US-Gold-ETFs verzeichnen Rekordtief beim Marktanteil, während Asien angesichts sinkender Preise zulegt

Der GOLDPREIS gab am Dienstag nach, als der US-Anleihemarkt nach dem Columbus-Day-Wochenende wieder den Handel aufnahm, und setzte damit den längsten Rückgang des Edelmetalls seit einem Jahrzehnt fort, da die Daten auf eine schwache spekulative Nachfrage sowie eine geringe Nachfrage nach Gold-ETFs seitens der Händler in der weltweit größten Volkswirtschaft hindeuteten.

Da der Goldpreis in US-Dollar nun bereits seit sechs Wochen in Folge sinkt, sind laut Daten der US-Aufsichtsbehörde CFTC auch die spekulativen Wetten auf einen Anstieg des Goldpreises bei den Comex-Futures und -Optionen seit sechs Wochen in Folge zurückgegangen.

Weltweit hingegen sind die mit Gold unterlegten börsengehandelten Fonds gewachsen, benötigten zusätzliche 80 Tonnen Goldbarren und widersetzten sich damit der für den Gold-ETF-Sektor eher typischen Korrelation mit den Preisen.

Allerdings entfielen auf in den USA notierte Gold-ETFs nur 38,1 % dieses Wachstums; sie verzeichneten in drei der letzten sechs Wochen Nettoabflüsse und machen nun laut Daten, die vom World Gold Council der Bergbauindustrie zusammengestellt und veröffentlicht wurden, einen Anteil von 49,6 % an den Gesamtbeständen des globalen Gold-ETF-Sektors aus.

Dieser Wert ist gegenüber 51,9 % zu Jahresbeginn gesunken und markiert ein Rekordtief für den Anteil der US-ETFs am globalen Markt des Sektors.

In den zwölf Monaten bis Ende September entfielen den Daten des WGC zufolge 29,8 % des Nettozuwachses von 402 Tonnen bei den weltweiten Gold-ETFs auf in den USA notierte ETFs. Damit lagen sie zwar vor dem europäischen Anteil von 20,4 %, blieben jedoch deutlich hinter Asien mit 48,5 % zurück.

Der Grund, warum Gold nicht wieder bei 5.000 oder gar 10.000 US-Dollar gehandelt wird, liegt darin, dass institutionelle Anleger aus den USA nach wie vor nicht am Markt beteiligt sind, sagte Nicky Shiels, Stratege des Schweizer Edelmetallveredelungs- und Finanzkonzerns MKS Pamp, letzte Woche als Vorsitzender der Investment-Panel-Diskussion auf der Jahreskonferenz der Branchenverbände LBMA und LPPM.

Der Auslöser für ihre Goldkäufe, so antwortete der Investmentmanager Shayne McGuire, werde der Anleihemarkt sein, da das schiere Ausmaß des neuen Angebots auf dem Anleihemarkt einen Rückgang der Renditen schlichtweg nicht zulassen werde.

„Das letzte Jahr war seltsam“, sagte McGuire auf der Edelmetallmarktkonferenz, da der Anstieg der Goldpreise die institutionellen Anleger nicht darauf aufmerksam gemacht habe, dass im Anleihemarkt große Probleme bevorstehen.

„Ich denke, das wird mit der Zeit passieren.“

Da der Goldpreis seit dem Ende der steilen Goldpreisrallye im August um 8,5 % gefallen ist, ist die Netto-Long-Position von Hedgefonds und anderen Managed-Money-Händlern in US-Gold-Futures und -Optionen um fast ein Viertel geschrumpft.

Das ist der stärkste Rückgang der Netto-Spekulationsposition bei Comex-Gold-Futures und -Optionen innerhalb von sechs Wochen, seit auf den Rekordhochpreis des Edelmetalls im Januar dieses Jahres zunächst die höchste Volatilität seit dem Zusammenbruch von Lehman Brothers im Jahr 2008 und dann Anfang März der Beginn des US-israelischen Krieges gegen den Iran folgte.

Die Netto-Long-Position der „Managed Money“-Spekulanten in Comex-Gold-Futures und -Optionen, die zum Stichtag der CFTC am vergangenen Dienstag einer nominellen Position von 357 Tonnen entsprach, lag zudem um ein Fünftel unter ihrem 5-Jahres-Durchschnitt.

Der riesige SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD), der vorrangig in New York notiert ist, schloss am Montag mit einem um ein Fünftel geringeren Golddeckungsbedarf als dem Rekordwert, der Ende 2012 erreicht wurde, als die „Gelddruck“-Kampagne der US-Notenbank (Fed) im Rahmen der quantitativen Lockerung (QE) ihren Höhepunkt erreichte, während der weltweit zweitgrößte Gold-ETF, das iShares-Produkt (NYSEArca: IAU) derzeit um ein Achtel kleiner ist als bei seinem Höchststand im November 2020, als der Goldpreis nach den Nachrichten über die erfolgreichen Impfstoffstudien von Pfizer stark von seinem Höchststand während der Covid-Pandemie fiel.