Gold fällt erneut, da die US-Inflation sinkt und der Realzins der Fed steigt

GOLD BULLION fiel am Dienstag im Londoner Handel zum vierten Mal in Folge und näherte sich damit wieder den 4-Wochen-Tiefstständen von gestern Morgen, als die US-Aktienmärkte nach den schwächer als erwartet ausgefallenen Daten zur Verbraucherpreisinflation stiegen, die Zinssätze jedoch einen Tick nach oben gingen, was die realen Kosten für die Kreditaufnahme erhöhte.
 
Auch der Silberpreis gab zusammen mit dem Goldpreis nach und fiel wieder unter die Marke von $ 33 je Feinunze, nachdem die US-Inflationsrate für den April mit 2,3 % einen Tick niedriger als erwartet ausgefallen war, während die Kerninflationsrate (ohne Treibstoff und Lebensmittel) mit 2,8 % die niedrigste Jahresrate seit Frühjahr 2021 verzeichnete.
 
Der Goldpreis fiel nach einer früheren Erholung um fast $ 40 pro Feinunze auf $ 3264 und lag damit nur noch $ 20 unter dem Tiefststand vom Montag, der nach den Schlagzeilen des Wochenendes über den „Waffenstillstand“ im Handelskrieg zwischen den USA und China, den Einmarsch Russlands in der Ukraine und das jüngste indisch-pakistanische Patt in der Kaschmir-Frage erreicht worden war.
 
Am Anleihemarkt stiegen die Kosten für längerfristige Kredite unterdessen weiter an, so dass die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen trotz des Inflationsrückgangs auf 4,45 % p.a. und damit um mehr als 0,1 Prozentpunkte über dem aktuellen kurzfristigen Zielsatz der Federal Reserve stiegen.
 
Bei den Wetten auf die Fed Funds Rate wurde weiterhin eine „unveränderte“ Zinssenkung vor September vorausgesagt - im Gegensatz zu der noch im Juni erwarteten Senkung.
 

 
Die Daten zur Kerninflation nach dem Verbraucherpreisindex (CPI) vom April haben den realen Zinssatz der Fed Funds auf den höchsten Stand seit 7 Monaten steigen lassen, auf 1,55% pro Jahr.
 
Das ist immer noch mehr als ein halber Punkt unter dem realen Leitzins von 2,1 % vom Juli letzten Jahres, dem höchsten Wert seit Ende 2007, dem Beginn der Kreditkrise im westlichen Bankensektor und dann der globalen Finanzkrise.
 
Der reale, inflationsbereinigte Goldpreis ist inzwischen um mehr als 50 % gestiegen, seit der reale Leitzins mit minus 6,38 % einen historischen Tiefststand erreicht hat, als die Blockaden in der Lieferkette nach dem Kovid-Krieg mit der russischen Invasion in der Ukraine im Februar 2022 zusammenfielen.
 
„Im Vergleich zu Bargeld“, heißt es in einem Bericht der britischen Zeitung Independent, “verliert Gold weder durch die Inflation an Wert, noch ist es den Schwankungen der Zinssätze unterworfen.
 
„Das ist einer der Gründe, warum die Menschen es als sicheren Hafen betrachten und diese eigenständigen Eigenschaften als positiv ansehen.“
 
Der am Dienstag veröffentlichte VPI-Bericht war der erste US-Inflationsbericht, der den Zeitraum seit Präsident Trumps Handelszöllen abdeckt, die inzwischen teilweise rückgängig gemacht wurden und den US-Dollar und die Finanzmärkte abstürzen ließen.
 
„Es gibt nicht viele Anzeichen dafür, dass die Zölle den Verbraucherpreisindex im April in die Höhe getrieben haben“, meint ein US-Wirtschaftswissenschaftler, “aber das braucht Zeit.“
 
„Die Risiken für eine höhere Inflation [und] eine höhere Arbeitslosigkeit haben sicherlich zugenommen“, sagte Fed-Chef Jerome Powell auf der Pressekonferenz nach der FOMC-Sitzung letzte Woche, nachdem er den Zielzinssatz der US-Notenbank wie erwartet unverändert gelassen hatte.