GLD- und IAU-ETFs verpassen "unbemerkten" Sprung des Goldes auf Rekordpreise

Der GOLDPREIS stieg am Dienstag wieder über die Marke von $ 2000 pro Unze und weitete damit den Anstieg des Aprils auf einen neuen Monatsdurchschnittspreis aus, obwohl die Zuflüsse in die börsengehandelten Goldfonds weiterhin schwach waren, da der Londoner Edelmetallmarkt vom Maifeiertag zurückkehrte und die US-Bankenaktien nach der Pleite und der Übernahme von First Republic durch J.P.Morgan weiter fielen.

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Der riesige SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD), der am Montag um 0,2 % schrumpfte, hatte den April bereits am Freitag mit einem Minus von 0,2 % abgeschlossen, während der zweitgrößte Gold-ETF, das iShares-Produkt (NYSEArca: IAU), im Monatsverlauf nur um 0,6 % zugelegt hatte.
 
Zusammengenommen bedeutet dies, dass die Größe der beiden weltweit größten Gold-ETF-Produkte seit Ende Oktober nahezu unverändert ist. Seitdem ist der Goldpreis im Monatsdurchschnitt um 20,1 % gegenüber dem damaligen 2,5-Jahres-Tief gestiegen.
 
Damit wird das übliche Muster durchbrochen, wonach die börsengehandelten Goldfonds im Einklang mit den steigenden oder fallenden Goldpreisen expandieren oder schrumpfen.

 
Grafik der Größe der GLD- und IAU-Gold-ETF-Treuhandfonds im Vergleich zum monatlichen Durchschnittsgoldpreis. Quelle: BullionVault
 
Der Goldpreis in den vier wichtigsten Reservewährungen der Zentralbanken erreichte im April ein neues Allzeithoch im Monatsdurchschnitt und notierte den ganzen Monat über bei $2000 pro Feinunze - £1606,62 und €1822,54 pro Unze, ¥8584 pro Gramm - und erreichte auch in den meisten anderen Währungen, einschließlich des chinesischen Yuan und der indischen Rupie, neue monatliche Rekordpreise.
 
Abgesehen von der anhaltend starken Inflation besteht der Unterschied zu den früheren [Goldpreis-]Höchstständen in den Jahren 2011, 2020 und 2022 darin, dass der US-Dollar derzeit stärker ist", sagt Nicky Shiels, Strategin bei der Schweizer Raffinerie- und Finanzgruppe MKS Pamp, "und dass die Nachfrage der Zentralbanken anhält, während die bekannte Anlegernachfrage [Gold-ETFs und Comex-Derivate-Positionierung] zu gering ist.
 
Dies alles zusammen sorgt für eine "ruhigere Rallye, die unter dem (Medien-)Radar liegt", sagt Shiels und fügt hinzu, dass "die physische [Verbrauchernachfrage] jetzt weniger preiselastisch ist" als bei früheren Goldpreishöchstständen.
 
Der Großhandel mit Gold in China, dem wichtigsten Verbrauchermarkt für das Metall, bleibt wegen des Maifeiertags bis Donnerstag geschlossen. Der Aufschlag für das in Schanghai gelandete Metall gegenüber den Londoner Notierungen stieg jedoch in der vergangenen Woche auf durchschnittlich 6,85 $, den höchsten Wert seit drei Wochen und kaum 1 $ pro Unze unter dem langfristigen historischen Durchschnitt, der Anreize für neue Importe bietet, was auf eine solide, wenn auch nicht außergewöhnliche Inlandsnachfrage schließen lässt.
 
In Yen gerechnet erreichte der Goldpreis gestern ein neues Allzeithoch am Kassamarkt bei ¥ 8817 pro Gramm, da die japanische Währung am Devisenmarkt weiter fiel, nachdem die Bank of Japan in ihrer ersten Entscheidung unter dem neuen Gouverneur Kazuo Ueda am Freitag an der jahrzehntelangen Strategie der negativen Zinsen und der massiven QE-Anleihekäufe festgehalten hatte.
 
Japans verarbeitendes Gewerbe schrumpfte im April den sechsten Monat in Folge, wie neue Daten gestern zeigten, aber das Tempo der Kontraktion verlangsamte sich laut der Jibun Bank PMI-Umfrage, und "die Auftragseingänge zeigen weitere Anzeichen einer Stabilisierung".
 
Während der JPY-Goldpreis bis Dienstagmittag in London um 0,4 % zurückfiel, weitete der Yen seine Verluste an den Devisenmärkten aus und erreichte den schwächsten Stand seit Anfang 2016 gegenüber dem britischen Pfund, seit September 2008 gegenüber dem Euro und seit 1982 gegenüber dem Schweizer Franken.
 
Gegenüber dem US-Dollar hingegen notierte der Yen heute rund 9,8 % über den Tiefstständen des letzten Oktobers, die drei Jahrzehnte zurücklagen.
 
Die US-Bankaktien gaben unterdessen um weitere 2,5 % nach, nachdem am Wochenende die Übernahme von First Republic (NYSE: FRC) durch den Finanzriesen J.P.Morgan bekannt wurde. JPM zahlte 10,5 Mrd. $ an die Aufsichtsbehörden, um die staatliche Einlagensicherung zu decken, und erhielt dafür ein Geschäft, das noch Anfang letzten Monats 20 Mrd. $ betragen hatte.
 
"Dieser Teil der Krise ist vorbei", sagte JPM-CEO Jamie Dimon und warnte, dass Rezession und steigende Zinssätze ein "ganz anderes Problem" für Kredite darstellen, die für gewerbliche Immobilien vergeben werden.