Gold-ETF-"Abnutzungserscheinungen" setzen sich fort, da US-Daten "höhere und längere" Fed-Zinsen unterstützen
Mittwoch, 9/06/2023 16:02
Nach erneuten Abflüssen aus mit Gold unterlegten börsengehandelten Investmentfonds fiel das Edelmetall am Mittwoch im Londoner Handel auf unter $1920 pro Feinunze und damit auf den niedrigsten Preis seit über einer Woche, da die Wetten darauf zunahmen, dass die US-Notenbank die Zinsen bis Ende 2023 beibehalten, wenn nicht sogar erhöhen wird.
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Auch die Verkäufe von börsengehandelten Silberfonds setzten sich fort, wobei das eher industriell genutzte Edelmetall auf ein neues Zwei-Wochen-Tief von fast $ 23 pro Unze fiel, während der Goldpreis nach den besser als erwartet ausgefallenen Daten des ISM-Verbands für den US-Dienstleistungssektor vom Mittwoch fiel.
Seit einer Woche ist der Silberpreis nun um 4,3 % gefallen, was den stärksten Rückgang in fünf Sitzungen seit einem Monat darstellt und den Dollarkurs bei der heutigen Mittagsauktion in London auf ein Zweiwochentief von unter $ 23,50 pro Feinunze fallen ließ.
Die globalen Aktienmärkte gaben unterdessen den zweiten Tag in Folge nach und der MSCI World Index fiel auf den niedrigsten Stand seit fast zwei Wochen. Nach einem weiteren Verlust bei den chinesischen Aktien, die von der Angst vor einem Zahlungsausfall im riesigen Immobiliensektor des Landes betroffen waren, verlor der EuroStoxx 600 0,5 % und New York eröffnete 0,4 % niedriger.
"Die Metallpreise sind stark gefallen, und der Aktienmarkt ist ebenfalls stark gefallen", sagt Jeff Christian, Analyst für den Metallmarkt bei der New Yorker Beratungsfirma CPM Group.
"Ich denke, das spiegelt die Meinung der Anleger wider, dass die Wirtschaft besser läuft [als bisher angenommen] und dass die Zinsen wahrscheinlich noch länger höher bleiben werden. Sie passen also ihre Portfolios nach unten an."
Die Anleger reduzierten am Dienstag erneut den Umfang des riesigen GLD-Gold-ETF-Treuhandfonds und machten damit mehr als ein Drittel des geringen Zuflusses der letzten Woche wieder rückgängig - der erste wöchentliche Zuwachs seit Ende Juli.
Der kleinere Konkurrent, der IAU-Gold-ETF, schrumpfte am Dienstag ebenfalls, da die Anteilseigner ihre Bestände auflösten, so dass er nun so klein ist wie seit Mai 2020 nicht mehr.
Bereits im vergangenen Monat "verzeichneten physisch unterlegte Gold-ETFs den dritten Monat in Folge Nettoabflüsse", so Krishan Gopaul, Analyst beim World Gold Council der Bergbauindustrie, und verloren wertmäßig 2,5 Mrd. USD, da die an nordamerikanischen und europäischen Börsen notierten Produkte um 1,6 % auf die kleinste Größe seit März 2020, dem Beginn der globalen Covid-Katastrophe, schrumpften.
In den 20 Jahren nach der Einführung goldunterlegter börsengehandelter Fonds im Jahr 2003 wiesen die Bestände dieser Treuhandfonds weltweit eine stark positive 12-Monats-Korrelation mit den Goldpreisen am Monatsende auf, die einen durchschnittlichen r-Koeffizienten von +0,70 ergab - eine Zahl, die +1,0 lauten würde, wenn sie sich im Gleichschritt bewegten -, da die börsengehandelten Fonds in der Regel größer wurden, wenn die Goldpreise stiegen und umgekehrt.
Im Jahr 2023 hingegen ist diese Korrelation so negativ wie nie zuvor: In den 12 Monaten bis Ende August lag sie bei -0,67, da der Goldpreis in Dollar im Vergleich zum Vorjahr um 13,2 % gestiegen ist, während die Gold-ETFs insgesamt um 8,8 % schrumpften.
"Gold hat weiter an Schwund gelitten", sagt die Goldmarktspezialistin Rhona O'Connell vom Brokerhaus StoneX, die die Entwicklung der ETF-Bestände betrachtet und feststellt, dass es seit Anfang August nur fünf von insgesamt 25 Handelstagen gab, an denen neue Anteile geschaffen wurden", was die Nachfrage neuer Anleger widerspiegelt.
"Bei Silber kam es Ende August zu heftigen Verkäufen, nachdem der Silberpreis in den vorangegangenen zwei Wochen um 13 % gestiegen war und die 25 $-Marke erreicht hatte. Der gesamte Markt für börsengehandelte Silberfonds ist nach Angaben von O'Connell seit Ende 2022 um 5 % geschrumpft.
Sowohl die US-amerikanischen als auch die deutschen Fabrikaufträge fielen im Juli stärker als von Analysten prognostiziert, nämlich um 2,1 % bzw. 11,7 % im Vergleich zu den 12 Monaten zuvor.
Die Einzelhandelsumsätze in der Eurozone mit ihren 20 Ländern gingen jedoch weniger stark zurück, ebenso wie das Wirtschaftswachstum in Australien, wo der Gouverneur der australischen Zentralbank, Philip Lowe, heute seine siebenjährige Amtszeit mit einer unveränderten Entscheidung über die höchsten Zinssätze seit mehr als zehn Jahren beendete und nur einen Rückgang von 2,4 % im ersten Quartal auf 2,1 % pro Jahr verzeichnete.
Die polnische Nationalbank senkte unterdessen ihren Leitzins um 0,75 Punkte auf 6,0 %, was deutlich unter dem Inflationstempo liegt.
Laut Daten der Derivatbörse CME werden die US-Zinssätze 2023 bei 5,50 % enden und damit erst zum zweiten Mal seit der Mini-Krise der regionalen US-Bankenaktien im März, als Spekulanten auf starke Zinssenkungen im Dezember wetteten, die oberste Grenze des derzeitigen Zielbereichs der US-Notenbank erreichen.
Nachdem die PMI-Fabrikberichte der letzten Woche besagten, dass das verarbeitende Gewerbe in den USA im August weniger stark geschrumpft ist als erwartet, besagt die heutige ISM-Umfrage für den Dienstleistungssektor, dass sich die Aktivität im letzten Monat beschleunigt hat, wobei die von den Einkaufsmanagern gezahlten Preise zusammen mit der Beschäftigung und den Auftragseingängen ebenfalls gestiegen sind.
Der S&P Global PMI widersprach dieser Einschätzung jedoch und bescheinigte dem US-Dienstleistungssektor das schwächste Wachstum seit Januar.
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