Gold trennt sich 10% vom Rekordwert von $3500, Schulden „sind wichtiger“ als Inflation
Donnerstag, 5/15/2025 16:24
Der GOLDPREIS konnte am Donnerstag im Londoner Handel seinen Absturz auf ein neues 5-Wochen-Tief mehr als wettmachen, da die weltweiten Aktienmärkte erneut fielen, während sich die staatlichen Kreditkosten am Anleihemarkt trotz des langsameren BIP-Wachstums in Europa und der negativen Inflation für US-Unternehmen in der Nähe von Mehrwochenhochs hielten.
Nachdem der Goldpreis von seinem Höchststand von Ende April bei $ 3500 um mehr als 10 % gefallen war, erholte er sich anschließend wieder auf über $ 3200 je Feinunze - ein neues Allzeithoch, das erstmals in der Woche nach der Ankündigung der Handelszölle durch US-Präsident Trump erreicht wurde.
Die 20 Länder der Eurozone korrigierten heute ihre jüngste BIP-Schätzung nach unten und wiesen für den Zeitraum von Januar bis März ein vierteljährliches Wachstum von nur 0,3 % aus - ein Vorgeschmack auf die neuen Handelsschranken.
Die im April verhängten Zölle auf ausländische Importe in die USA konnten nicht verhindern, dass die Großhandelspreise in der größten Volkswirtschaft der Welt im Vergleich zum Vormonat den stärksten Rückgang seit der Covid-Krise im Frühjahr 2020 verzeichneten: Der Erzeugerpreisindex fiel gegenüber März um 0,5 %.
Damit sank die jährliche PPI-Inflation auf der „Kern“-Messung von 4,0 % auf 3,1 %.
„Bei Gold geht es nicht um Inflation“, sagt David Einhorn, Gründer und Präsident des US-Hedgefonds Greenlight Capital, im Gespräch mit CNBC.
„Bei Gold geht es um das Vertrauen in die Finanz- und Geldpolitik. Und seit wir 2008 Gold gekauft haben ... ist mir klar, dass die US-Finanz- und Geldpolitik zu aggressiv ist und ein Risiko darstellt.“
„Was die Welt - [einschließlich] der Investoren - beobachtet“, sagt Peter Lefkin, Leiter der Abteilung für Regierungs- und Außenbeziehungen in Amerika bei der 1,9 Billionen Euro schweren Versicherungs- und Vermögensverwaltungsgesellschaft Allianz, “ist, wenn die Bruttostaatsverschuldung das Bruttoinlandsprodukt übersteigt.
„Da sind wir schon.“
Auch Demokratien geraten oft ins Wanken, fügt er hinzu, „wenn ein Land mehr für Zinszahlungen als für die Verteidigung ausgibt“. - Er erinnert an das „Gesetz“ des Wirtschaftshistorikers Niall Ferguson, wonach jede Großmacht, die mehr für den Schuldendienst als für die Verteidigung ausgibt, „Gefahr läuft, keine Großmacht mehr zu sein“.
„Und das sind wir auch“, sagt Lefkin.
Der Dollar-Goldpreis erreichte am Donnerstag im asiatischen Handel einen Stand von 3121 $ pro Feinunze und lag damit 10,8 % unter dem Allzeithoch von 3500 $ im letzten Monat, bevor der Goldpreis auf dem Londoner Goldmarkt um über 80 $ anstieg.
Die Preise für US-Staatsanleihen erholten sich nur schwach und drückten die Rendite 2-jähriger Anleihen von 4,06 % pro Jahr - dem höchsten Stand seit Ende Februar - nach unten, während die Rendite 10-jähriger Anleihen ebenfalls von ihrem 8-Wochen-Hoch abwich und um fast 5 Basispunkte auf 4,50 % sank.
Die heute von der regierenden republikanischen Partei in den USA vorgeschlagenen Einkommensteuersenkungen sind ein einziges Durcheinander“, so die Zeitschrift The Economist.
„Der Steuerentwurf der GOP wird das Defizit in den nächsten zehn Jahren um 2,5 Billionen Dollar erhöhen“, heißt es in einem Bericht der Washington Post.
„Das Defizit [des US-Staatshaushalts] wird zu einem größeren Problem“, stimmt der Leiter der Anlagestrategie der australischen Bank AMP, Shane Oliver, zu, ‚weil das Steuerpaket in Sicht ist und die Zolleinnahmen und die Einsparungen bei den Staatsausgaben geringer ausfallen dürften‘ als erwartet.
„Es gibt wirklich keinen Aktionsplan, um die wirklichen Probleme anzugehen“, sagt Lefkin von der Allianz, “und nicht die kleinen Dinge, die [Elon Musks Department of Government Efficiency] aufgreift. Deshalb fragt sich der Anleihemarkt: Wohin soll das führen?
„Zweitens: Zieht sich Amerika von seinen Verbündeten zurück? Viele haben unsere Anleihen gekauft, weil wir militärischen Schutz und Sicherheit bieten. Ist dies immer noch ein sicheres Land?“
Berlin unterstützte heute die Forderung Washingtons, dass die Nato-Staaten ab 2032 5 % ihres jährlichen BIP für die Verteidigung ausgeben sollen, statt der 2 %, auf die man sich nach Russlands Invasion in der Ukraine 2022 geeinigt hatte, ein Niveau, das bisher von 22 der 32 Mitgliedstaaten erreicht wurde.
Im Gegensatz zur Eurozone übertrafen die BIP-Daten für die Nummer 6 der Weltwirtschaft, das Vereinigte Königreich, heute die Prognosen der Analysten mit einem Wachstum von 0,7 % gegenüber dem Vorquartal, dem stärksten seit einem Jahr, dank der Verbraucherausgaben und der Unternehmensinvestitionen.
Diese Daten - die auch vor den von US-Präsident Trump am „Tag der Befreiung“ eingeführten Handelszöllen in Höhe von 10 % auf britische Waren sowie der im April geplanten Steuererhöhung für britische Arbeitgeber veröffentlicht wurden - ließen das Pfund am Devisenmarkt auf ein Sechs-Wochen-Hoch gegenüber dem Euro und wieder in Richtung des im letzten Monat erreichten Drei-Jahres-Hochs gegenüber dem Dollar steigen.
Der britische Goldpreis in Pfund pro Unze fiel auf £2353, den niedrigsten Stand seit dem 9. April, bevor er sich um £60 erholte, während der Euro-Goldpreis zum ersten Mal seit fünf Wochen unter €2800 fiel, bevor er sich wieder um 2,6 % erholte.
Silber erholte sich unterdessen von seinen eigenen 5-Wochen-Tiefstständen unter 32 $ pro Feinunze, da das andere Industriemetall Kupfer nachgab und Rohöl aufgrund einer Prognose der Internationalen Energieagentur (IEA), die von einem steigenden Angebot und einer sinkenden Nachfrage ausgeht, stark fiel.
Die Autoverkäufe in den USA stiegen im vergangenen Monat sprunghaft an, da die Händler ihre vor der Einführung der Trump'schen Handelszölle gekauften Bestände abbauten, so neue Zahlen vom Donnerstag, aber im übrigen Einzelhandel stiegen die Verbraucherausgaben im Vergleich zum März nur um 0,1%.
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