Gold springt, Silber steigt auf 53 Dollar, während die US-Notenbank „reichliche” Liquidität durch Anleihekäufe bereitstellt

Der Goldpreis stieg am Mittwoch sprunghaft an, und auch der Silberpreis legte kräftig zu, wodurch der Wert des „sicheren Hafens“ Edelmetall im Vergleich zu seinem industriell nutzbareren Verwandten auf den niedrigsten Stand seit einem Monat fiel, da die US-Notenbank signalisierte, dass sie bald wieder Anleihen kaufen werde, um eine „reichliche“ Liquidität sicherzustellen, während die globalen Aktienmärkte stiegen, bevor die US-Politiker über die Beendigung des rekordlangen Stillstands der US-Regierungsdienste abstimmten.

Die US-Aktienmärkte eröffneten höher und die europäischen Börsen erreichten neue Allzeithochs, als der in Dollar notierte Goldpreis von 4100 Dollar pro Feinunze auf ein neues 3-Wochen-Hoch von 4180 Dollar stieg – ein neuer Rekordhochstand, der erst vor einem Monat erreicht worden war –, nachdem der Chef der New Yorker Fed, John Williams, erklärt hatte, es sei bald an der Zeit, „mit dem schrittweisen Kauf von Vermögenswerten zu beginnen, um ein ausreichendes Niveau an Reserven aufrechtzuerhalten”, um die Nachfrage der Geschäftsbanken nach Liquidität zu befriedigen.

Da auch Stephen Miran, der von Trump ernannte Ökonom des Weißen Hauses, am Mittwoch eine Rede halten sollte, kündigte das „neutrale” Fed-Mitglied Raphael Bostic unterdessen an, dass er am Ende seiner aktuellen Amtszeit im Februar von der Federal Reserve Bank of Atlanta zurücktreten werde, wodurch ein weiterer Platz in der Geldpolitik für Nominierungen aus dem Weißen Haus unter Trump frei werde.

Silber war bereits zuvor auf über 52 US-Dollar pro Feinunze gestiegen – ebenfalls ein neues Allzeithoch, das erstmals im letzten Monat erreicht wurde –, bevor es die 53-Dollar-Marke durchbrach und 9,8 % über dem Niveau des letzten Wochenendes notierte.

Dadurch sank das Gold-Silber-Verhältnis – ein einfacher Maßstab für die relativen Preise der beiden ehemals monetären Metalle – auf den niedrigsten Stand seit einem Monat unter 80 Unzen Silber pro 1 Unze Gold.

Das Gold-Silber-Verhältnis hat 2025 bisher seinen höchsten Jahreswert außerhalb des Zweiten Weltkriegs erreicht und damit das Niveau der globalen Wirtschaftskrisen von 1991 und 2020 übertroffen und liegt im Durchschnitt bei über 90.

„Silber scheint seine Rolle als Wegweiser oder Frühindikator für die Aktivitäten im gesamten Metallkomplex zurückgewonnen zu haben“, heißt es in der aktuellen Wochenmitteilung des Edelmetallteams des japanischen Mischkonzerns Mitsubishi.

Wie Platin, Palladium und auch Kupfer „wurde es in die Liste der kritischen Mineralien der US-Regierung aufgenommen, was seinen doppelten Charakter als Industriemetall und als spekulatives Anlageobjekt unterstreicht, das in Zeiten unsicherer Märkte tendenziell Aufmerksamkeit auf sich zieht.

„Unterdessen berichten chinesische Solarhersteller von einer starken Nachfrage im Photovoltaiksektor, obwohl die anhaltenden Bemühungen, den Silberverbrauch durch Substitution zu reduzieren, den Aufwärtstrend wahrscheinlich begrenzen werden.

„All dies deutet darauf hin, dass die Silberpreise volatil bleiben und starken Schwankungen unterliegen könnten. Insgesamt bleiben die Fundamentaldaten für Angebot und Nachfrage bei Silber jedoch konstruktiv, und vorerst scheint der Weg des geringsten Widerstands weiterhin nach oben zu führen.“

Die steigende Nachfrage nach Silberschmuck in Indien hat laut den Fachanalysten von Metals Focus auch dazu geführt, dass börsengehandelte Produkte „bislang ein bemerkenswertes Jahr 2025“ verzeichnen, wobei „das starke Interesse der Anleger an Silber ... Indiens Anteil an den weltweiten ETP-Beständen in Silber bis September auf rund 8 % verdoppelt hat.

„Mehrere Faktoren haben diese Nachfrage angeheizt, und obwohl sich das Tempo der Zuflüsse mit dem Abkühlen der jüngsten Begeisterung der Anleger verlangsamen könnte, wird erwartet, dass sie im kommenden Jahr robust bleiben werden.“

Nach dem dramatischen Silberengpass im letzten Monat in London – dem Zentrum des globalen Edelmetallhandels und der Edelmetalllagerung – „hat der Londoner Silbermarkt in den letzten Wochen eine erhöhte Liquidität erfahren“, sagt Edelmetallanalystin Rhona O'Connell vom Brokerhaus StoneX, „da Metall in großen Mengen hereingeströmt ist“.

Daten der Handelsorganisation LBMA zeigen einen Rekordzufluss von Silber in die Londoner Tresore im Oktober, der den Anstieg der Lagerbestände in New York seit April umgekehrt hat, der durch die anhaltende Befürchtung ausgelöst wurde, dass die Trump-Regierung US-Importzölle auf das Edelmetall erheben könnte – eine Befürchtung, die durch die Aufnahme von Silber in die Liste der „kritischen Mineralien“ in der vergangenen Woche wiederbelebt wurde.

Angesichts der gestern veröffentlichten Daten aus dem privaten Sektor, die einen Rückgang der Beschäftigung in den USA im Oktober zeigen, würde eine Abstimmung über die Wiederaufnahme der Finanzierung von Regierungsbehörden laut Reuters „den Weg ebnen, um den Nebel [der offiziellen Daten] zu lichten, der die wirtschaftliche Unsicherheit in den USA geschürt hat“.

In den Monaten nach früheren Stillständen der US-Regierung verzeichneten sowohl der Leitindex S&P 500 als auch der Goldpreis seit 1976 „in 60 % der Fälle einen Anstieg”, so eine Analyse von MarketWatch auf Basis von Dow Jones Market Data.

„Silber bleibt in London weiterhin knapp“, sagt O'Connell von StoneX und merkt an, dass Spot-Edelmetalle gegenüber den aktivsten US-Comex-Terminkontrakten immer noch „eine Backwardation, wenn auch eine geringe“ aufweisen, wobei die Preise für sofortige Lieferung über den zukünftigen Abrechnungspreisen liegen und auf eine relative Knappheit an frei verfügbarem Metall hindeuten.

Während die Londoner Kupferpreise seit dem Zwei-Wochen-Tief vom vergangenen Mittwoch um 2,0 % gestiegen sind, stiegen die New Yorker Kupfer-Futures heute auf ein Zwei-Wochen-Hoch von fast 5,14 USD pro Pfund und bauten damit ihren geringen Aufschlag gegenüber den physischen Notierungen an der LME aus.

Das lag immer noch fast 15 % unter dem Allzeithoch der CME-Kupfer-Futures von über 6 Dollar pro Pfund im Juli, das erreicht und dann wieder verloren wurde, nachdem die Trump-Regierung hohe Einfuhrzölle auf das wichtige Grundmetall verhängt und dann wieder zurückgenommen hatte.