Londoner Gold erholt sich, während Comex-Lücke schrumpft, China wechselt zu Premium

GOLD erholte sich am Montag von seinem steilen Rückgang am Freitag und erreichte kurzzeitig die Marke von $2900, da der Preisunterschied zwischen Londoner Goldbarren und New Yorker Comex-Futures trotz der jüngsten Androhung von Importzöllen durch US-Präsident Donald Trump schrumpfte und Gold in China - seinem wichtigsten Verbrauchermarkt - selbst bei den neuen Rekordpreisen von 2025 eine stärkere Nachfrage signalisierte, schreibt Atsuko Whitehouse bei BullionVault.
 
Der Goldpreis in US-Dollar ist in diesem Jahr bisher um 11,9% gestiegen und hat damit alle anderen wichtigen Anlageklassen übertroffen.
 
Die Spotpreise auf dem Londoner Goldmarkt haben heute Morgen die Hälfte des Preiseinbruchs vom Freitag (1,8%) wieder aufgeholt, nachdem der Goldpreis am Donnerstag um 15.00 Uhr bei der Londoner Benchmark-Auktion ein neues Allzeithoch von 2921 $ pro Feinunze erreicht hatte.
 
Da die US-amerikanischen Aktien- und Anleihemärkte wegen des Presidents' Day geschlossen waren, fielen die Goldprämien in New York - d. h. die Differenz zwischen dem aktivsten Comex-Gold-Future der Terminbörse CME und den Londoner Notierungen für physische Goldbarren - zwischenzeitlich auf $ 12 je Feinunze, den niedrigsten Stand seit dem Bericht der Financial Times über die durch Zollängste ausgelöste Arbitrage bei Gold, die noch mehr Metall über den Atlantik saugte.
 
Der NYLON-Goldpreis stieg kurz vor dem Preisrückgang am Freitag sowohl bei den Comex-Futures als auch bei den Londoner Spotbarren wieder auf über 40 $ pro Troy.
 
Die Prämie liegt nun im bisherigen Jahresverlauf bei durchschnittlich 27 $ und damit deutlich über dem typischen Niveau von unter 5 $, das vor der Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus zu beobachten war.
 

 
Die an der Comex zugelassenen Goldlagerbestände stiegen in der am Donnerstag zu Ende gegangenen Woche um 99,4 Tonnen, womit sich der Gesamtanstieg seit Neujahr 2025 auf 471 Tonnen beläuft, was fast 10% der jährlichen weltweiten Goldnachfrage der Endverbraucher entspricht.
 
Jüngste Daten zur Positionierung von Händlern an der Comex zeigen, dass Hedgefonds und andere fremdfinanzierte Spekulanten bei US-Gold-Futures und -Optionen in den letzten sieben Tagen bis Dienstag die dritte Woche in Folge ihre Baisse-Positionen ausbauten und damit den höchsten Stand seit zehn Monaten erreichten, während sie gleichzeitig ihre Hausse-Positionen in der siebten Woche in Folge auf den höchsten Stand seit zwei Monaten ausweiteten.
 
Insgesamt sank damit die Netto-Long-Position der Managed-Money-Händler um 6,4 % auf den niedrigsten Stand seit einem Monat. Sie blieb jedoch um 82,4 % höher als der 5-Jahres-Durchschnitt.
 
„Commodity Trading Advisors [auch bekannt als CTAs] bleiben effektiv 'maximal long' bei Gold, werden aber in keinem vernünftigen Preisszenario liquidieren“, meint der Rohstoffstratege Daniel Ghali vom kanadischen Börsenmakler TDS, ‚[weil] die erste Schwelle, die marginale Liquidationen auslösen kann, südlich von $ 2800 pro Unze liegt‘.
 
„Diese [NYLON]-Situation, die als Goldverschiebung bezeichnet wird, wird letztlich den Markt selbst anheben“, sagt Bruce Ikemizu, Hauptgeschäftsführer der Japan Bullion Market Association, und weist darauf hin, dass die Futures-Märkte sowohl in Japan als auch in den USA zu deutlich höheren Preisen gehandelt werden als die Londoner Spotpreise.
 
Dies führt dazu, dass Gold aus London und anderen Teilen der Welt in die USA fließt, wo die Abwicklungszeit kürzer ist als bei den japanischen Goldderivatkontrakten und somit eine schnellere Rendite möglich ist.
 
„Dies ist der Hauptgrund für den Anstieg des Goldpreises seit Jahresbeginn, und das Wichtigste ist, dass er nicht so leicht rückgängig gemacht werden kann... Es gibt noch viel Raum für einen Anstieg des Goldpreises.“
 
Präsident Trump kündigte am Freitag an, dass bereits am 2. April Importzölle auf Autos erhoben werden könnten, nachdem er letzte Woche angeordnet hatte, Pläne für gegenseitige Zölle für mehrere Handelspartner zu entwickeln.
 
Dieser Schritt käme zu den 25%igen Zöllen auf US-Stahl- und Aluminiumimporte hinzu, die am 12. März in Kraft treten sollen.
 
„Wenn der Handel schrumpft, steigt auch der Goldpreis“, erklärt James Steel, Analyst bei der Bullion-Bank HSBC, und verweist auf frühere Beispiele während der Covid-19-Pandemie und der globalen Finanzkrise.
 
„Je mehr Zölle erhoben werden, desto mehr wird dies den Welthandel stören, und desto besser wird es für Gold sein.
 
Wie in New York verzeichnete auch der Goldpreis an der Shanghaier Goldbörse am Montag weiterhin einen Aufschlag gegenüber dem Londoner Preis und stieg auf 7 $ pro Troy.
 
Nach einem Abschlag von 12 $ in der vergangenen Woche entspricht der Aufschlag an der Shanghaier Goldbörse damit wieder seinem jüngsten historischen Durchschnitt, was auf eine stärkere Nachfrage auf dem größten Goldverbrauchermarkt der Welt hindeutet.
 
Die Handelsvolumina an der Shanghai Gold Exchange und auch an der Shanghai Futures Exchange stiegen in der vergangenen Woche auf den höchsten Stand seit April 2024, als Chinas Nachfrage nach Goldinvestitionen aufgrund des tiefen Pessimismus in Bezug auf die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt sprunghaft anstieg, obwohl die Preise in die Höhe schnellten.
 
„Das bedeutet“, so der deutsche Raffineriekonzern Heraeus, “dass sich chinesische Investoren und Marktteilnehmer, die aus dem chinesischen Neujahrsfest zurückkehren, noch nicht von neuen Rekordhöhen sowohl in US-Dollar als auch in Yuan entmutigen lassen.“

Der Goldpreis in Euro stieg um 0,7 % auf 2767 €, während der britische Goldpreis in Pfund pro Unze um 0,5 % auf 2302 £ zulegte, da sich die europäischen Staats- und Regierungschefs, darunter auch der britische Premierminister, auf einen Dringlichkeitsgipfel in Paris vorbereiteten, um über die Ukraine zu beraten, nachdem Donald Trump ein Ende des Krieges allein durch Verhandlungen der USA mit dem russischen Präsidenten Putin erreichen wollte.
 
Die Preise für Silber, in erster Linie ein Industriemetall, stiegen heute um 1,1 % auf $ 32,48 je Unze.
 
Damit stieg der Silberpreis im bisherigen Jahresverlauf wieder um 12,4 % an, nachdem er am Freitagnachmittag um 3,8 % gesunken war.