Gold-Investitionen 2. Hälfte 2023: Unser Umfrageergebnis

 

Neueste Ansichten und Preisprognosen zu Edelmetallen...

EINE SCHWALBE macht noch keinen Frühling, schreibt Adrian Ash von BullionVault in einer Analyse, die er zuerst in der E-Mail "Weekly Update" an Kunden weitergab.

Aber könnte die Sommerflaute des Goldes jetzt vorbei sein, dank eines Aufschwungs von Geldmanagern, die auf einen Anstieg des Preises wetten?

Wie meine Kollegin Atsuko Whitehouse von BullionVault im Londoner Goldmarktbericht vom Montag feststellte, sind die spekulativen Wetten von Hedge-Fonds und anderen professionellen Händlern in der vergangenen Woche sprunghaft angestiegen.

Sie stiegen im Vergleich zur Vorwoche um mehr als ein Drittel und erreichten damit den größten Umfang - abzüglich der bärischen Wetten derselben Gruppe - seit der Goldpreis Anfang Mai einen neuen Höchststand auf dem Spotmarkt erreichte.

Darüber hinaus überschritt er im Vergleich zu allen derzeit geöffneten Comex-Goldfutures und -Optionskontrakten bei den jüngsten Positionierungsdaten die 20%-Marke.

Das ist der größte Anteil, seit der Goldpreis Ende 2019 einen deutlichen Aufwärtstrend verzeichnete.

Ein weiterer Strohhalm im Wind kommt aus dem ETF-Markt.

Sowohl der riesige GLD-Gold-ETF als auch sein zweitgrößter Konkurrent IAU verzeichneten in der vergangenen Woche Nettozuflüsse von Anlegergeldern.

Damit wurde eine Serie von Abflüssen unterbrochen, die 5 bzw. 8 Wochen lang anhielt.

Es ist also noch zu früh, um festzustellen, ob diese Aufschwünge einen Wendepunkt markieren. Denn der GLD und der IAU liegen zusammen immer noch weit über 20 % unter ihrem Allzeit-Rekordwert vom Sommer 2020.

Und alle goldgedeckten ETF-Trust-Fonds weltweit liegen immer noch über 10 % unter ihrem Höchststand von 2020.

Die "Managed-Money"-Händler an der Comex halten heute eine Nettoaufwärtsposition, die weniger als halb so groß ist wie ihr Allzeithoch im September 2019 und im Verhältnis zu allen Comex-Goldkontrakten weniger als drei Fünftel so groß wie beim Allzeithoch im Oktober 2009.

Mit anderen Worten: Es ist noch Platz zum Laufen. Falls die Flucht tatsächlich begonnen hat.

Was also könnte die Preise für Gold und andere Edelmetalle von hier aus nach oben oder unten treiben?

Vielen Dank an alle BullionVault-Benutzer, die an unserer Investorenumfrage im Sommer teilgenommen haben.

Und wenn Sie nicht teilgenommen haben, dann haben Sie etwas verpasst.

Die 1.442 Personen, die an unserer Umfrage teilgenommen haben, haben ihre Gedanken, Motive, Aussichten und Erwartungen für die zweite Hälfte des Jahres 2023 dargelegt und stellen die größte Gruppe aktiver Edelmetallinvestoren dar, die je auf diese Weise befragt wurde.

Und mit den Antworten vom Juli 2023, die zu den seit 2014 zweimal jährlich erhobenen Ergebnissen hinzukommen, ist diese Umfrage zu einer der beständigsten Umfragen unter Privatanlegern überhaupt geworden, ganz zu schweigen von der kleinen Ecke der Finanzmärkte, die von physischem Edelmetall besetzt ist.

Was zeigt also unsere jüngste Umfrage?

Erstens steht die "Geldpolitik" über allen anderen Faktoren, die den Preis von Edelmetallen von jetzt an bis Ende 2023 nach oben oder unten treiben werden. Diese wird von 1 von 3 Kunden des weltweit größten Edelmetallmarktes für Privatanleger genannt.

Wie Sie der obigen Grafik entnehmen können, setzt sich damit die Reihe der in unserer Umfrage genannten Einflüsse der Zentralbanken in den letzten Jahren fort.

Sogar in den Tiefen der ersten Welle der Coronakrise schienen die Richtung der Zinssätze und der Umfang der QE-Anleihekäufe durch die Zentralbanken die deutlichsten Auswirkungen auf unseren Markt zu haben. Dies war zumindest die Meinung der Privatanleger in unserer Umfrage.

Bemerkenswert ist, dass dieser Faktor auch weiterhin die Inflation als Haupttreiber der Edelmetallpreise übertrumpft - zumindest wenn es nach den Anlegern geht, die Edelmetalle in ihr Portfolio aufnehmen.

Was sind also ihre Hauptgründe dafür?

