Gold €1000: Blase oder Absicherung?

Erleben wir momentan eine Gold-Blase von EUR 1000 pro Unze? Hoffentlich. Denn wenn nicht, sind Anleger weiterhin bereit, höhere Preise zu bezahlen und das widerum bedeutet, dass eine noch größere Krise bevorsteht.

Gold kaufen ist wie ein Stück Sicherheit kaufen. Gold bedeutet Sicherheit, Liquidität und Diversifikation, vor allem in Zeiten, wenn andere Anlagemöglichkeiten scheitern. Zwar fing der Goldpreis schon vor der jetzigen Krise an zu steigen, doch ist und bleibt Gold nach wie vor die beste Absicherung gegen Risiko. 

"Erstens Sicherheit: Eine wesentliche Qualität von Gold ist, dass es kein Kreditrisiko gibt" sagte Hervé Hannoun, vormals Banque de France, jetzt bei BIS, Mitte 2000 bei der Financial Times Gold-Konferenz. "Zweitens Liquidität: In Zeiten von politischer Unsicherheit oder einer hohen globalen Inflation ist die Liquidität von Gold unübertroffen. Drittens Diversifikation: Gold zeigt eine sehr niedrige, fast schon negative Korrelation zum US-Dollar und zum US-Finanzministerium. Gold ermöglicht Anlegern, das Risiko/Ertragsprofil zu verbessern."

Wenn man nun auf die letzten 10 Jahre zurückblickt seit Hannoun dies geäußert hat (und die 590 Tonnen an Gold, die die französiche Zentralbank seitdem verkauft hat), ist der dritte Faktor, Diversifikation, der wichtigste.

Denn der Goldpreis ist seit Juni 2000 um 350% gegenüber dem US-Dollar gestiegen, während der S&P fast ein Fünftel gefallen ist. US-Staatsanleihen haben im Durchschnitt im Vergleich zu den vorangehenden zwei Jahrzehnten weniger als die Hälfte an realem Ertrag erbracht (1,8% gegenüber 4,4% auf 10-Jahres Anleihen).

Es sind aber die ersten beiden Faktoren, Sicherheit und Liquidität, die die langfristige Diversifikation von Gold ermöglichen. In Zeiten von Anlagerisiko ist die Sicherheit und Liquidität von Gold ohnes Gleichen, vor allem wenn andere, eher normale Anlagemöglichkeiten einbrechen (wie man es aktuell erlebt) oder zermürbende Verluste einbringen (wie während des letzten Jahrzehnts).

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