Gold unter 4.100 Dollar, Silber unter 60 Dollar – US-Kreditkosten erreichen Niveau von 2002

Die Gold- und Silberpreise sind am Mittwoch erneut gefallen, da die langfristigen Zinsen am Anleihemarkt in den westlichen Ländern auf neue Mehrjahreshochs gestiegen sind, was der US-Regierung – die bereits eine Rekordverschuldung von 40 Billionen US-Dollar aufweist – die höchsten Kreditkosten seit mehr als 24 Jahren bescherte.

Nachdem sich in dieser Woche bereits eine „besorgniserregende Kursentwicklung“ beim Dollarpreis von Gold abgezeichnet hatte, fielen die Londoner Notierungen zum ersten Mal seit dem 5. August unter 4.100 Dollar pro Feinunze, und auch Silber erreichte mit einem Kurs unter 60 Dollar ein neues 9-Wochen-Tief.

Da das US-Finanzministerium heute 39 Milliarden Dollar an 10-jährigen Anleihen aufnehmen will, erreichten die Marktrenditen für bestehende 10-jährige Anleihen 5,36 % p. a., während die Kosten für 30-jährige Anleihen im Vorfeld der morgigen Auktion neuer langfristiger Anleihen im Wert von 22 Milliarden Dollar mit 5,72 % ebenfalls den höchsten Stand seit Juni 2002 erreichten.

„Dazu müssten die Regierungen weltweit plötzlich finanzpolitisch verantwortungsbewusst handeln“, sagten zwei von drei Führungskräften aus dem Edelmetallmarkt, die am Dienstag an der vorletzten Konferenzsitzung 2026 des globalen Branchenverbands LBMA in Sorrent, Italien, teilnahmen, als sie von BullionVault gefragt wurden, was den langfristigen Bullenmarkt bei Gold beenden könnte.

„Behalten Sie die Zinssätze im Auge“, warnte der Dritte.

Wie Gold und Silber gaben auch die globalen Aktienmärkte nach, als die Kreditkosten heute erneut stiegen. Der EuroStoxx-600-Index verlor 1,2 %, da sich der „Le-Spread“ – die Differenz zwischen den Renditen vergleichbarer deutscher und französischer Staatsanleihen – auf über 1,4 Prozentpunkte ausweitete.

„Meine Botschaft lautet: Bringt eure Finanzen in Ordnung“, sagte die geschäftsführende Direktorin des IWF, Kristalina Georgieva, heute gegenüber CNBC, als sie zu Frankreichs steigendem Haushaltsdefizit und den Anleiherenditen befragt wurde – vor dem Hintergrund einer Protestwelle von Kindern, Schülern, Eltern und Lehrern gegen Personalmangel im Bildungswesen und marode Einrichtungen.

Rohöl legte unterdessen bei den Brent-Terminkontrakten für Dezember um 1,9 % zu, während Kupfer leicht nachgab und 3,8 % unter dem neuen Rekordhoch des letzten Monats notierte.

„Die Inflation ist frustrierend und muss in den Griff bekommen werden“, sagte der US-Zentralbanker Jeffrey Schmid vom Federal Reserve Bank of Kansas City am Dienstag und führte einen Teil des Kostenanstiegs auf Ausgaben für KI-Infrastruktur zurück.

Schmid, der 2028 voraussichtlich stimmberechtigtes Mitglied des geldpolitischen Ausschusses der Fed sein wird, sagte: „Wir haben noch einen weiten Weg vor uns“, um das 2-Prozent-Ziel der Fed zu erreichen.

Die Positionierung am Terminmarkt schätzt die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung für die Fed-Sitzung in diesem Monat derzeit auf etwa 1 zu 5, für Dezember jedoch auf über 2 zu 3, wie aus Daten des FedWatch-Tools der CME-Derivatebörse hervorgeht.

Der Dollar stieg unterdessen auf seinem handelsgewichteten DXY-Index gegenüber den anderen wichtigen Währungen des Westens nahe an das 17-Monats-Hoch vom September heran.

Dies konnte jedoch nicht verhindern, dass der Goldpreis in britischen Pfund zum ersten Mal seit neun Wochen unter 3.100 £ pro Feinunze fiel; der Goldpreis in Euro hielt sich hingegen stabiler über dem 8-Wochen-Tief vom vergangenen Dienstag und notierte bei 3.665 €.

In der vergangenen Woche brachen sowohl der stellvertretende Fed-Vorsitzende Philip Jefferson als auch der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, mit dem Versprechen des neuen Vorsitzenden Kevin Warsh, den Finanzmärkten keine „Forward Guidance“ zu geben, indem sie in getrennten Äußerungen andeuteten, dass sie wahrscheinlich nicht für eine Zinserhöhung im Oktober stimmen würden, es sei denn, die US-Konjunktur- und Inflationsdaten würden eine größere Dringlichkeit signalisieren.

Als Gegengewicht zu den negativen Auswirkungen steigender Zinsen herrschte unter den Delegierten und Rednern auf der diesjährigen LBMA-Konferenz – die in Zusammenarbeit mit dem Platin- und Palladium-Marktverband LPPM stattfand – Einigkeit darüber, dass die Goldkäufe der Zentralbanken auf oder sogar über dem jüngsten Rekordniveau bleiben werden.

China gab heute bekannt, dass die Zentralbank bereits den 23. Monat in Folge Gold angekauft hat und dabei die größte Menge nach Gewicht seit September 2023 erworben hat.

Vertreter der LBMA verteidigen unterdessen vor dem High Court in London den gemeinnützigen Verband gegen eine Schadensersatzklage, die von den Familien zweier illegaler Bergleute eingereicht wurde, die angeblich von Sicherheitskräften in der North-Mara-Goldmine in Tansania getötet wurden, und bestreiten jegliche Pflicht, Kontrolle oder Haftung in diesem Fall.