Neuer Rekord-Goldpreis trotzt steigenden Realzinsen aufgrund des Einbruchs der US-Arbeitsplätze und der Zunahme des Handelsdefizits

Der GOLDPREIS sprang am Dienstag auf neue Rekordhöhen in allen Währungen, trotzte einem Anstieg der Realzinsen und sprang, während die westlichen Aktienmärkte fielen, als neue Daten im Vorfeld der US-Präsidentschaftswahlen in der nächsten Woche zeigten, dass Amerika ein rekordverdächtiges Handelsdefizit bei Waren aufweist, während die offenen Stellen in der größten Volkswirtschaft der Welt gesunken sind.

Anstatt, wie von Analysten prognostiziert, im vergangenen Monat zu steigen, sank die Zahl der offenen Stellen in den USA im Vergleich zum August um 5,3 % auf 7,4 Millionen (Jolts).

Das war der schlechteste Wert seit Neujahr 2021 inmitten der anhaltenden Covid-Pandemie-Sperrungen.

Das US-Handelsdefizit für den Monat September stieg nach der Vorabschätzung des Census Bureau auf 108 Mrd. USD und übertraf damit den Rekord vom März 2022, als Amerika 121 Mrd. USD mehr importierte als exportierte.

Der Goldpreis in Dollar stieg auf $ 2765 pro Feinunze und übertraf damit den gestrigen neuen Londoner Benchmark-Höchststand um mehr als $ 20, während der Dollar am Devisenmarkt weiter an Wert gewann und der Realzins für US-Staatsanleihen ebenfalls anstieg und die 2,00 %-Marke für 10-jährige TIPS-Renditen wieder erreichte.

Dieses Niveau markierte einen Rekord von fast anderthalb Jahrzehnten, als es im August letzten Jahres erstmals erreicht wurde.

Gleichzeitig erreichte der Goldpreis heute ein weiteres neues Allzeithoch - das 37. des Jahres 2024 - und durchbrach damit erneut die seit langem bestehende negative Beziehung zwischen Goldpreisen und inflationsbereinigten Anleiherenditen. Diese Verbindung brach zusammen, als Washington und seine westlichen Verbündeten Russland wegen des im Februar 2022 beginnenden Einmarsches in der Ukraine mit Finanzsanktionen belegten, einem Konflikt, der für die Beschleunigung der Inflation nach der Pandemie und damit für den Zinserhöhungszyklus der westlichen Zentralbanken unter Führung der US-Notenbank verantwortlich gemacht wird.

Die Bank von Russland setzte heute ihren Referenzpreis für Feingoldbarren auf 8.538 Rubel pro Gramm fest, was einem Anstieg von 42,4 % für das Jahr 2024 entspricht und mehr als 1.200 Rubel über dem Anfang 2022 durch die Ukraine-Invasion erreichten Höchststand liegt.

Der britische Goldpreis, der über Nacht bereits um 0,8 % auf einen neuen Höchststand von fast 630 Yen pro Gramm für Käufer in China - dem Goldverbraucher Nr. 1 - gestiegen war, kletterte auf 2130 Pfund pro Unze, und der Euro-Goldpreis erreichte aufgrund der US-Arbeitsmarktdaten und des Handelsdefizits 2655 Euro.

Der Aussie-Dollar-Preis durchbrach die Marke von 4200 A$, kanadische Anleger sahen den Goldpreis auf 3850 C$ ansteigen, der Preis in Schweizer Franken legte im bisherigen Jahresverlauf um 38,3 % auf über 2400 CHF zu, und der Preis in japanischen Yen brach auf 13.670 ¥ pro Gramm ein.

Das sind 83,1 % mehr als am letzten Silvesterabend.

„Gold dürfte weiterhin von den sinkenden Realzinsen profitieren“, heißt es in einer Notiz der Schweizer Bank und des Londoner Edelmetallhändlers UBS, die sowohl den Anstieg der 10-jährigen TIPS-Renditen um fast einen halben Punkt in den letzten vier Wochen als auch die anhaltende Immunität des Goldpreises gegenüber diesen höheren Zinsen ignoriert, der in dieser Zeit um mehr als 150 $ pro Feinunze zulegte.

„Ich mache mir Sorgen, welches Risiko wir bei der Goldrallye unterbewerten. Vielleicht ist es das Risiko, dass die Anleiherenditen nach der Wahl wirklich ansteigen“, meint der Bloomberg-Journalist Mark Cudmore, der auch die derzeitige Unterbrechung der langfristigen Beziehung zwischen Gold und Realzinsen vermisst.

„Wenn ich bedenke, dass Gold ein renditestarker Vermögenswert ist“, sagt Karim Chedid, Leiter der europäischen Anlagestrategie der Vermögensverwaltung BlackRock, “dann sinken die Renditen tatsächlich, auch wenn sie nicht so schnell sinken wie in früheren Zinssenkungszyklen.

„Das reduziert auch die Opportunitätskosten für Gold“, sagt er, auch wenn die tatsächliche Entwicklung genau umgekehrt ist.

Während der MSCI World Index der wichtigsten Aktienbörsen am Dienstag zum fünften Mal seit Anfang letzter Woche fiel, stiegen die längerfristigen Kreditkosten an den westlichen Anleihemärkten weiter an, was die 10-jährigen Renditen im Vereinigten Königreich, Deutschland und Japan auf neue Mehrmonatshöchststände brachte, während der Goldpreis in Pfund, Euro und Yen neue Allzeitrekorde erreichte.