Nun könnte man meinen, dass dies eine Art Widerspruch darstellt.

Die Privatanleger nennen die Geldpolitik vor allen anderen Faktoren, die den Preis von Gold und anderen Edelmetallen beeinflussen können.

Doch die (immer noch) niedrigen Zinssätze haben in den letzten 3 Jahren kaum 5 % der Befragten als Grund Nr. 1 für den Besitz von physischem Edelmetall genannt.

Die Notwendigkeit, sich vor Inflation zu schützen, lag in jeder unserer Sommerumfragen von 2020 bis 2022 weit vor dem Wunsch, das Anlagerisiko zu streuen - hier als "Diversifizierung" bezeichnet.

Aber jetzt, zur Hälfte des Jahres 2023, ist die Diversifizierung in den Vordergrund gerückt, während die Angst vor der Geopolitik als Motiv in den Hintergrund getreten ist, ein "Bullenmarkt" bei Metallen nach wie vor ein selten gewählter Grund für den Besitz von Metallen ist und sich die Wirtschaftsaussichten verbessern (wenn auch unter dem Stand von Mitte 2020).

Das heutige Motiv Nr. 1, die Diversifizierung, ist eine aufschlussreiche Wahl. Denn sie deckt sich mit dem Verhalten der Befragten in unserer Umfrage.

Die BullionVault-Nutzer, die sich ein paar Minuten Zeit genommen haben, um ihre Meinung zu äußern, geben an, dass sie im Durchschnitt etwa ein Fünftel ihres Vermögens in Edelmetallen halten.

Das mag nach viel klingen. Es könnte einen Pensionsfondsverwalter, einen unabhängigen Finanzberater oder (Gott bewahre!) eine Finanzmarktaufsichtsbehörde erschrecken.

Aber für die Privatanleger, die BullionVault nutzen, um Edelmetalle in ihr Portfolio aufzunehmen, bedeutet dies, dass fast 80 % ihres Geldes in anderen Anlagen steckt. Aktien, Anleihen, Immobilien, Rohstoffe, Fremdwährungen, private Unternehmen, vielleicht sogar Krypto oder Beanie Babies.

Diversifikation ist also laut unserer jüngsten Umfrage sowohl das Motiv Nr. 1 als auch der weitaus größte Nutzen für das Halten von Edelmetallen.

Anders ausgedrückt: Statt auf eine Hausse zu setzen (und um es noch einmal zu wiederholen: Der Glaube an einen "Bullenmarkt" wurde in diesem Sommer mit knapp 5 % als wichtigstes Motiv für den Besitz von Edelmetallen genannt), stellt sich heraus, dass die Anleger, die physisches Edelmetall halten, dieses als Gegengewicht, als Absicherung, als eine Art Versicherung gegen die anderen Dinge, die sie besitzen, verwenden, von denen sie im Durchschnitt viermal so viel besitzen.

Mit anderen Worten: BullionVault-Nutzer wie Sie sind nicht so sehr Gold- oder Silberinvestoren als vielmehr Investoren, die Gold oder Silber besitzen. Das mag ein feiner Unterschied sein, aber es ist eine wichtige Unterscheidung für Finanzjournalisten, Analysten und sogar für andere Investoren, die jetzt vielleicht darüber nachdenken, ob sie auch Edelmetall in ihr Portfolio aufnehmen sollen.

Natürlich kauft niemand einen Vermögenswert in der Erwartung, dass er an Wert verliert. BullionVault-Nutzer tun das sicher nicht.

 

Diese Tabelle zeigt Ihnen den Stand der Gold-, Silber-, Platin- und Palladiumpreise am Tag vor der Veröffentlichung unserer Umfrage für Mitte 2023, also Ende Juni.

Seitdem hat sich bereits einiges getan: Gold und Platin haben sich erholt, während Silber kurzzeitig die durchschnittliche Jahresendprognose unserer Kunden übertraf, aber Palladium hat sich bisher nicht verändert.

Privatanleger, die BullionVault nutzen, um ihr Risiko mit physischen Edelmetallen zu streuen, erwarten nun, dass Gold bis Silvester ein neues Allzeithoch erreichen wird, während für Silber der höchste Jahresendpreis seit 2020 prognostiziert wird. Dies mit einem Plus von mehr als $1 pro Unze gegenüber Ende 2022, wobei beide Edelmetalle ebenfalls einen soliden, wenn auch weniger aufregenden Aufschwung verzeichnen.

Angesichts der gründlichen Überlegungen und Analysen, die Anleger wie Sie in unserer jüngsten Umfrage angestellt haben, erscheinen diese Prognosen nicht nur möglich, sondern auch sinnvoll. Vor allem, wenn das Interesse professioneller Anleger an Comex-Wetten und ETFs weiter zunimmt.