither um fast 5 % gestiegen.
 
Der britische Goldpreis in Pfund pro Unze hielt sich heute in der Nähe des Sechs-Wochen-Hochs vom Dienstag bei 1537 £, während der Euro-Goldpreis nach den Inflations- und Wirtschaftsdaten für die Eurozone mit über 1792 seinen höchsten Stand seit August erreichte.

Adrian Ash ist Head of Research / Leiter der Forschungsabteilung bei BullionVault, der weltweit führenden Handelsplattform für physische Gold- und Silberbarren. Zuvor war er Redaktionsleiter bei Fleet Street Publications und City-Korrespondent für das Daily Reckoning. Er ist u.a. regelmäßiger Autor für Forbes und BBC. Außerdem ist seine Meinung als Goldmarkt-Experte bei renommierten Medien und Finanzdienstleistern wie der Financial Times, The Economist, Bloomberg und dem Stern gefragt.

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